--- title: "187 书接上回，A股里哪类 ETF 更受青睐" author: "知行研究" author_type: "team" date: "2024-04-10" updated: "2024-04-10" column: "知行黑板报" content_type: "weekly_report" description: "基金年报披露完毕，带你看看 ETF 份额的变化情况" image: "https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV316DSEF0PJ86MRQK4N7NA9.jpeg" reads: "4671" word_count: "3901" reading_time: "9 min" language: "zh-CN" url: "/materials/1657" canonical: "https://youzhiyouxing.cn/materials/1657" site: "有知有行" --- > 基金年报披露完毕，带你看看 ETF 份额的变化情况 叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。 先来看一下最近一周的市场情况。由于中间有清明假期，最近一周的市场只包括三个交易日，上周三和这周前两天。整体来说， A股 出现了小幅下跌的局面，中证全指下跌了 1.36%。大多数个股和行业都出现了回调。 ***因此，我们最新的全市场温度降到了 21°。*** 三月以来，市场一直横盘震荡，全市场温度一直在 20° 附近徘徊。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV3192QS0A1BRQYZK0EATD9P.png) ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV31937Z8QFHYHMY3RQFZEKA.jpeg) 最近一周的行业表现方面，有色金属、煤炭、公用事业涨幅居前，最近有色金属的热度很高。煤炭等行业上涨带动 中证红利 成为我们关注的指数里，最近一周唯一上涨的。其他指数都或多或少出现了下跌，其中 全指信息 、 800消费 跌幅居前，最近一周下跌了 2.5% 左右，这两个指数的温度也下降明显。 ***我们看到，长钱账户本周没有操作，大家继续持有就好。*** 市场变化不大，长钱账户也在按兵不动。 2024 年一季度已经结束， ***按照惯例，长钱账户的持有人会在这两周，收到长钱账户 2024 年一季度运作报告。*** 稳钱账户和海外长钱也会同步发送，大家注意查收即可。 我们在 [第 185 篇黑板报](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1643) 文章中介绍了 ETF 的发展情况，本周我们继续这个话题。从 2019 年开始，ETF 进入到快速发展阶段，基金数量和基金规模快速扩张，得以扩张的原因我们之前介绍过了。这次我们来详细看看，哪类 ETF 更容易受到投资者欢迎。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV3193J2DQ8E5W7VKNPMCW9M.jpeg) 上面这张图展示了截止到 4 月 8 日，市场上不同类型 ETF 的规模占比情况。 ***目前 ETF 总规模达到 2.4 万亿元，其中投资 A股 的股票型 ETF 占比最高，达到 74.1%，其次是跨境 ETF，达到 12.3%，这两类合计占到86.4%。*** 货币型 ETF、债券型 ETF 和商品型 ETF 占比较小。货币型 ETF 比较特殊，它们本身属于主动管理的货币基金，业绩基准多采用存款利率，只是采用了 ETF 的交易机制。因此接下来我们来讨论具体 ETF 品种时，先不考虑货币型 ETF。 我们把不同 ETF 按照其跟踪的品种进行汇总统计，就可以得出来哪些 ETF 品种会更受关注。举个例子，市场上目前有 22 只 沪深300 ETF，他们都跟踪 沪深300 这个品种，大家选择投资 沪深300 时，会考虑在这些 ETF 中进行选择。这些 ETF 的表现，也会跟 沪深300 的表现高度相关。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV3194227ARDD8S55WKVCSZ6.jpeg) ***上面这张图展示了最新规模排名前十的 ETF 品种，其中 沪深300 规模高达 5663.5 亿元，遥遥领先。*** 其次是科创50、 上证50 、 中证500 ，相关的 ETF 规模在 1000 亿以上。 排名前十的 ETF 品种里，大多数是投资 A股 的 宽基指数 ，它们都具有很强的市场代表性。 沪深300 、 中证500 、 中证1000 反映了沪深两市 大盘股 、中盘股、 中小盘股 的整体表现， 上证50 、科创50、 创业板指 则对沪市主板、科创板、创业板具有很好的代表性。 投资 A股 的指数品种里，有一个特殊，是「证券公司」，全称是中证全指证券公司指数，相关的 ETF 规模超过 600 亿元，而且从 2021 年至今，规模一直表现稳定。证券公司 ETF 的持有人多为个人投资者，由于券商具有鲜明的行业特征，受到市场关注。 ***除了投资 A股 的指数之外，规模排名前十的 ETF 品种，还包括 纳斯达克100 、恒生科技和SGE黄金9999。*** 恒生科技作为中概股以及港股的代表，这些年随着市场下跌，抄底资金逐渐入场，使得其规模快速提升。 