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title: "205 全市场温度 3°，直面调仓"
author: "知行研究"
author_type: "team"
date: "2024-08-21"
updated: "2024-08-21"
column: "知行黑板报"
content_type: "weekly_report"
description: "滴滴，长钱账户调仓了"
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site: "有知有行"
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叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。

先来看看最近一周的股市情况。最近一周股市整体下跌，中证全指下跌 1.17%，从上周三到本周一，市场整体横盘震荡，成交额持续低迷。本周二股市大跌，全市场大部分个股和行业出现回调，受此影响， ***最新的全市场温度来到了 3°。*** 上次见到这个温度还是春节前那次市场快速下跌，这意味着，相当多的个股和指数相比春节前，又一次再创新低了。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBETB8GEZVDJ68FZXG5RZ.png)

我们来看看具体指数的情况，如果以中证全指来代表全市场平均水平的话，最近一周中概股、大盘指数、红利类指数整体表现会更好一些。而消费、医药、中小盘指数、 创业板指 则整体跌幅更大。 800消费 和 全指医药 最近一周下跌幅度超过 3%。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBF8Z027CJ1H970SMF8JT.jpeg)

***800消费 的最新温度只有 9°。*** 这是从 2021 年到现在， 800消费 出现的最低温度。 800消费 主要包括食品饮料、农林牧渔等板块，消费降级对公司 基本面 的影响，以及上一轮 牛市 积累的高 估值 需要消化，导致 800消费 最近三年跌幅很大。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBFMSXDSNHE2QQT9ZRWF0.png)

由于白酒龙头的坚挺， 800消费 算是我们关注的指数里，温度下来最慢的一个指数了。今年尤其是五月底以来， 800消费 跌幅明显大于其他行业。截止到目前， 800消费 已经创出了 2021 年调整以来的新低。

最近一周还有个现象是，银行板块在近期经历小幅调整后连续上涨，与其他大多数板块的震荡下跌形成鲜明对比。其中工、农、中、建四大行涨幅更为明显，在本周二收盘后，均刷新了历史新高。 ***其中，工商银行总 市值 超越中国移动，成为 A股 市值 新的「一哥」。***

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBG0DPMP2HQDDNWSXNZVV.jpeg)

***上面这张图展示了申万一级 行业指数 今年以来的涨跌幅情况。*** 银行遥遥领先，上涨了 19%。这还只是指数的表现，有些个股表现会更强一些。公用事业、家用电器今年也是上涨的，交通运输、石油石化勉强持平。除此之外，大多数行业都是下跌的，且下跌幅度都在两位数以上，下跌幅度超过 20% 的指数个数将近一半。

这意味着，持仓中包含银行和不包含银行，今年的收益差异会很大。例如我们关注的指数里， 中证红利 、 上证50 、 沪深300 ，包括大家关注的上证指数，都受益于银行板块的拉动，今年业绩明显好于其他指数。这也意味着，今年的股票投资要更为艰难一些，因为大多数个股和行业的跌幅都很大，中证全指今年以来下跌 13%，跌幅在这个附近就是正常水平。

怪不得有人吐槽，要没有银行撑着，上证指数的点位还要再低一些。其实吐槽也没什么用，每个阶段都有领涨的主线，是投资者尤其是今年的增量资金持有人更看重银行的表现，将它买成了如今的样子。在市场增量资金有限的前提下，谁获得资金青睐，谁就更有优势一些。

看完今年以来各个 行业指数 的表现， ***我们来看一下长钱账户今年的业绩表现情况。*** 下面这张图展示了长钱账户示例账户今年以来跟市场指数的业绩对比情况。截止到 8 月 20 日，长钱账户示例账户今年以来收益率 -3.67%，同期 沪深300 、中证全指、代表主动偏股基金表现的中证主动偏股指数的收益率分别是 -2.87%、-13.04%、-10.99%。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBG6Q43HTGXQ5X9QB9TZV.jpeg)

