--- title: "看懂贝塔收益，既省力又省心！" author: "栋、港、娄" author_type: "person" date: "2022-11-23" updated: "2022-11-23" column: "有理有据" content_type: "article" description: "投资，你战胜市场了吗？" image: "https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2023/05/08/01GZXAD0EBRPZBTA378NSDCMBC.jpg" reads: "12339" word_count: "2556" reading_time: "6 min" language: "zh-CN" url: "/materials/1364" canonical: "https://youzhiyouxing.cn/materials/1364" site: "有知有行" --- > 投资，你战胜市场了吗？ ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2CKY0FBMK5FDHDEYXSTCK.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2DHBJZKGDHFRFB0QTJTN3.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2DHXAVKWM7PQ6PMQ7C9GA.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2EGH843ARZHC23MHHND0J.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2EH04Q7VM1NWP3H9P5HKR.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2EHH46P57KE79W3RP4626.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2FAS2K4Y53RB7FXF5FEM6.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2FBB5H0AQQNPP74X849P4.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ4BKEXF0MFCTFEXNFRAYVM.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2G0P1D7MB2VT40XCJ3FG8.jpeg)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2022/11/23/01GJJ2G1C0S83YBNZP41FWPGPP.jpeg) # ✏️「β 收益」笔记 - **什么是 β 收益？** β 收益，即市场平均收益，一般来说，是 *股市中所有上市公司收益表现的平均值* 。在 A股 中，能代表 β 收益的指数是 万得全A指数 ；在美股中，能代表 β 收益的指数是 CRSP 全市场指数或 Wilshire 5000 指数。 此处需要注意的是，在不同的语境下，β 收益的含义也会有所不同。例如， A股 整体的 β 收益体现在 万得全A指数 ， 大盘股 的 β 收益体现在 沪深300指数 ，医药行业的 β 收益体现在 全指医药 指数...... *每个股市、风格、行业都有其相对应的 β 收益* ，切记具体情况具体分析哦！ - **为什么市场平均收益会被简称为 β 收益？** β(beta) 来源于美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者 *威廉·夏普* 提出的一个 *计算金融资产预期收益的理论公式* ：E(R) = Rf + beta (Rm - Rf)。 （1）当 **β=1** 时，资产与市场波动大小相同，而预期收益率 E(R) 最终会等于市场收益率 Rm。 （2）当 **β>1** 时，意味着资产波动比市场波动大。市场下跌时资产会下跌更多，市场上涨时资产也会涨得更多。 （3）当 **β<1** 时，意味着资产波动比市场波动小。于是，它的预期收益率也会比市场收益率更小。 在后续对于该理论的讨论和发展中，人们逐渐开始直接用 β 收益指代市场平均收益，也就是默认 *β=1* 这一前提条件。 - **为什么我要知道 β 收益？** 这是一个我们不用费力，通过 *购买低费率、代表全市场的 指数基金* 就可以拿到的收益。 这是一个我们可以拿来判断自己投资结果的比较基准，在市场的波动中用更客观、科学的 *相对收益* 视角看待自己的投资，有利于我们保持投资情绪的平稳。 了解 β 收益的含义，可以让我们在挑选和判断基金时更有判断力，能够正确认知基金与其相对应的比较基准间的关系。 # 🙋还想知道更多 - 万得全A指数 由 *京、沪、深三地交易所全部 A股* 组成，指数以万得自由流通 市值 加权计算，综合反映了 A股 上市股票价格的整体表现，具有较高的市场代表性，可作为投资标的和业绩评价基准。万得全 A 指数经过 20 多年的运行，已经成为 A 股市场上公认的基准指数 。 - 威廉·夏普在该论文中 *第一次提出了 CAPM 模型* ，1990 年，他凭借 CAPM 模型获得了诺贝尔经济学奖： [Capital Asset Prices - A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk](https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.x), William F. Sharpe, The Journal of Finance, 1964 September - 一本书，十位改写金融发展历史的大师，多种经典投资理论。你可以在这里面看到大师们的传记故事与理论背后的思考，其中就有对本文提及威廉·夏普及其资本资产定价理论（CAPM）的介绍。这不是一本读起来很轻松的书，但如果你对投资专业感兴趣，也可以精钻阅读，一定会受益匪浅： [In Pursuit of The Perfect Portfolio](https://book.douban.com/subject/35325426/), Andrew W. Lo and Stephen R. Foerster, 2021 # 🎙️聊一聊 你曾在哪里看到/听到 β 收益？你在投资中会关注 β 收益吗？ # 📯创作团队 设计 / 港港 编辑 / 娄娄 数据 / 金栋 本文部分插图来源于网络，如有侵权，请联系我们删除。本文章所载内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应保持独立思考。详见 [《文章免责声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_DISCLAIMER) 。如转载使用，请参考 [《文章转载规范》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。 ## 相关阅读 - [人到中年，如何管好家里的钱？｜02](http://youzhiyouxing.cn/materials/1853?format=md) - [人到中年，如何管好家里的钱？｜01 ](http://youzhiyouxing.cn/materials/1845?format=md) - [财务自由度和时间自由度中的安全提取率为什么是 3%？](http://youzhiyouxing.cn/materials/1837?format=md) ## Citation > 「看懂贝塔收益，既省力又省心！」，栋、港、娄，有知有行，2022-11-23。 > http://youzhiyouxing.cn/materials/1364 --- *来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*