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title: "养老金计算器底层参数的调整，和我们的思考"
date: "2026-03-03"
updated: "2026-03-03"
column: "精选文章"
content_type: "article"
description: "用更准确的预估做好应对，放下养老焦虑"
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site: "有知有行"
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> 用更准确的预估做好应对，放下养老焦虑

同路人，你好啊。

最近，我们对有知有行 [**「养老金计算器」**](https://youzhiyouxing.cn/n/tools/pension) 中的几项长期参数做了一次更新：

- *通货膨胀预期由 2% 调整为 1.5%；*
- *社平工资增长率由 3% 调整为 2%；*
- *45 岁前个人工资默认涨幅从 4% 调整为 3%；*
- *个人账户记账利率由 3% 调整为 2%。*  


这些底层参数会直接影响长期测算结果，所以我们想把这次调整的依据，和背后的思考，跟大家展开讲一讲。

## 我们的研究和思考

我们在设定长期参数时，通常会从更基础的经济假设出发，再逐层推演到具体的参数。

具体设定时，既要参考已经发生的事实，也需要做面向未来的推演。其中， *通货膨胀是最底层的假设* ：它影响利率水平，也影响实际工资增长，是养老这个长期模型的起点。

我们参考了 OECD（Organisation for Economic Co-operation and Development，经济合作与发展组织）在养老金研究中的成果，它用了一个统一的模型来假设，成熟经济体长期通货膨胀约为 2%。结合中国近年的物价表现、人口结构变化，以及更趋温和的经济增速，我们将长期通胀预期放在了 1%–2% 的区间，并在计算器中取 1.5% 作为通货膨胀默认值。

*在通胀之上，是社会平均工资的增长。* 工资增长来自社会生产效率的提升，因此通常会略高于通胀水平。OECD 的统一假设中，剔除通胀后的实际工资增长率约为 1.25%，隐含的名义工资增长率大致在 3.275%。结合中国当前的发展阶段与人口结构变化，我们将社平工资长期增速下调至 2%。

进一步到个人层面，我们 *假设个人工资长期与社会平均工资保持接近* ，同时考虑到不同年龄阶段的工资增长特点，设置 45 岁前个人工资默认涨幅约为 3%，之后逐步趋于平稳。

*在这一组参数的基础上，才是个人账户记账利率的设定。*

我们看到，江苏省、海南省已经可以查询到 2025 年的社保权益单。实际披露的数据中，2025 年城镇职工养老保险个人账户记账利率为 1.5%。

从历史来看，2016 年以前，各地记账利率口径并不完全一致，学界普遍观察到其与银行定期存款利率有较强关联。2017 年，人力资源社会保障部与财政部发布《统一和规范职工养老保险个人账户记账利率办法》，提出：


> 记账利率由国家统一公布，主要结合职工工资增长、基金平衡状况等因素综合确定，并通过合理系数进行调整，同时不得低于银行定期存款利率。


这意味着，此次改革之后，个人账户记账利率由国家统一确定，确定逻辑也从「单一参考」转向「多因素综合」。

在现实层面，近些年无论是市场利率还是通胀 中枢 ，都经历了逐步下移的过程，记账利率的整体水平也随之回落。当真实数据出现变化时，我们也需要重新评估长期假设，让计算结果尽量贴近当下的现实环境。

不过，既然当前记账利率为 1.5%，为什么计算器没有直接下调至 1.5%，而是设为 2%？

一个重要原因是，养老金测算面对的是几十年的周期，短期数值并不等同于长期 中枢 。利率本身具有周期性，历史上既有上行阶段，也有下行阶段。如果完全锚定单一年度的数据，反而可能让长期结果出现偏差。因此，我们更倾向于在当前较低的利率与长期可能回归的区间之间，做一个相对审慎、也不过度悲观的选择。

从制度逻辑看，个人账户记账利率通常需要略高于通胀，这样账户中的资金在长期维度上才具备维持购买力的能力。《中华人民共和国社会保险法》第十四条也规定：


> 个人账户不得提前支取，记账利率不得低于银行定期存款利率，免征利息税。


基于这些因素，我们理解账户收益应该有一条基本的底线，养老金收益需要保证不因通胀导致养老水平下降。因为通胀预期设为了 1.5%，我们将记账利率设定为 2%。

同时，这几项参数之间本就存在较强的联动关系，并且往往同向变化。《社会保险法》规定，个人账户记账利率不得低于同期定期存款利率；而 国债 利率和存款利率随通胀水平调整。当通胀走低，无风险利率往往同步下行，记账利率也会受到影响。

