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title: "04 如何按照股市温度操作？"
author: "知行研究"
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date: "2020-08-11"
updated: "2020-08-11"
column: "知行黑板报"
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description: "本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。"
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> 本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。

大家好，欢迎来到第四期「知行黑板报」。

最近很多新朋友加入「有知有行」，可能还对我们专栏不熟悉，再次给大家介绍一下。

我们认为投资是认知的变现，但光有「知」是不够的，还要下场实操。尽管现在交易功能还没上线，但为了满足大家随时会有的投资需求，我们开启了这个栏目。

我们每周二都会和大家围绕活钱管理、稳健理财、 长期投资 、保险保障这四笔钱，聊聊市场，聊聊产品。

为了方便大家回顾，我们在文末附上了前几期「知行黑板报」的链接，供大家翻阅。

# 一、活钱管理

![货币基金收益率走势](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/08/11/01EFE9310ZRV814Y00RFWZXYWH.png)

上周的货币基金收益率变化不大，最新的平均七日 年化收益 率均值是 1.71%。我们推荐的名单跟上期保持一致。

![货币基金参考](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/08/11/01EFE93D67HJ066ZFFG6121H3H.png)

目前银行的活期理财产品与货币基金相比，在收益率上仍具有优势。例如招商银行、民生银行的活期理财板块里，可以随时申赎、T+0 到账的产品，七日 年化收益率 在 2.7% 左右。

最近，我们有位同事在一家小银行，发现了一款收益很高的活期理财产品。考虑到目前货币基金收益比较低，于是决定将大部分活钱转入到这款活期理财产品里。确实，很多小银行吸引力不如大银行，经常会给出一些高收益的产品去招纳用户，希望用户去「薅羊毛」。

我们认为，对于活钱，要更多考虑其安全性和流动性。这类产品同质化高，收益差距也很小。再加上日常需要打理的零花钱在大家资产中占比很低。所以大家不用花费太多精力去研究，在自己熟悉的平台上挑选业绩稳健的产品即可。

如果为了很小的收益率差距特地开多个账户，还去研究产品高收益能不能持续、会不会有风险等，性价比不高。

你们也这么觉得么？我们想听听大家的声音。

比如，在购买一些银行活期理财的时候，大家可能会发现：

- 收益高一些的产品经常没有额度。你会设闹钟去抢吗？  

- 市场上的活期产品更新换代很快，你会特别在意某个平台的高收益产品而专门去开户吗？

你是否因此感到困扰？我们在想法区等你。

# 二、稳健理财

![「我要稳稳的幸福收益走势」](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/08/11/01EFE93NA9YX5TYFP8MAV8TKBD.png)

上周债市微跌，中债综合财富指数下跌 0.06%。债市依然没有摆脱弱市行情。这波调整从 4 月 30 日开始，截止到 8 月 7 日，已经累计下跌了 1.99%。

很多用户可能会认为「跟股市比，这点跌幅不值一提。」但债市的特征与股市不同，要知道债券指数平均 年化收益率 在 5% 左右，最近 3 个多月下跌了 2%，已经算是很大的「 熊市 调整」了。

我们以「我要稳稳的幸福」为例，来看一下「 固收 +」产品的业绩表现。「我要稳稳的幸福」以债券类资产为主，少量配置股票类资产。虽然债市下跌，但依靠股市的良好表现，该产品在债市调整以来累计上涨 1.87%，表现依旧稳健。

上期有用户留言：「『我要稳稳的幸福』有六成混合基金 仓位 ，股票 仓位 也不低啊？」

确实，从销售平台的组合页面上能看到，「我要稳稳的幸福」配置了四成多的 债券型基金 、不到六成的混合型基金。但混合型占比高不代表组合的股票 仓位 就高。


> 我们来普及一下基金类型是如何划分的。《公开募集证券投资基金运作管理办法》中对基金类型有明确规定：  
（一）百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；  
（二）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为 债券基金 ；  
（三）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；  
（四）百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金；  
（五）投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第（一）项、第（二）项、第（四）项规定的，为混合基金。


从上面的分类能够看出，混合基金的投资范围是很宽泛的。我们应该评估其实际投资的股票、债券的 仓位 情况，来看这个混合基金是偏债混合、偏股混合、平衡混合等等。

透过现象看本质。如何穿透基金去看它的实际持仓呢？

- 可以查看销售平台上该基金的详细页面，一般都有持仓介绍；  

- 可以查询该基金披露的定期报告（季报、半年报、年报），报告里面都有关于投资组合的详细数据介绍。

**拿「我要稳稳的幸福」举例，穿透到基金的股票 仓位 、债券 仓位 ，结合基金在组合中的占比情况，我们能够估算出组合最新的股票 仓位 为 12.06%，债券 仓位 是 81.93%** ，而不是大家以为的六成的股票 仓位 。

实际上，组合配置的混合型基金中大部分都是打新基金。这类打新基金采用「底仓+债券+打新」策略，主要配置的是债券，所以属于偏债混合的范畴。关于打新基金，我们日后再详细介绍。

![「我要稳稳的幸福持仓分析」](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/08/11/01EFE92PTJQ6P3M62WSPNW37B6.png)

其实，我们自己的投资账户也很有必要做一个类似「我要稳稳的幸福」 仓位 的分析。 **尤其当我们购买的基金数量和种类较多时，这种清晰的并穿透到底层的分析方法，有利于了解我们在当下的 大类资产 配置情况。毕竟， 资产配置 决定了我们大部分的收益** 。

