--- title: "178 全市场温度 1°，冻手？动手！" author: "知行研究" author_type: "team" date: "2024-02-06" updated: "2024-02-06" column: "知行黑板报" content_type: "weekly_report" description: "滴滴，长钱账户调仓了！" image: "https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYA8P3W76MWYRN6W93WGT2Y.jpeg" reads: "11995" word_count: "3372" reading_time: "8 min" language: "zh-CN" url: "/materials/1613" canonical: "https://youzhiyouxing.cn/materials/1613" site: "有知有行" --- > 滴滴，长钱账户调仓了！ 叮咚叮咚，知行黑板报提前抵达，请查收。 我们为什么会提前相见，想必大家都有所了解吧。是的，最近一周股市继续下跌，尤其是本周一，绝大多数股票跌幅明显，千股跌停的局面再次遇见，周一的全市场温度来到了 1°。下面这张图展示了全市场温度的历史变化，能明显看出来，上次见到全市场温度 1° 的局面，是 2022 年 4 月底，再往前就是 2018 年和 2008 年的 熊市 底部。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD5EMEAR3Z3WCA3P9WFEZ.png) ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD5VWHTQCG5FEGYK5893F.png) 再来看一下具体指数温度，目前我们关注的指数里，除了 上证50 和 800消费 的温度还在 10° 以上，其他都在个位数，而且五个指数的温度是 0°。从具体指数的视角来看，目前也是它们各自的底部位置。 ***这意味着，不论是从全市场的视角还是具体指数的视角来看，目前都处于底部位置。尽管不知道这个底部位置未来会持续多久，但从投资概率的视角来看，这个位置配置股票类资产的性价比是更高的。*** 我们看到，面对这种市场情况，长钱账户今天上午触发了临时加仓的信号， ***调整了「新钱买入配置比例」，将股票类资产的比例从 73% 提高到了 75%，增加的 仓位 分别给了 中证1000 和 全指信息 。*** 值得注意的是，这已经是长钱账户投顾版面向用户以来，推荐用户配置股票类资产的最高比例了，从侧面也说明当下市场的底部位置。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD699262E61MBGVZ1W7FG.jpeg) 我们来看一下长钱账户选择加仓的 中证1000 和 全指信息 的情况。这两个指数是长钱账户关注的指数里，今年下跌幅度最大的两个。截止到 2 月 5 日本周一， 中证1000 今年以来下跌了 27.08%，在长钱账户关注的 宽基指数 里表现最差。 全指信息 今年以来下跌 24.67%，在长钱账户关注的行业主题指数里表现最差。 我们拿 中证1000 来举例说明。今年虽然市场普遍下跌，但仍旧存在结构性分化的局面，其 中小盘股 整体跑输 大盘股 ，而且小盘股 市值 越小，跌幅越明显。 上证50 、 沪深300 、 中证500 、 中证1000 、中证2000、万得微盘股指数代表了市场上不同规模股票的表现， 上证50 的股票 市值 最大，万得微盘股指数的股票 市值 最小。今年以来，这六个指数分别下跌 3.05%、6.72%、17.85%、27.08%、32.76% 和 37.80%。 2023 年小盘股、微盘股整体跑赢了市场，很多产品由于重仓持有该类股票获得了 超额收益 。然而今年随着这类股票下跌，踩踏接踵而来，很多小盘股、微盘股短短一个多月的时间就把去年的盈利跌了回去。如果你在去年下半年才抱团小盘股和微盘股基金，那今年 20%、30% 的跌幅着实是非常难受的。 在小盘股、微盘股的下跌过程中， 大盘股 指数整体表现更为稳健。买卖双方的力量往往影响股票的价格走势，在之前的黑板报里，我们介绍过，国家队在去年年底的下跌中，选择买入 上证50 、 沪深300 ETF的方式稳定市场，今年也是如此。而对于大多数小盘股、微盘股，则一直没有覆盖，于是在这些板块上，卖方力量强大，股票跌幅也很大。 由于长钱账户里配置的 市值 规模最小的指数就是 中证1000 ，我们来对比一下 中证1000 相对于 沪深300 的强弱变化。下图计算了「 中证1000 全收益指数 / 沪深300 全收益指数 」从 2018 年年初到现在的变化情况。为了大家好理解，做了归一化处理。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD6N7D1CJESN2CP8Y6108.jpeg) 2018 年年初，两个指数的相对值是 1，之后从 2018 年一直到 2021 年 1 月份，整体来说， 中证1000 跑输了 沪深300 ，背后代表了小盘股整体跑输了 大盘股 ，拥抱核心资产成为潮流。