需要说明的是，长钱账户示例账户的业绩已经扣除了交易费用、投顾费用，今年的业绩比 沪深300 略差一些，但远好于市场平均水平，也好于市场上大多数的 主动基金 的表现。

长钱账户示例账户成立于 2022 年 2 月 23 日，熟悉长钱账户的朋友都知道，长钱账户的一大特点是会根据市场情况，动态调仓股、债、现金等 大类资产 的配置比例，以及股票类基金里不同品种的配置比例。示例账户成立时间较早，具体持仓跟 2023 年买入的用户会有差异， ***我们来看一下如果你在 2023 年 8 月 1 日长钱账户调整买入模版后，买入持有到现在，今年以来的业绩表现。***

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBGT5JRKTFA2EN6EQGMAC.jpeg)

从上面图里能看到，那个阶段买入长钱账户，今年以来的业绩与示例账户差异很小。原因就是虽然长钱账户会动态调整股债 仓位 和具体品种的配置比例，但在底层资产风格上是保持一致的，都是大盘为主、中小盘为辅；价值、成长、均衡风格分散持有。通过对于长钱账户与其他市场指数能看出来，这种底层的分散是一种有效分散，将市场上同期表现好的指数和同期表现一般的指数做了平衡，降低了波动，同时在同类产品里面业绩也表现不错。

最后我们来看长钱账户的操作。由于全市场温度继续下降，我们看到，长钱账户本周 ***调整「新钱买入配置比例」，将股票类基金的比例从 71% 提高到了 73%，增加的 仓位 分别给了 800消费 和 上证50 。*** 800消费 我们前面介绍过，近期下跌幅度很大，符合长钱账户越跌越买的特点，且整体 仓位 也不高。 上证50 虽然近期下跌幅度不大，但经过前几年的调整，整体温度也较低，同时符合长钱账户在风格分散上的配置逻辑。

此次调整完，如果你有一笔新钱要投入的话，会给你分配 73% 的股票类基金，其中涉及到本次调整的品种来说， 800消费 基金的比例是 5%，而 上证50 基金的比例是 3%。具体调整见下图。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBH4MBK8TJSNQTB17M586.jpeg)

***如果你已经持有长钱账户，那么长钱账户会查看你账户整体的股票类基金的比例，如果比例超过 73%，就不会跟调；不然的话，就需要进行调整。*** 需要注意的是，上述说的股票类基金的比例是按照买入资金分配的比例进行计算的，不受市场行情的影响。总之，长钱账户会动态监控你的账户情况、应对市场涨跌及时调整，大家可以踏实持有。

最后我们来看看，长钱账户经过此次调整后，如果你当下有一笔新钱需要买入，穿透到底层资产上，具体是如何配置的。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBHDRWQ82ZQCQ1H8KR46K.jpeg)

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBHW7W7N7QBJ91335STHZ.jpeg)

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/08/21/01J5SJBJ2PTHCAF010PS758M0A.jpeg)

第一张图代表了目前投入长钱账户时，分配到具体基金的配置比例，其中股票类基金有 73%，其他则配置在 债券基金 和货币基金上。第二张图和第三张图代表了不同类型基金持仓的股票、债券、现金等配置情况。 ***虽然股票类基金 仓位 有 73%，但穿透到底层资产上，股票 仓位 只有 67.7%。在股票的持仓风格上，长钱账户继续保持大盘为主、中小盘为辅，价值、成长、均衡分散配置的投资框架。***

在市场情绪低迷、反复磨底的阶段，越来越多品种具有了性价比，出价更为便宜。长钱账户积累了将近三成的 债券基金 和货币基金，此时正是出击的好时候。按照既定的投资逻辑和投资框架，长钱账户在按部就班地做出自己的决策。

我们下周见～

  
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## Citation

> 「205 全市场温度 3°，直面调仓」，知行研究，有知有行，2024-08-21。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/1753

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