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title: "E大如何看待各个大类品种的特性？（下）"
author: "ETF拯救世界"
author_type: "person"
date: "2022-02-10"
updated: "2022-02-10"
description: "了解各类品种的特点，就可以根据对周期、趋势、估值的判断，结合自己的风险偏好，建立一个投资组合。"
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site: "有知有行"
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> 了解各类品种的特点，就可以根据对周期、趋势、估值的判断，结合自己的风险偏好，建立一个投资组合。

> 原本发布于 2019 年 07 月 24 日


且慢用户-小鑫 2019 年 07 月 10 日提问：

长赢计划中除了股票还配置了债券、黄金、油气等品种，看E大对这些大类品种都很熟悉，能不能给我们详细讲讲这些品种都有哪些特点呢？


> 小慢提醒您：

本次问题E大分为两篇文章为大家解答，如果您还没阅读第一篇文章，可以点击下方链接查看。

《 [E大如何看待各个大类品种的特性？（上）](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1142) 》


以下是第二篇答复文章：

# 黄金

黄金（包括白银）是一个比较特殊的投资品种。 它内含几个投资属性： 避险、抗通胀、饰品，以及少量的工业用途。

黄金过去上千年都被世界各地作为货币流通，在可预见的未来，它也会在一定程度上具备类货币功能。 金银并不能产生利息，但利用它的特性，将之加入投资组合，是能够起到平滑波动，提升组合收益的作用的。

过去五十年，黄金有过几波大行情，而且每一波都涨得令人目眩神迷。 *它的波动特性是巨幅波动，类似于涨十年，跌十年，然后再涨十年这种情况。* 很多人只看十年甚至二十年的历史，就认为金银没有投资价值，这是极为不客观的。

1970 年，黄金只有 30 美元，到了 1980 年，已经涨到了 650。 十年时间涨了整整 20 倍。 要知道，这十年美股是股债双杀，十年没有任何涨幅。

2000 年，黄金价格在沉寂了 20 年后再次起飞，从 250 涨到了 2011 年的 1920，十年涨了将近 700%。

那么，投资黄金的时间点要如何把握？

从上面的情况可以看出， *黄金是走大周期大波段的* 。 如果你买对了时机，就会有大收益。 如果买错了，就要套 20 年。 人生有几个 20 年？ 所以时机和 仓位 很重要。

抗通胀属性，在 1970～1980 的行情中体现得淋漓尽致。 而避险属性，则在 2008 年金融危机中，各国股市暴跌的时候，黄金大涨 50% 的时候体现出来。

近期黄金价格又在走高，已经突破了六年压力线。 之所以会出现这样的情况，更多的体现其避险属性。

这波行情直接原因在于美联储有意降息，人们通过回顾历史，发现每次美联储降息都预示着美国经济将出现一些问题，股市有可能下跌。 在这种流动性被释放，而经济和股市又出现问题的时候，黄金自然成为很多投资者的选项。

所以黄金的一个投资时间点： *流动性释放 + 预期不好，避险功能被激活。*

我国央行已经连续数月增持黄金，其它各国也在持续买入，都代表了一定的预期。

但总体上，由于黄金这个品种非常特殊，又是极长周期的品种，我们只能把握大的投资原则，不可能精准预测走势。 所以一方面是判断经济周期，一方面是要观察技术趋势。

仓位 方面，我不建议给太多。 5%～10% 应该是家庭黄金 资产配置 的极限。 我们的计划中不会给超过 5% 的 仓位 。

# 原油

原油的走势比黄金更复杂。 包括地缘、技术等各类因素。 不展开说太多了，总之在国际油价在 20～100 之间各位可以在组合中高抛低吸。 同样不建议给太大 仓位 ，5% 应该是上限了。

# 房地产

除了特别土特别豪的土豪， *很难有人将一套或者几套房子纳入金融资产组合* 。 比如一套房子 1000 万，该如何平衡它在组合中的配比呢？ 总不能今年卖掉 200 万份额，明年买回 300 万份额。

所以投资房地产的一个比较好的方式是 REITs 。 但目前国内还没有特别好的投资渠道，好在各方面正在积极推进，未来我们也会将其纳入组合。 不过有一个变通方法，就是你可以将房地产 指数基金 作为代替房地产投资的替代放入组合。 房地产也有周期，不过在这方面我不是专家，不能说太多。

建议房地产 REITs 或者 指数基金 资产配比不要超过 15%。

了解了各类品种的特点，就可以根据对于周期、趋势、 估值 的判断，结合自己的风险偏好，建立一个甚至可以流传子孙的投资组合。 篇幅所限，不多说，以后有空肯定会继续探讨。

原文发表于且慢：《 [E大是如何看待各个大类品种的特性？（下）](https://content.qieman.com/items/310?srcUid=842371&) 》

  
本文章所载内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应保持独立思考。详见 [《文章免责声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_DISCLAIMER) 。如转载使用，请参考 [《文章转载规范》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。

## Citation

> 「E大如何看待各个大类品种的特性？（下）」，ETF拯救世界，有知有行，2022-02-10。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/1150

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*来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*