2021 年之后一直到 2023 年， 中证1000 的表现开始好于 沪深300 ，二者的相对值甚至回归到了 1 附近，背后代表了小盘股这三年跑赢了 大盘股 。然后今年开年，随着小盘股快速下跌， 中证1000 在三年积累的 超额收益 快速缩水。 因此长钱账户选择在这个时候买入跌幅明显的 中证1000 ，是很好理解的。其实 全指信息 也是如此。下面两张图展示了 2023 年 8 月以来，长钱账户在 中证1000 和 全指信息 上的加仓时点。上次加仓 中证1000 和 全指信息 ，是在去年的 8 月、9 月，之后两个品种一直横盘震荡，直到今年，才开始快速下跌。这次长钱账户加仓它们，距离上次加仓时点，二者的跌幅都有 20% 以上。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD6ZYQ25VN1CY5E6GCY4A.jpeg) ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD7HC9RG95YSYDHXT0HZT.jpeg) 巧合的是，除了长钱账户本次选择加仓小盘股指数之外，本周一小盘股表现不佳时，我们观察到 中证500 ETF、 中证1000 ETF有资金入场增持的迹象，今天中央汇金公司就发布公告，表示已于近日扩大ETF的增持范围。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD7VZWHZEM5FNNTGMZ3S6.jpeg) 经过这次调整，长钱账户配置的股票类基金的比例达到了 75%，具体持仓以及穿透后的资产风格见下面三张图。长钱账户目前穿透资产后，最新的股票 仓位 是 69.38%，接近七成了。大部分用户持有的长钱账户，股票 仓位 在六成到七成之间。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD875HRJ4QFR5W4GG7GTE.png) ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD8NAK33YWBP95CBPC6PQ.png)![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/02/06/01HNYBD8Y4MWFAE0VWM8AP84FQ.png) *由于长钱账户做了股票、债券、现金等 大类资产 的配置，在具体品种上也做了分散，因此在今年这种单一风格大幅度下跌的过程中，还算表现稳健。* 截止到本周一，长钱账户示例账户今年以来下跌了 7%。试想一下，如果长钱账户满仓股票或者像去年很多产品那样重仓小盘风格，今年的跌幅肯定远不止如此。由于长钱账户整体回撤并不大，持有它的用户的投资体验才能更好一些，也更有可能长期坚持下去。 面对这种超预期的下跌，投资中需要投资者承担的代价，例如焦虑、恐惧、怀疑、绝望等不断冲击大家，不断考验大家。 ***很多人是第一次面对这种局面，记住当下的感受，然后思考自己经历过后，需不需要进行投资方面的调整。例如自己是不是真的能承受高波动的产品，自己应该如何看待 长期投资 ，自己持仓的产品真的适合自己么？这都是一次认识投资、认识自己的难得的机会。*** 我们明天见～明天是黑板报稳钱月报专场，对稳钱账户感兴趣的用户可以关注。 本文所载内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应独立作出判断。本文所涉基金及/或基金投顾组合相关数据来源于基金销售机构及/或基金投顾机构公开披露信息。有知有行提示您，基金及基金投顾组合的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。详见 [《免责声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_DISCLAIMER) 。如转载引用，请遵守 [《转载声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。 ## 相关阅读 - [囚徒困境，AI 热潮是拥抱还是不拥抱？](http://youzhiyouxing.cn/materials/2184?format=md) - [287 4 月股债齐涨，稳钱账户交出什么成绩？](http://youzhiyouxing.cn/materials/2179?format=md) - [286 近十年新高，创业板指的机会和风险](http://youzhiyouxing.cn/materials/2174?format=md) ## Citation > 「178 全市场温度 1°，冻手？动手！」，知行研究，有知有行，2024-02-06。 > http://youzhiyouxing.cn/materials/1613 --- *来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*