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title: "221 个人养老金账户，新加入指数基金"
author: "知行研究"
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date: "2024-12-18"
updated: "2024-12-18"
column: "知行黑板报"
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description: "解答来自你的疑问😉我们该如何选呢？"
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> 解答来自你的疑问😉我们该如何选呢？

叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。

先来看看最近一周的市场情况，最近发布了 11 月经济数据，引发了市场对于经济复苏程度的担忧，股市有所调整。最近一周中证全指下跌 2.66%。

与股市不同的是，债市快速上涨。债券尤其是中长债的收益率下行很明显，债券收益率下行的原因很简单，经济数据一般的话，未来进一步实现宽松货币政策的概率会提升，市场利率会进一步下滑，这有利于债市的上涨。当然，如果债市短期上涨太快的话，也会对 债券基金 经理造成甜蜜的负担，明年该怎么应对呢？

对于股票基金经理来说，还体会不到 债券基金 经理这种甜蜜的负担，毕竟今年四季度市场才刚刚好转，未来还要经受经济、资金、情绪等多方面的考验，丝毫不能掉以轻心。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/18/01JFBVW979KM440TJ0G588JBTD.png)

我们继续说回股市。由于市场下跌， ***全市场温度来到了 44°。*** 具体指数方面，最近一周，小微盘指数下跌明显，从 10 月中旬以来，小微盘指数一直表现不错，万得微盘股指数、中证2000指数上涨明显，领先于 大盘股 指数。本周二小微盘指数大幅下跌，中证2000下跌 4.42%。

除了大小盘指数的分化之外，最近一周 中证红利 表现好于 创业板指 。市场利率未来继续下行的预期下，本身就利好红利这种股息收益不错的指数。另外，行业主题指数方面，最近一周 800消费 、 中证养老 跌幅较小，恒生科技、 全指信息 跌幅大于市场平均水平。单看每天、每周的市场情况，会发现不同风格、不同行业之间分化、 轮动 很明显，但实际上，站在全市场角度来看，中证全指 12 月到目前基本持平。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/18/01JFBVW9P7Z536MCJQCST0FGG7.png)

说完市场情况，我们来看长钱账户的情况。我们看到， ***本周长钱账户没有调整，大家继续持有就好。***

上周的 [黑板报文章](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1836) 我们介绍了采取不同投入方式，投资长钱账户的差异。其中提到了月定投的表现， ***就有朋友留言给我们，想对比一下周定投与月定投的区别。*** 下面这张图进行了两种定投方式的对比，可见不同定投频率的选择，长期对收益的影响较小。你可以根据自己的资金情况进行选择，不用纠结。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/18/01JFBVWA49TKMW6MCAH0XW9ZWF.jpeg)

本来，今天想聊聊全市场温度计最近的变化情况，长期来看企业盈利与全市场温度变化的关系。但上周，个人养老金制度在全国推广，同时新纳入一些可供用户选择的产品。面对这种情况，有朋友希望我们来点评一下产品，好赶在年底之前买入。所以温度计的问题，我们留到之后的文章介绍。

具体来看，此次个人养老金专项产品进行了扩容，从品类上，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，将 国债 纳入个人养老金产品范围，这使得用户在中低风险产品上又多了一个新的品类选择。除此之外，在储蓄存款和公募基金这两个品类里，进行了产品扩容，新增了特定养老储蓄和 指数基金 ，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。

相较于个人养老金里的其他品类，公募基金具有鲜明的投资特征，希望通过承受一定的风险和不确定性，来获得长期可能更高的收益。

之前的公募基金只包括养老目标基金， ***我们在*** [***这篇文章***](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/1821) ***里详细介绍过，养老目标基金的现状，以及该如何挑选，*** 感兴趣的可以去翻看一下。

此次在个人养老金产品名录里，新增了 85 只 指数基金 ，涉及了很多指数品种，主要包括 沪深300 、中证A500、 中证500 等全市场 宽基指数 ， 中证红利 、红利低波等红利策略指数，创业板、科创板等代表某个上市板块的指数。在具体基金上，既包括被动跟踪指数走势的被动 指数基金 ，还包括在跟踪指数的同时期望能创造出 超额收益 的指数增强基金。具体 指数基金 名录如下：

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/18/01JFBVWAJB3537QMBZJ1MAEWXF.jpeg)

市场上投资 A股 的 指数基金 众多，此次监管机构其实是有目的地进行了筛选，将所有涉及行业主题指数、中小盘指数的基金进行了剔除，保留了长期具有市场代表性的 宽基指数 ，毕竟个人养老金可投资期限很长。

在每个指数里挑选具体的基金时，也进行了一轮筛选，考虑了 指数基金 规模、流动性、费率、基金公司等因素，挑选了有代表性的基金产品。所以，投资者可以把重点放在，投资哪个指数品种即可。