# 三、 长期投资

![市场温度](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/08/11/01EFEBS3ARWXNFN3N32GQH2CBY.png)

上周股市整体上涨， 宽基指数 中， 中证500 上涨 1.66%，表现最好。 上证50 、 沪深300 微涨 0.44%、0.27%。今年表现强势的 创业板指 出现回调，下跌 1.63%。

行业方面，申万一级行业里，国防军工一飞冲天，上周上涨 16.6%；其次是有色金属、汽车，分别上涨 6.01%、4.15%；而休闲服务、食品饮料、传媒下跌，排名垫底。

最近市场在 3300 点上方小幅震荡，股市温度变化较小。 **今天最新的股市温度是 46℃，可参考的 A 股 仓位 是 30%～40%。 估值 较低的仍旧是 中证红利 和 中证500 ， 估值 百分位分别是 29% 和 41%** 。所以 仓位 和品种参考跟之前一样，没有变化。

![长期品种推荐](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/08/11/01EFEBT316429BP9HQX4AXG6TJ.png)

上期的用户留言，大多是关于如何按照股市温度、参考 仓位 进行操作。例如：

「如果我有一笔钱，按照市场温度投入，是一笔买入 36%，还是通过周定投的方式分几个月买入呢？」

「 长期投资 的钱中， A股 温度计给的参考 仓位 ，如 8 月 4 日的 40%，应该怎么理解呢？分母是否包括活钱 固收 那 3 到 6 个月的工资，以及稳健投资的 3 年不动的钱？」

需要说明一下：

1. **我们的参考 仓位 是针对 长期投资**

大家需要先把四笔钱分清楚，确定好自己有多少资金可以 长期投资 （至少持有 5 年以上），然后再参考我们的 仓位 。

虽然现在参考 仓位 中有很大一部分投资货币基金，看上去跟活钱管理的货币基金一样，但实际用途是不同的。活钱管理的货币基金是打理日常零花钱，而 长期投资 中的货币基金 仓位 是随时要准备加仓的。

如果日后市场出现大跌，股市温度降低，我们就会建议大家去把货币基金卖出，投入到股市中。

另外，我们也会对比货币基金与 债券基金 的性价比。现在债市还在调整，我们先放在货币基金中。如果日后觉得 债券基金 性价比更高，则会替代货币基金获取更高的收益。

1. **参考 仓位 是针对当下有一笔新钱需要买入的情况，更适合一次性投资**

如果你在当下有一笔新钱需要买入，可以直接按照参考 仓位 一次性买入，例如按照最新的参考 仓位 ，买入 18% 的 中证红利 和 18% 的 中证500 ，其余 64% 的 仓位 买入货币基金中。不需要按照周定投的方式分几个月买入。

# 四、保险保障

保险这笔钱相对上面三笔钱来说，产品选择会更个性化一些。所以保险这笔钱呢，主要就以唠嗑为主，每期挑一个跟保险相关的话题跟大家聊一聊。

**明明保险才是四笔钱里持有周期最长的，但我们发现，很多人可以一下子说出来自己买了什么基金，什么理财产品，却不记得自己买了什么类型的保险，有多少保额** 。

所以，这期要聊的是，如何管理好已有保障。

虽然我们都不希望真的出险，但既然买了，还是要保证万一要用时，别闹心。要想理赔顺利，除了投保之前的功课，投保之后的保单管理也不容忽视，不然很容易出现以下三个问题：

1. **忘记续保** 。现在大家几乎都是不同险种分开投保的，一家老小保单多则十几张。如果不主动关注续保事项，很容易有遗漏的。
2. **保障缺失** 。记得自己买了医疗险，理赔的时候才发现保额只有两万？重要的不是我们有一张保单，更重要的是关注保额有多少，保障责任如何。
3. **未及时同步给家人** 。除了重大突发事故，保险公司可能会主动排查有无自己公司的客户，其他情况下，都是需要我们主动联系保险公司报案索赔的。买了保险，不仅要自己知道，还需要把保单信息同步给家人。

和其他物品一样，保单也要收纳整齐、码放清楚，考虑到现在很多产品都使用电子保单，用电子表格管理会更加实用。如果你不知道该如何整理，下方表格可以作为参考。整理完了，也别忘了发一份给家人。

![保险](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/08/11/01EFE92EQ5E00TVTT9EBQEYNNY.png)

# 往期链接

[**第三期** ：关注费率，注重性价比](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/33)  
[**第二期** ： 牛市 走了吗？](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/23)  
[**第一期** ：有知亦有行，学知识也聊产品](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/16)  


### 关于四笔钱

- **活钱管理** ：打理零花钱，应对日常开支。一般建议保留 3～6 个月的工资。对于活钱，我们的投资原则是安全性高、随用随取、收益高于银行存款、少操心。
- **稳健理财** ：追求稳健增值，控制回撤。适合中短期（3 年以内）就要用到的钱，或者本身因为年龄、风险承受能力等偏好稳健产品的人。
- **长期投资** ：目标是通过 长期投资 ， 获取经济增长的红利。主要投向股票市场，股票市场周期长、波动大，我们通过持有好的资产，控制买入成本，长期坚持，期望获得比其他三笔更高的收益。
- **保险保障** ：如果我们一生顺遂，有前三笔钱就足够了。但生活中总是存在着意料之外的风险，打断我们原本设定好的计划。因此，拿出来一部分资金配置保险，为家庭财务铺好安全垫，是很有必要的。
- 四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。

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## Citation

> 「04 如何按照股市温度操作？」，知行研究，有知有行，2020-08-11。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/38

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