我们相信，使用更新后的参数，可以让养老金测算更接近当下的现实环境，也为未来可能出现的周期变化留出缓冲空间。

## 对我们计算结果的影响

在这次参数更新后，使用有知有行 [**「养老金计算器」**](https://youzhiyouxing.cn/n/tools/pension) 重新计算，你大概率会看到「退休时预估可领取的养老金」有所下降。例如，原本测算每月可领取 1 万元养老金，新的结果可能在 9 千元左右。这主要来自个人账户记账利率与工资增速假设的变化。

不过也建议，可以同时关注「相当于现在的金额」。这个金额是去除通胀影响后的实际购买力，能让我们对这个数字有更具象的感知。可以看到， *养老金的实际购买力，并没有出现和养老金同样幅度的下降* 。数字变小，并不等同于退休的生活水平出现同等比例的下滑，你也可以通过替代率的测算结果来具体了解。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2026/03/03/01KJRRW8EFD26D4E6V7FAN4E6D.png) 插图：参数调整前后，养老金计算器的退休生活估算

我们无法预测未来，能做的是尽当下所能对未来做出预估，从而帮助我们更好地应对。如果你有更确定的信息或观点，基于以上的介绍，可以手动调整这几个参数，来按需估算自己的养老金。

如果你已经使用过「养老金计算器」，可以结合最新的社保权益单，再更新一次测算结果。账户累计金额、缴费年限、当前缴费基数这些实际数据，对养老金领取金额有直接影响，值得定期更新。先把个人账户的真实情况校准，再 ***手动调整通货膨胀预期、社平工资增长、45 岁前个人工资默认涨幅和个人账户记账利率为最新参数*** ，得到的测算结果会更接近真实的养老生活。

如果你是新朋友，直接使用养老金计算器，就可以查询已经积累的养老金，计算实现满意的养老方案还需要多少储蓄，并生成可跟踪的养老计划了。

## 我们要做什么样的应对

***养老不是件一蹴而就的事，而是个不断积累，不断调整的长期过程。***

从长期视角看，这次调整也在传递同样的信号：养老这段漫长的旅程中，需要跟随环境和信息变化来不断校准。当无风险收益率整体变化时，相关参数往往会同向变化。更早用贴近现实的假设，来得到相对可靠的数字，对于优化、迭代自己的养老计划，会更有帮助。

每年重新计算一次；当底层参数出现变化，或生活轨迹发生改变——如工资（缴费基数）调整、参保地变更等——再做一次估算，是普通人可以对养老做出的最好的应对。持续跟踪变化，随着退休年龄越来越近，得出的结果会越来越接近我们真实的养老生活。

无论谨慎还是乐观，比观点更重要的，是当下的行动。也许有朋友看到相关变化后，会重新评估自己养老的目标进度和准备程度，调整个人长期储蓄，为退休生活多留一些 安全边际 ，或者重新梳理不同心理账户的定位，等等。这些具体的努力，也有助于我们放下养老焦虑。

***当模糊的焦虑变成具体的行动，向前的每一步，都可以让我们在未来到来时，更从容一些。***

有知有行会持续关注和跟踪通胀、利率和政策变化，及时更新相关参数，陪你一起做好养老准备，一起走好这段旅程。

  


## 参考资料

- [经济合作与发展组织养老金概览 2025（OECD pensions at a glance 2025）](https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/publications/reports/2025/11/pensions-at-a-glance-2025_76510fe4/e40274c1-en.pdf)
- [统一和规范职工养老保险个人账户记账利率办法](https://www.mohrss.gov.cn/xxgk2020/fdzdgknr/zcfg/gfxwj/shbx/201704/t20170424_269935.html)
- [中华人民共和国社会保险法](http://www.npc.gov.cn/zgrdw/npc/xinwen/2019-01/07/content_2070267.htm)
- [账户养老金记账利率的确定机制研究](http://cisscass.com/lunweninfo.aspx?ids=183&fl=12)

## 延伸阅读

- [手动更新「养老金计算器」参数操作指南](https://youzhiyouxing.cn/n/lite-posts/2817)
- [全面了解我国养老保险体系](https://youzhiyouxing.cn/materials/1662)
- [看懂延迟退休对我们的影响](https://youzhiyouxing.cn/materials/1777)

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## 相关阅读

- [致合伙人的信](http://youzhiyouxing.cn/materials/2156?format=md)
- [定存到期后，有哪些选择？ ](http://youzhiyouxing.cn/materials/2150?format=md)
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## Citation

> 「养老金计算器底层参数的调整，和我们的思考」，有知有行，有知有行，2026-03-03。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/2138

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*来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*