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title: "分期付款的利率陷阱，你看穿了吗？"
author: "港、栋、仝"
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date: "2024-02-01"
updated: "2024-02-01"
column: "有理有据"
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description: "学会这个计算公式，谁也忽悠不了你。"
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> 学会这个计算公式，谁也忽悠不了你。

上次我们讲了 [什么是单利和复利，并说明了为什么应该用年化收益率来衡量投资收益](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1605) 。今天我们继续这个话题，用分期付款这个例子来讲讲复利思维在生活中的应用。

# 手续费？利息？傻傻分不清楚

当我们选择分期付款的时候，通常会在信用卡页面上看到类似这样的宣传语：手续费 X 折、每月手续费仅 X 元，看起来好像挺优惠的，但真的是这样吗？

今天就让有理有据带你算笔账。

话说，我们的老朋友小理看上了一台电脑，但是他的钱不够，于是用信用卡分 12 期付款了 12000，每月还款 1072 元，其中本金 1000 元，手续费 72 元。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSECNCM8969861ZHTJPEFS.jpeg)

从绝对值上来看，每月多花 72 元，即可早买早享受，听起来不算太吃亏；但如果你从贷款的角度，算算它的年利率，可能就不会这么想了。

可能有朋友会说，每期的手续费是 72 元，年利率不就是 72 / 12000 * 12 = 7.2% 吗？

NoNoNo～

我们来拆解一下：

第一个月，小理欠银行的本金是 12000 元，手续费是 72 元，需要还款 1072 元，这一期的年利率是 72/12000 * 12 = 7.2% ；

第二个月，由于小理之前已经还了 1000 元，所以现在他只欠银行 11000 元了。手续费还是 72 元，所以这一期的年利率就变成 72 / 11000 * 12 = 7.85% ；

第三个月，小理欠的本金剩下 10000 元，这一期的年利率是 72 / 10000 * 12 = 8.64% ；

......

以此类推，到了最后一个月，小理只欠银行 1000 元，手续费还是 72 元，这一期的年利率高达 72 / 1000 * 12 = 86.4%。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSED4NHSR456A99FHN8GBF.jpeg)

发现没？

***看起来每月的手续费不变，但实际利率并不是固定的 7.2%。而且，随着小理的欠款越来越少，每一期的实际利率越来越高。***

分析每一期还款的实际本金和利息，可以让我们更好地理解分期付款的这一「利率陷阱」。

那小理这次分期付款真正的利率究竟是多少呢？换句话说，银行的这笔投资真正的收益率是多少呢？

# 怎样衡量一个产品真正的收益率？

还记得我们上次讲的标准吗？

***衡量某一产品的收益应该选择 年化收益率 ，它展示的是平均每年的复利增长能力。*** 计算公式为：

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSEDCWW5QRZ8738KV9W2TR.jpeg)

不过，当你想代入小理的例子时，你会发现代入不了......

这是因为这个公式的适用场景是 ***只有一笔资金进出，即只有一个投资初始值和终值*** 。比如，年初用 1 万元投资了某基金，中间没有取出，也没有再投入，到年末总资产增长为 12000 元。

如果情况复杂一些，比如这 1 万元你不是一次性投入的，而是每月定投；或者中间有买有卖，在不同的时间点投入 / 转出了不同的金额，这时就需要引入另一个复杂的计算公式—— ***XIRR*** 。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSEDM84GSJZ3WN63D48WKE.jpeg)

XIRR 公式的应用范围很广，既可以计算只有一笔资金进出时的收益（只有一笔资金进出时，两个公式的计算结果是一样的），也适用于多笔资金进出，投入时间和金额不等的情形。

***用 XIRR 公式来计算 年化收益率 是评价投资回报最好的指标。不仅考虑了每一笔资金的时间价值，也考虑了复利效应，即假设本金在投资时间范围内产生的利息都会用来再投资。而且以年为单位计算得到的 年化收益率 ，方便在同一时间长度上比较。***

你可能会问，这个公式太复杂了吧，我都看不懂，怎么用？

别着急，我们请出 XIRR 的好拍档—— ***Excel*** 来帮忙。Excel 中有 XIRR 函数，我们插入 XIRR 函数后，就可以计算出 年化收益率 。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSEE0Q23CGEFB9KQKCKT64.jpeg)

现在，我们代入小理的例子，你可以跟着我的步骤，打开 Excel 一起算算看。

第一步，从上到下依次输入 ***产生 现金流 的具体日期*** ，对小理来说就是贷款当日和后续 12 次的还款日期了。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSEEBJPD3PQPA76G2M1J5R.png)

第二步：在日期旁边的一列中依次输入 ***当天 现金流 的进出情况*** ，对小理来说就是贷款当日的 12000 元和每月要还的 1072 元了，我们可以将贷款金额（银行借给小理的钱）记为正，即 12000 ；将还款金额（小理每月还给银行的钱）记为负，即 -1072。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSEEK3HJ3PGD87GYR1XASP.png)

第三步：在菜单栏的「公式」-「插入函数」中选择 XIRR，选中第一、二步的对应参数即可。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/01/01HNHSEEWTNB7R4KDBAK6TJS1M.png)

根据运算结果，我们看到，小理这次分期付款的 年化收益率 是 **13.83%** ，这个利率有多高，懂的都懂。

# 下一次，记得扒掉马甲看收益

生活中的利率陷阱可不仅仅存在于信用卡分期付款和各种贷款的利率里，甚至是投资产品、理财型保险的收益率，都可能存在类似的陷阱，一不小心，我们就可能被某些宣传话术误导。

还是那句话，在财务相关的事儿上， ***我们始终应该带着复利思维去思考。学会用 XIRR 计算一个投资产品或者贷款产品真实的收益率，知道我们究竟能获得多少收益，或者要付出多少代价。*** 这样一来，无论如何包装，我们都能扒掉马甲、识别陷阱，根据自己的需求做出合适的选择。

# 作业时间

***2023 年初，你制定了定投计划，从 1 月开始，每月 10 号定投某只基金 1000 元， 11 月你忘记跟投了，其他时间都按照计划执行，到了 12 月底， 你的持仓金额为 11500 元，请问你的 年化收益率 是多少？***

在评论区留下你的答案吧。

# **📈 有理有据**

以问题为起点，用数据还原事实，用轻松易懂的图片解读原理与逻辑，构建起那些我们在投资中必须要知道的正确常识。

# **🎨 创作者们**

设计 / 港港

编辑 / 仝仝

数据 / 金栋

  
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## Citation

> 「分期付款的利率陷阱，你看穿了吗？」，港、栋、仝，有知有行，2024-02-01。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/1610

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*来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*