纳斯达克100 则是作为美股的代表性指数，在美股连续上涨的背景下，规模不断增长，要不是受限于 QDII 额度的不足，规模可能增长更快。黄金 ETF 今年尤其受到市场关注，这跟金价连续上涨有很大关系。 整体来看，ETF 规模靠前的品种里，大多属于 宽基指数 ，且具有鲜明的市场代表性。这里又可以分为两类，一类主要是作为逆势买入的工具，越跌越买使得规模增长迅速，主要是以 A股 和港股相关指数为代表。另一类则是美股、黄金这种由于持续上涨受到市场关注的品种，关注这些品种的投资者既有以追求短期业绩的目的的，也有以进行 大类资产 分散配置为目的的。 ***我们聚焦 A股 的 ETF，来看一下它们规模变化的过程。*** 首先是 沪深300 ETF，下图展示了 2019 年以来所有 沪深300 ETF的份额变化情况，之所以选择份额，是要排除掉净值涨跌带来的影响。其中深蓝色的曲线代表了同期 沪深300 的收盘价走势，从 2019 年至今， 沪深300 经历了大涨大跌的过程，投资体验并不好。图里五颜六色的面积图代表了不同时期所有 沪深300 ETF的总份额变化情况。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV3194MA4K3PTZ37EN1V4J6V.jpeg) 从上图能明显看出来， 沪深300 ETF份额显著增长是从 2023 年下半年开始，那个时候， 沪深300 已经跌去了很多，随着市场下跌，买入 沪深300 ETF的资金越来越多。最近，基金刚刚披露完 2023 年年报，年报中披露了前十名持有人的详细信息。从一些规模较大的 沪深300 ETF年报里，我们能看出来，持有份额排名靠前的主要是机构投资者，中央汇金等国家队也在其中。 今年年初，股市大跌，国家队纷纷入场救市， 沪深300 ETF的份额更是出现了跳跃式增长。下面这张图展示了 2023 年以来 沪深300 ETF份额变化情况，这张图会更为清楚。 ***今年二月初 沪深300 份额出现了翻倍，而且之后随着反弹，ETF 份额仍旧保持稳定。*** ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV31950J3BPJMG8FNRVZ2NRB.jpeg) 同样的情形发生在 中证500 ETF和 中证1000 ETF上，下面两张图分别展示了 2023 年以来 中证500 ETF和 中证1000 ETF份额变化情况，虽然从绝对数值上，二者不如 沪深300 ETF，但从今年二月初指数大幅下跌后，其份额也出现了快速增长，且反弹后，份额仍旧保持稳定。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV31959R5CTHAGK1TBNQEQEX.jpeg) ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV3195SSEGX5546T0BNBYR3J.jpeg) 我们从规模较大的 中证500 ETF的年报里，能看到前十大持有人里有中央汇金的身影，以此可以类推，年初的份额增长跟国家队买入也有很大关系。 中证1000 ETF的 2023 年年报里并没有看到中央汇金，但今年年初中央汇金表示，会扩大 ETF 的买入范围，很可能也把 中证1000 ETF纳入买入范围了，具体得等到今年中报披露才能知道。 对于今年年初下跌惨重的小盘股、微盘股，我们来看看相关 ETF 的表现。这类股票有代表性的 ETF 是中证2000ETF，下图是它从 2023 年 9 月份成立以来的份额变化情况。 ![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/04/10/01HV31969GXZ81TQHW04YEB8HC.jpeg) 从整体绝对数值来看，中证2000ETF的总份额相比于 沪深300 、 中证500 和 中证1000 来说，要小得多。从变化情况来看，年初中证2000大跌时，它的 ETF 份额在 20 亿份左右，跌到最低位置时，它的份额激增到 110 亿份以上。 ***随着中证2000指数出现反弹，它的份额急剧缩水，投资者纷纷卖出，导致其份额在三月份又慢慢回到原来的水平。*** 通过对比我们发现，中证2000ETF的份额变化同 沪深300 ETF、 中证500 ETF、 中证1000 ETF完全不同。目前还无从得知，中证2000ETF都是哪些投资者在买入持有，但无论是哪类投资者，显然其更注重短期交易型机会。 看了上面的介绍，你可以想一想， ***为什么国家队等机构投资者会更偏爱 沪深300 等 大盘股 ETF 呢？*** 以后有时间我们再慢慢展开聊。我们下周见～ 本文所载内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应独立作出判断。本文所涉基金及/或基金投顾组合相关数据来源于基金销售机构及/或基金投顾机构公开披露信息。有知有行提示您，基金及基金投顾组合的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。详见 [《免责声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_DISCLAIMER) 。如转载引用，请遵守 [《转载声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。 ## 相关阅读 - 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