--- title: "E46 一江春水向东流，恰似投资 「黑话」使人愁" date: "2022-07-08" updated: "2022-07-08" column: "知行小酒馆" content_type: "podcast" description: "黑板报、有行记账的二位幕后英雄首次亮相！一起围炉漫谈投资黑话那些事儿" image: "https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/06/10/01G56AQZPQVVPR3MKDSSC15W2D.jpeg" reads: "5819" word_count: "4041" reading_time: "10 min" language: "zh-CN" url: "/materials/1278" canonical: "https://youzhiyouxing.cn/materials/1278" site: "有知有行" --- > 黑板报、有行记账的二位幕后英雄首次亮相！一起围炉漫谈投资黑话那些事儿 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/06/10/01G56AQZPQVVPR3MKDSSC15W2D.jpeg) 大家好，欢迎来到知行小酒馆。我们关注投资，更关注怎样更好地生活。 市场大跌，你会听到感叹今天要「关灯吃面」了； 基金表现不好，你会看到一些过激言论「基金经理不会是偷吃了吧」； 还有那些更常见于投资者中的词，踏空、回撤、抄底、加仓、跟车、梭哈…… 这些词句究竟是什么意思？ 刚开始接触投资的时候，几乎每个人都经历过这个阶段，为投资「黑话」感到困惑迷茫。 因此，今天小酒馆请来了两位重磅嘉宾，有知有行投研组的永靖和「有行记账」的产品经理英杰（aka.「靖蔡组合」🎉），一起展开了一场关于投资「黑话」的漫谈。二位伙伴是基金界的「老司机」，在行业深耕多年，亲身经历了市场的跌宕起伏，见证了无数「黑话」的诞生与湮灭。 希望这期节目，能减少新手朋友们对投资「黑话」的困惑；也希望老朋友可以从「靖蔡组合」的故事中，寻到一些黑话之外的趣味。 周末愉快！ ## 🎷 嘉宾介绍 [永靖](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/600) ：有知有行 App 里的王牌栏目「知行黑板报」的主理人 [英杰](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/551) ：有知有行 App 的王牌功能「有行记账」的产品经理 ## 🌟 收听提示 04:13 恰逢中石油重回 A股 上市，「靖蔡组合」入市即识「 套牢 」之险 11:05 乐观派黑话 VS 理性派术语：「韭菜」和「 仓位 」都是怎么来的？ 15:18 普通人应该怎么看待基金投资涉及的众多术语？学，但也不用学太深 22:31 基金投资界最著名的「心理按摩」为何必要？ 24:38 刻骨铭心！回顾 2015 年的「国家队」救市往事 30:17 基金经理马乐的 10 亿「老鼠仓」大案，怎样影响着今日的基民？ 36:14 市场下跌时人人在喊的「关灯吃面」是什么意思？ 38:40 聊聊那些曾红极一时的黑话，它们是怎么逐渐消失的？ 46:46 「靖蔡组合」心中的好黑话，生于用户，亦对用户友好：「微笑曲线」和「开车系列」 49:11 黑话和术语会成为「靖蔡组合」带人投资路上的拦路虎吗？ 54:12 讨论：你认为，黑话对普通投资者都造成了怎样的影响？ 62:38 许愿：我们希望未来十年，携手整个行业消灭一部分黑话 ## 📰 那些年，我们听过的「黑话」 ***🌝 草根黑话*** **「问君能有几多愁，恰似满仓中石油」（2007 年）** 「问君能有几多愁，恰似满仓中石油」描写的是， *人们在高位买入中石油股票，而不得不长期面对低迷股价的失落情绪* 。 2007 年 11 月 5 日，中石油重返上交所，以人民币 16.7 元发行价挂牌上市，而因为大量投资者手握重金蜂拥入市，上市当天盘中最高价达到了 48.62 元。不到半年，中石油便跌破发行价。随后的十余年，股价长期处于低迷状态。 **关灯吃面（2011 年）** 关灯吃面指的是，市场下跌给基民、股民带来痛苦的状态。 2011 年 12 月 7 日，上市公司重庆啤酒发布一则公告，宣布公司投巨资参与研制 13 年的疫苗经临床实验评估为无显著疗效。随后，股价从 80 元跌至 20 元，200 多亿元 市值 瞬间蒸发。一名网友在东方财富发帖引起了无数股民的共鸣，内容如下： ***今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯*** 。此后，每逢市场下跌，大家纷纷互道「关灯吃面」或者「吃面」，来表达内心的失落。 **老鼠仓（2013 年）** 老鼠仓指的是，基金经理在用公有资金拉升股价之前， *先用自己个人（或关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后，个人 仓位 率先卖出获利* 。 马乐在任职博时基金公司旗下博时精选基金经理期间，利用其掌控的未公开信息，操作三个股票账户，趋同交易股票 76 只，累计成交金额 10.5 亿余元，从中非法获利 1883.3 万元，是涉案金额最大的「老鼠仓」案。2014 年 3 月 28 日，马乐被一审法院以利用未公开信息交易罪，获有期徒刑三年，缓刑五年。（摘自《 [一文搞懂公募基金圈里的「黑话」](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/701) 》《 [财新专题：马乐「老鼠仓」案宣判一周年](https://special.caixin.com/event_0328_1/) 》） **中国中车事件（2015 年）** 2015 年，中国原先的两大铁路车辆制造商 *「中国南车」和「中国北车」合并* 为了中国中车集团，重新上市后，该公司的股价创出新高，但此后的走势开始剧烈下挫。 *上百万股民受此影响* ，遭遇重大损失。 **心理按摩** *心理按摩* 指的是，通过言语暗示引起内部心理状态变化，达到机体松弛的作用。在基金投资界，特指提供基金服务和咨询的个人或机构， *在市场下跌时对客户进行的言语安抚* ，以期客户能坚持持有，以获得长期收益。 **政策底、情绪底、市场底** *政策底* 指的是，在市场持续下跌时，政府出台一系列 *「救市」政策后的市场表现* 。一般来说，这些政策包括货币政策、财政政策和资本市场相关政策。 *情绪底* 指的是，投资者对于 *市场极度悲观的状态* 。 *市场底* 是一个名义上的称呼，在实践中， *无人知晓市场何时是底* 。 **国家队** 在投资者口中的 *国家队* ，一般指的是由中国证券金融公司及其成立的十大资管计划（证金公司、证金资管）、中央汇金资产管理有限责任公司（汇金资管）、社保基金、养老金这四大类组成。 *在* [*2015 年股灾*](http://finance.sina.com.cn/2016-06-12/guzaizhounian3.html) *时，国家队发挥了很大的救市作用* 。 **蓝筹股** *蓝筹股* ，指具有 *行业领导地位的优质公司所发行的股票* ，这些公司普遍具备雄厚的实力，长期以来在业界享有盛誉，并且公众对这些公司的长久价值和稳定发展抱有足够信心。如美国市场的苹果公司，香港市场的阿里巴巴，内地市场的中国平安。 根据韦氏词典的记录，在 19 世纪的美国，赌场里最高价值的代币往往是蓝色，于是，「蓝筹」渐渐成为了人们对高价值筹码、贵价财产的指称，在 20 世纪 20 年代，这层含义拓展到了股票市场。 **「开车系列」** 在基金投顾服务中，「车」指的是主理人的调仓信号。 发车：买卖基金的信号。 跟车：收到信号时，跟随主理人的操作。 跳车：收到信号时，不跟随主理人的操作。 开黑车：没收到信号就开始自己操作，或者，收到信号却不完全跟随主理人的操作。 **日历效应** *注：以下为江湖传言，未经科学验证，读者切勿盲目跟从。 「 ***周四魔咒*** 」：江湖有传言说，市场遇到周四有更大的概率会下跌。 「 ***四巫日*** 」指的是，美股每季度一次的股指 期货 、股指 期权 、个股 期货 与个股 期权 同时到期的日子，常令美股的波动显著升高。 「 ***五穷六绝七翻身*** 」指的是，港股通常会在 5 月和 6 月持续下跌，但是到 7 月则会迎来大的反弹。 ***🌚 逐渐在大众中普及开来的专业术语*** **阿尔法 & 贝塔** 阿尔法 在日常语境下，通常用来指代 *阿尔法收益 ，也就是超过市场平均的收益* 。它指的是，和市场波动无关的收益，需要基金经理通过主动 择时 、择股等手段来获取的 超额收益 （跑赢大盘、战胜市场平均收益），是衡量 主动型基金 的重要指标之一。承担同样风险的前提下，获取的 阿尔法收益 越高，表明基金经理主动管理能力越强。 ***贝塔收益 ，指不需要主动选股、 择时 等获得的收益*** ，会随着业绩基准（比如大盘、市场平均收益）一起波动的收益，是一个中性指标。 （摘自《 [一文搞懂公募基金圈里的「黑话」](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/701) 》） **微笑曲线** 微笑曲线指的是， *一条微笑弧度一般的定投曲线* 。😊 定投最适合的市场情况是先下跌后上涨，因为这时候开始定投可以摊低成本，等市场上涨后卖出，这时你就会看到「开始定投–亏损–盈利–卖出」的 U 字形曲线。更详细的定投介绍，欢迎点击查看永靖原创的《 [定投专题(一)：什么时候开启定投合适？](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/767) 》。 **牛短熊长** 牛短熊长是长期困扰国内市场的一个特征，指的是 *熊市 跌得慢且多，上涨的时候涨不上去* 。如欲对公募基金投资有更全面的了解，欢迎阅读这篇《 [公募权益类基金投资者盈利洞察报告](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1036) 》。 **北向资金 & 南向资金** 北向资金指的是，通过沪、深港通买卖部分 A股 标的的 ***香港资金*** 和 *国际资本* ，这个资金就是我们通常所说的「北向资金」。南下资金指的是，内地的投资者通过沪、深港通买入香港联交所股票的资金，即资金由北向南进入港股市场。 ## 📪 知行信箱 如果你在投资生活中遇到了困惑，欢迎给「知行小酒馆」写信。不管是你苦恼于不知道怎样才能存下钱，还是纠结于怎样才帮身边人弄明白某个投资小问题，只要是关于钱的问题，都可以来信倾诉。虽然精力所限，不一定每一封信我们都会回复，但我们保证每一封信都会认真地阅读和保管。 来信请寄： [allinthebeer@gmail.com](mailto:allinthebeer@gmail.com) 📯 **创作团队** **制作** | 有知有行 **剪辑** | 柯霖 **封面** | 耳总 **主持** | 一知羊 雨白 **嘉宾** | 「靖蔡组合」 本文章所载内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应保持独立思考。详见 [《文章免责声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_DISCLAIMER) 。如转载使用，请参考 [《文章转载规范》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。 ## 相关阅读 - 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