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title: "220 一次性投、定投、逢低投，长钱账户怎么投？"
author: "知行研究"
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date: "2024-12-11"
updated: "2024-12-11"
column: "知行黑板报"
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description: "投入方式固然重要，现在开始和长期坚持，更重要"
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> 投入方式固然重要，现在开始和长期坚持，更重要

叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。

先来看看市场情况，最近一周， A股 、港股整体上涨，港股表现更好。中证全指上涨 1.15%， 恒生指数 上涨 2.86%，恒生科技涨幅更大一些，上涨 3.94%。由于股市整体上涨， ***我们的全市场温度来到了 49°。***

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/11/01JESVWRHB3DKNJR0T7A00K6XA.jpeg)

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/11/01JESVWRXJW4PH8Z3P0C529ECP.jpeg)

到具体指数上，最近一周我们关注的指数里，恒生科技表现最好，前面已经提到了。除此之外， 中证养老 和 中证红利 的表现也好于市场平均水平， 中证养老 上涨 1.95%。最近一周表现最差的是 全指医药 、 800消费 ，分别上涨 0.15% 和 0.63%， 全指医药 成为这些指数里唯一温度在 10° 以内的了。医药也成为今年最不受待见的品种之一。

说完市场情况，我们来看长钱账户的情况。我们看到， ***本周长钱账户没有调整，大家继续持有就好。***

最近一周最受关注的事件，是 12 月 9 日政治局会议召开，整体的政策表态积极程度超出市场预期。该信息发布时，大A已经收盘，未收盘的港股和晚上开盘的中概股出现大涨。投资者讨论热烈，纷纷期盼第二天 A股 的开盘。

***为什么政治局会议后，市场会解读成利好股市呢？*** 原因是此次表态有很多利好股市的政策会出台。我们常说股市回报来源于企业盈利增长、股息回报和 估值 变化。此次提到的「逆周期调节超常规」，「财政政策更加积极」，促消费、扩大内需，稳住楼市等政策，可以在一定程度上刺激经济的复苏。

而「货币政策适度宽松」意味着资金面会很宽松，降准降息会出台，利率下行空间会进一步打开，利率下行有助于企业 估值 的提升。因此，这些政策如果真的有效实施，从中长期来看，会有助于经济和股市从周期底部走出来。

然而，中长期的事情意味着不确定性很高，不能在当下证实或者证伪。当前信与不信，与投资者当下的信心有很大关系。于是，周二的行情演绎成高开低走，小幅收涨。不相信了，感谢给我一次卖出解脱的机会，成为很多人的选择。

***与之形成鲜明对比的是隔壁的债市。*** 到目前为止，今年算是一个股债双双上涨的市场。与股市跌宕起伏不同，债市要平稳的多。 纯债基金 今年平均上涨 3.42%， 纯债基金 的平均投资久期短一些，如果是长债产品，那收益相当可观。10年期 国债 ETF今年上涨了 7.55%，30年 国债 ETF今年上涨了 18.77%。

拿此次政治局会议来说，货币政策适度宽松会促使市场利率进一步下行，这对债市形成利好。然而，债市这种涨幅恨不得要把利好充分反映殆尽。压根不管利率下行到一定程度，意味着再下行的空间不大，同时下行后的债息收益也会下降。信心比黄金更珍贵，投资者对于债市的信心很足，各种政策都能解读成短期利好，长期说不准，但短期先收蛋再说。

另外一个需要说的品类是货币基金。 ***利率下行意味着货币基金的收益会继续下滑，*** 不知道大家注意到没有，余额宝的七日 年化收益率 已经跌破了 1.3%。然而货币基金定位清晰，多数投资者拿来做活钱管理，基本盘很稳，不需要操心。特别在乎收益率的，也可以积极寻找高一点点的现金理财产品，或者分散一部分资金投资类似于稳钱账户这种中低风险的产品。

接下来， ***我们来聊聊长钱账户持有用户的 累计收益率 分布情况。*** 近期，雪球基金开始展示长钱账户持有用户 累计收益率 历史分布数据，每月更新一次，最新更新日期是 2024 年 11 月 29 日。

尽管有知有行从 2020 年 8 月份就开始陪伴大家开启投资之旅，不过长钱账户作为一个产品正式上线要到 2022 年 11 月中旬，所以我们选取 2023 年初作为起点。下图展示了从 2023 年年初开始到现在，长钱账户持有用户的 累计收益率 变化和分布情况。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/11/01JESVWSAM0E43YPYSSF121B28.jpeg)

图中的三根线，分别代表了每个时间点长钱账户用户 累计收益率 的较高水平、平均水平和较低水平。我们拿最新数据举例，在 2024 年 11 月 29 日，所有用户中，有 10% 的用户 累计收益率 大于 9.28%，有 90% 的用户 累计收益率 大于 -2.48%。换句话说，有 10% 的用户 累计收益率 比 -2.48% 还要低，还处于亏损中。所有用户 累计收益率 的平均水平在 4.09%。

你可以查看自己的 累计收益率 ，看看处于什么水平。当然，上面的数据截止到 11 月 29 日，如果截止到最新的话， 累计收益率 会再高一点。

首先图中很明显的是那根红色的线，在九月底十月初的反弹中，它也跟随上涨，然而之后不论市场如何涨跌，它变成了一根不怎么变动的横线。很明显，这意味着有些人在市场反弹后，进行了 清仓 卖出，撤出了长钱账户的投资。原因有很多，例如终于要回本了，再也不投资股票了；终于要回本了，卖出大A去买海外等其他投资产品。退出市场的行为，意味着后期的涨跌与他无关。如果后续不再投入的话，这个 累计收益率 就变成了一个历史数据。

