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title: "A股与财富：创造还是毁灭？"
author: "金栋、娄娄"
author_type: "person"
date: "2022-05-11"
updated: "2022-05-11"
column: "有理有据"
content_type: "article"
description: "你是否也曾怀疑过「A股到底行不行」？这次我们看个清楚！"
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site: "有知有行"
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> 你是否也曾怀疑过「A股到底行不行」？这次我们看个清楚！

大家好，欢迎来到《有理有据》。

投资，是科学与艺术的结合。我们理解情绪的重要性，也强调科学的必要性。在这里，我们以数据为起点，用轻松易懂的方式解读原理与逻辑，让「事实」来帮助你更好地理解投资。

注：本栏目已同步添加音频版本，祝收听愉快。

# ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/05/11/01G2S2JN7KPM2RTK6VFVTS39YY.jpeg)

# 本期重点

- 一个判断股市是否创造财富的 *合理标准* ：

创造财富： 市值 增长+股息 分红 >持有无风险收益资产  
毁灭财富： 市值 增长+股息 分红 <持有无风险收益资产

- *长期* 来看， A股 是一个创造财富的市场：

A股 在 1991 年至 2021 年间，共有 4747 家公司上市，整体上创造财富 21 万亿。

- *马太效应* 是股市的基本特征之一：

股票市场中的 *大部分财富* 是由 *极少数公司* 带来的。股票投资总体上值得参与是因为 *少数超级明星公司的存在* ，否则整体上跑不赢无⻛险收益的 国债 。

# 创作团队

数据 / 金栋  
设计 / 港港  
编辑 / 娄娄  
音频 / 娄娄  
感谢傅强友情声音出演本期对话！

# 参考资料

1. [Do Stocks Outperform Treasury bills?](https://www.bailliegifford.com/literature-library/miscellaneous/do-stocks-outperform-treasury-bills-bessembinder/)
2. [Wealth Creation in the US Public Stock Markets 1926 to 2019](https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3537838)

# 幕后花絮

《 [「有理有据」栏目诞生记](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1228) 》by 本栏目设计师港港

# 往期查阅

《 [股市与经济：休戚与共](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1204) 》  
《 [风险与收益：相伴相生](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1218) 》

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# 互动话题

本期内容是否有解决你心中的疑问呢？欢迎大家在想法区跟我们聊聊你看完后的感受～如果你有任何问题，也可以留给我们哦！

  
本文章所载内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应保持独立思考。详见 [《文章免责声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_DISCLAIMER) 。如转载使用，请参考 [《文章转载规范》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。

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## Citation

> 「A股与财富：创造还是毁灭？」，金栋、娄娄，有知有行，2022-05-11。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/1230

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*来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*