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title: "增强型会比普通指数基金更有优势吗？"
author: "ETF拯救世界"
author_type: "person"
date: "2022-02-14"
updated: "2022-02-14"
description: "没有任何投资策略可以每年、每个周期都保持表现良好。"
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site: "有知有行"
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> 没有任何投资策略可以每年、每个周期都保持表现良好。

> 原文发布于 2019 年 10 月 16 日


且慢用户-岚 2019 年 10 月 16 日提问

E大您好，我刚接触长赢不久，还是个小白，最近我有个疑惑，想向您请教。

我看到长赢计划里，有的指数是低波动，有的是增强策略，我上网查了下这样的奇怪的指数还挺多的，想知道您对这些指数怎么看，怎么选，是不是比跟踪普通的指数更有优势呢？

我倒是没有选择低波指数，有几个增强策略指数。

这些指数其实也并不是你说的「奇怪」。 它们是在普通 指数基金 的基础上，做出了一些策略性的探索与更进一步的发展。

从华尔街开始，到我们的国内机构投资者，经过无数次的数据回测以及 因子 分析，总结出了一些能够长期跑赢大盘的因素。 各种机构会根据自己的研究成果，发展出一些投资策略，来构建增强型的 指数基金 。 我们买的，就有一部分这样的 指数基金 。

为什么增强型的 指数基金 会跑赢指数本身呢。 还是上面说的，经过研究，很多机构发现，历史上一些 因子 组合起来表现很好。 比如红利 因子 ，比如动量 因子 、成长 因子 、规模 因子 等等。 确实有些 因子 会明显地走得好，所以机构就把其中一些 因子 单独或者组合起来。 从美国和 A股 的情况看，这些增强 指数基金 也确实在大多数时间表现不错。

其实基础的 指数基金 ，比如 50、300、500，它们也是根据一定选股策略制定的。 不过这些基础的 指数基金 ，大部分考虑的是规模和流动性，而非价值、成长性等等。

那么，为什么我们不把所有的基金都换成增强型的基金，还要保留一部分基准基金呢？

这又要说到一个策略有效性的问题。

有些投资策略你会发现回测很好，历史表现很好，结果你买了，突然就不好了。 事实上， ***没有任何投资策略可以每年、每个周期都保持表现良好* 。** 比如红利指数，过去几年几乎年年跑赢 沪深300 ，那么今年红利指数就表现一般，没有跑赢 300。 同样的问题，所有策略或者增强指数都会碰到。

不是说你好，有价值，就一定每年表现好。 其实如果是一两年表现不好也没事，怕就怕未来整个 牛市 都表现很糟糕，那不是浪费很多年？

所以我们的组合始终是以基准指数为底仓，在此基础上，辅之以各类经过历史考验的策略以及 行业指数 为点缀。 力争在上涨、下跌、震荡的各种市场环境下，取得更好的长期收益。 同时，保证在每个中短期内，不会因为某个持仓品种表现很差影响组合收益率，浪费大 牛市 。

本文发表于且慢：《 [现在开始跟投晚不晚？增强型会比普通 指数基金 更有优势？](https://content.qieman.com/items/381?srcUid=842371) 》

  
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## Citation

> 「增强型会比普通指数基金更有优势吗？」，ETF拯救世界，有知有行，2022-02-14。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/1133

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*来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*