***相比于养老目标基金， 指数基金 有其优势，同时也具有不足之处。***

优势在于， 指数基金 长期来说，具备运作透明、风格稳定、费率便宜、可以随时 申购 赎回 等优势。 指数基金 是一个很好用的投资工具，尤其对于经验丰富的投资者来说，可以自己进行配置、进行买卖操作，主动权完全掌握在自己手里。

而养老目标基金，是基金经理在进行主动管理。长期来说，基金经理的管理能力、管理风格、团队稳定性都难以有效保证，需要定期观察调整。同时养老目标基金有持有期要求，不能随时 申购 赎回 ，费率也更高一些。

但是， 指数基金 也不完全都是优点。

首先， 指数基金 的股票 仓位 很高，在 90% 以上，接近满仓操作，加上 A股 本身波动很大， ***这导致 指数基金 相比于养老目标基金，整体来说，需要承担的风险更高，更适合投资期限很长很长、风险承受能力很高的个人选择。***

而养老目标基金主打股债分散配置，当前有代表性的股债配置比例分别是 70/30、50/50、20/80，对应着偏股型产品、平衡型产品、偏债型产品。不同股债比例，以及股债分散配置方面，会更适合较低投资期限或者较低风险承受能力的投资者。当然，有能力的投资者可以自己用 指数基金 以及 国债 、理财类等中低风险产品进行股债分散配置，不过对投资者的要求会更高一些。

其次， ***在 指数基金 具体选择上，面对表格里各种各样的指数品种，该如何挑选呢？***

我们上面提到了， 指数基金 是个很好用的工具，关键在于使用的人的能力如何。如果你是高手，请自便。如果你完全看不懂上面的指数品种都是什么，请去学习了解相关指数知识，再来选择。如果你对指数有一定了解，想听听建议的话，下面的内容可以参考：

如果你想跟上 A股 市场的整体走势，可以在 沪深300 和中证A500里进行选择。二者略有区别，但都能代表全市场 大盘股 的表现。选择它们，相当于选择登上了 A股 这艘大船。

至于是选择被动 指数基金 还是指数增强基金，如果你愿意付出一些费率方面的成本，去追求超越指数收益的可能性（ ***可能性意味着可能成功也可能失败*** ），可以选指数增强基金。不愿意的话，选择被动 指数基金 。

***在选择 沪深300 和中证A500的基础上，如果想更精进一些的话，可以参考知行温度计中的 沪深300 温度，尽量不要在 沪深300 高估时买入，尽量买得便宜点，好资产还要匹配好价格。*** 如果能在 沪深300 高估时进行止盈那就更好了。原因在于 A股 市场波动大，牛短熊长，如果这种情况未来仍旧延续的话，在 沪深300 、中证A500上做大周期 择时 还是有必要的。当然，当下是可以买入的，明年如果再买的话，再来看。

***另一个觉得还不错的指数品种是红利类，大家可以关注。*** 红利指数主要选择低 估值 、高股息的成分股，定期还会进行调整。指数本身的设计使得这类指数往往呈现不疾不徐、慢慢上涨的状态。相比于其他波动大的 宽基指数 ， 择时 买卖的要求并不高，适合长期慢慢定投。

此次纳入名单的红利类指数，分别包括 中证红利 、红利低波、红利低波100、 沪深300 红利低波。后三个指数都属于红利低波指数，在 中证红利 的基础上，把低 波动率 因子 引入进来。三个红利低波指数在具体编制方法上、成分股选择范围上、成分股选择个数上有所区别，企图作出差异化。

但不管如何设计，这四个红利指数都有一个共同的底色，就是希望长期选择高股息的股票。由于风格很相似，这四个指数长期来看，业绩表现差异不大。每个指数都有自己表现好的年份，但拉长来看，具有相近的周期特征和业绩表现。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2024/12/18/01JFBVWAYBGDEGD1QBSGBKJDK1.png)

尤其是跟 沪深300 相对比，这种周期特征和业绩表现会更为明显。 沪深300 这种大开大合、大涨大跌的市场表现，就像我们前面说到的，可以参考温度计来进行低买高卖的 择时 操作，进一步提升收益，买得便宜的话，上涨时的弹性也会大一些。而这四个红利指数则是长期慢慢的上涨，中短期也会有表现不佳的时候，但整体波动要小很多， 择时 的压力不大。

鉴于此，大家在选择红利类基金时，这四个指数相关的产品都可以考虑。如果结合基金费率来看，易方达、华泰柏瑞、嘉实的产品，费率更低一些。

除了 沪深300 /中证A500、红利类指数之外，其他的不论是 中证500 等中盘指数，中证A50、 上证50 等超大盘指数、还是创业板、科创板等成长类的指数，一定程度上可以在上面两类指数上锦上添花、分散配置，但对投资者的要求会更高，需要你对投资有更深的理解，付出更多的时间和精力。

***不然的话，为什么长钱账户会存在呢？***

我们下周见～

  
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> 「221 个人养老金账户，新加入指数基金」，知行研究，有知有行，2024-12-18。
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