从 2022 年底以来，市场一路下滑，有些阶段里长钱账户是亏损的，结合上面的图，能看到，亏损严重的时候，账户 累计收益率 将近 -10%。

尽管对比市场指数来说，长钱账户整个投资过程中相对平稳得多，但漫长的煎熬，不断追求回本，且回本往往意味着下一阶段的调整的开始，这种体验对于很多投资者带来了煎熬，于是难以承受，即便放弃了之后的上涨也在所不惜。

我们拆解得再细致一些，由于大家买入长钱账户的时点不一样，资金进出不一样，我们挑几个有代表性的场景跟大家介绍一下。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/11/01JESVWSMPA7VK9XJQWH4ARFHT.jpeg)

***首先是如果在 2022 年 11 月 16 日一笔买入后，之后再也没有投入过，*** 一直持有到今年 11 月 29 日的话， 累计收益率 在 5.5% 左右。

***如果很幸运地在市场最低点买入，截止到现在业绩如何呢？*** 对照上面的图，这两年中，今年春节前的 2 月 5 日和中秋节前的 9 月 13 日都算是市场的低点，当时全市场温度分别来到了 1°、3°。如果这两个时间点买入，截止到 11 月 29 日， 累计收益率 要远远好于平均水平，在 18% 左右，最新收益率在 20% 左右。

抄在最低点无疑是幸运的，在市场涨起来后，我们听到很多用户跟我们反馈，再给一次大跌的机会吧，再给一次的话，一定把握住。 ***然而，真的到了市场低位了，敢买入的人是很少的。*** 黑板报在今年 [2 月 6 日](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1613) 和 [9 月 18 日](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1772) ，市场低位情绪低迷的时候，都发过文章进行说明安抚，但在市场悲观情绪蔓延的时候，敢逆向去买入的，是很少很少的。

***那么换个视角呢？如果在过去两年中的阶段高点买入，截止到现在业绩如何呢？*** 这两年中，有两个阶段高点，分别是 2023 年 4 月 17 日和今年的 10 月 8 日，一个属于放开疫情后情绪高涨后的高点，一个属于今年九月底政策集中出台利好刺激后情绪高涨后的高点。

如果只在这两个时点分别买入的话，截止到 11 月 29 日， 累计收益率 分别是 1.57% 和 -4.8%。短期追涨带来的效果确实一般，当然，之后如果有更高的高点出现的话，这个高点自然不算什么，只是在短期内需要承受较大的心理压力。

还有一种投入形式是定投。 ***下面这张图中红色的线代表了月定投长钱账户的收益表现。*** 假设从 2022 年 11 月 16 日开始定投，每月 16 日定投一次，一直到现在， 累计收益率 在 7% 左右。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/11/01JESVWSX1NB5K22WZQ56QK4C0.jpeg)

通过对比月定投和一次性买入两种模式，会发现在总投资金额一样的情况下， ***月定投的 累计收益率 波动会更小一些，尤其是早期会更明显。*** 原因也很简单，由于是每月投入一次，早期投入金额在总投资金额的占比很小，市场的涨跌对账户收益影响很小，自然会更平稳一些。随着累计投入金额越多，定投会存在钝化效果，新增投入金额对总投入金额的影响会降低。

从收益率的视角来说， ***月定投虽然每月分批买入，但 7% 的 累计收益率 也还不错，市场反弹时上涨幅度不比一次性投入差。*** 为什么呢？这是因为长钱账户会随着市场变化，调整用户整体持仓的 仓位 ，不论这个持仓是一次性买入的还是定投买入的。

例如今年春节前随着市场大跌，长钱账户会通知用户加仓股票型基金到 75%，低于长钱账户建议的目标比例的用户，都会收到通知进行加仓。这意味着，在市场低位，全体持有者的股票 仓位 被提高到相似的水平上，市场反弹起来大家的上涨幅度也较为接近。管理好你的每一笔投入，是长钱账户一直努力的目标。

通过对比最近两年不同投入方式，大家可以对号入座。 ***每一个人都希望买在最低点，且把大量资金买在最低点，获取更高的收益率，但实践难度很大。一直等着市场跌回去再买入，往往真的跌到很低的位置时，又不敢买入了。*** 市场情绪好转时，利好刺激时，大量资金追涨又容易承受短期回撤考验。

***如果你不具备在长钱账户基础上进行长期 择时 的能力，不如就按照纪律定投吧。*** 如果碰到大跌，有闲钱的话，可以追加买入，赶不上也不要紧，不会错失市场上涨。毕竟长钱账户已经通过 仓位 调整做了很多努力，你可以放下焦虑，多聚焦于自己的生活。

当然，这一切一切的前提是，你对 长期投资 抱有信心，对长钱账户抱有信心。拿住，一直在市场里，等风来。我们下周见～

  
本文所载内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应独立作出判断。本文所涉基金及/或基金投顾组合相关数据来源于基金销售机构及/或基金投顾机构公开披露信息。有知有行提示您，基金及基金投顾组合的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。详见 [《免责声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_DISCLAIMER) 。如转载引用，请遵守 [《转载声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。

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> 「220 一次性投、定投、逢低投，长钱账户怎么投？」，知行研究，有知有行，2024-12-11。
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