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title: "21 退市新规出炉了，怎么看？"
author: "知行研究"
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date: "2020-12-15"
updated: "2020-12-15"
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description: "本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。"
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> 本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。

叮咚叮咚～新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

本期要点：

- 活钱管理：稳稳拿着就是赚到
- 稳健理财：拆解「我要稳稳的幸福」策略
- 长期投资 ：退市制度征求意见稿发布
- 保险保障：怎么查询养老保险个人账户有多少钱？

# 一、活钱管理

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/15/01ESJY914DPQP3PTNBA9ZJ47CK.jpg)

年末流动性需求旺盛，最近一周，短期市场利率依旧处于高位，货币基金 7 日 年化收益 率与银行活期理财收益率维持较高水平。其中，货币基金 7 日 年化收益率 最新均值约为 2.5%，银行活期理财收益率约为 3.2%。

再来看我们最新的货币基金优选榜单，前三名依旧是博时合惠B、长城收益宝A、南方收益宝B。前两个 7 日 年化收益率 已经到了 3% 以上了。最近市场变化比较小，我们榜单也一直没有变化，大家稳稳拿着就行。不费精力就把钱赚到，难道不是最爽的事情么。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/15/01ESJYBKQZKAX85WMF4FX1Z6ZA.jpg)

# 二、稳健理财

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/15/01ESJYDMMWSTAZS03NNYRZVGC4.jpg)

上周，股债出现分化。虽然年底资金面比较紧张，但好在央行有意呵护，不想市场利率快速上行，不断注入流动性缓解资金压力，这对债市形成利好，债市迎来上涨。股市方面，上周出现快速回调， 沪深300 跌幅在3%以上。股市的大幅下跌拖累了「我要稳稳的幸福」的业绩表现，好在有债市托底，整体跌幅较小，只有0.28%。

*昨天（12 月 14 日），「我要稳稳的幸福」进行了调仓，这次进行了结构调整，降低了偏股型基金的比例，提高了短 债基 金的比例。*

为什么会调仓呢？这要从它的策略逻辑出发来思考。

「我要稳稳的幸福」是一个定量为主、定性为辅的策略。定量为主是指主理人在 资产配置 方面采用的是风险平价策略，用来分配股债之间的比例。

什么是风险平价策略呢？市场上大部分的策略锚定的是收益，倾向于从获取市场 超额收益 的角度去配置资产； *而风险平价策略不一样，风险平价策略锚定的是风险，通过配置使不同资产对组合的风险贡献度是相同的。* 在不同的经济环境中，组合都可以有稳健的表现。

拿「我要稳稳的幸福」为例，它同时持有债券、股票两类资产，股票的投资风险远高于债券资产，通过少配置股票、多配置债券，使得股票和债券资产对于组合的风险贡献是相同的。这样既可以分享股债收益，又可以有效分散风险。

对于这次调仓来说，由于近期股市波动风险明显加大，使得股票资产对组合的风险贡献超过了债券的，为了让两者相同，主理人需要降低股票 仓位 ，控制风险。

降低股票 仓位 、提高债券 仓位 到底要卖什么、买什么呢？这部分主要依赖主理人的定性判断。这次主理人选择买入风险更小的短 债基 金。短 债基 金投资的是短期债券，主理人选择短 债基 金表明其对债市的中长期表现还不乐观。

总之，这次调仓后，组合的整体风险会进一步降低。

# 三、 长期投资

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/15/01ESJYGF1CN0AGY9TCQE7JPMDQ.jpg)

上周大盘快速回落，本周开始有所反弹。整体来看，最近一周主要的 宽基指数 里，只有 创业板指 是上涨的，其余都出现下跌。 中证500 、中小板指下跌 2% 以上，跌幅很深。除此之外， 中证红利 也出现回调，下跌 2.6%。

行业指数 方面也是跌多涨少。申万一级行业中，电气设备、休闲服务最近一周上涨 2% 以上，其次是医药生物、食品饮料。其他指数都是下跌的，交通运输、通信、非银金融、传媒、商业贸易、采掘、综合下跌 3.5% 以上。周期股最近回调得很快。

*本周最新股市温度为 31°，* 市场表现不佳，股市温度下来得很快，马上就要到达低估温带了，激不激动？如果继续回调，我们会把剩余的子弹打出来的。 *具体指数温度方面，大多数指数温度继续下跌。* 中证红利 再次垫底，其次是 中证500 。 全指信息 下跌明显，最新温度只有 51°，列入我们的观察名单中。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/15/01ESJYPCHC105QZ56XXT3T81P0.jpg)

*根据最新股市温度，我们的参考 仓位 仍然是 40%～50%。* 下图是我们的实际持仓情况，本周股市温度变化较小， *我们 仓位 已经接近参考 仓位 上限，本周不发车。*

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/08/01ES0ZJ25KR82C1HH7TDV4SKGE.jpg)

我们近期在 App 内上线了 [「好资产」](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/248) 和 [「定投参考」](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/249) ，上期黑板报也做了介绍，很多用户进行了留言。大多数都是关于定投的，类似于「 沪深300 温度很高了，为什么还让定投？」、「按照 沪深300 + 中证500 温度情况进行配比是不是比等比例效果好呢？」

这些问题还挺共性的，但不是一句两句能够解答清楚的，所以今天在首页的「有知推荐」，除了「知行黑板报」，我们还放了一篇 [《温度计答疑：定投时，如何进行 资产配置 ？ 》](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/455) 进行详细说明。

最近一周市场的大事就是「退市新规」出炉。12 月 14 日晚上，沪深交易所发布了退市制度征求意见稿。对于市场来说，退市制度改革应该是继 注册制 改革之后最重要的事情了。

作为投资者来说，不论是直接购买股票还是通过基金投资股市，股市的生态健康有利于大家选到长期优质的公司。

之前由于种种原因， A股 退市率很低，我们查了一下前几年的数据，强制退市的公司数量特别少，这就会造成很多壳公司、僵尸公司、绩差公司一直留在市场里，财务造假也很常见。这对整个股市的生态造成了不好的影响，也让很多投资者赔钱、惨淡收场。

这次退市制度征求意见稿的发布，涉及的条款很多，但总体思路是希望发挥市场的优胜劣汰作用，力求出清壳公司，严格退市执行、打击规避退市的行为，同时简化了退市流程，提高了退市效率，取消了暂停上市和恢复上市环节，加快了退市节奏。

等新规正式发布后，可以想见的是，不符合要求的公司会快速退市。今天ST板块集体下挫也说明了这一点。另外，这对头部的绩优公司形成了利好。

*对于自己投资股票的朋友，建议一定要去读一下这个「退市新规」，对于购买 指数基金 的朋友，则不需要操心，指数本身就具有优胜劣汰的作用。*

# 四、保险保障

在之前「有知有行吐槽大会」，看到有用户给「保险保障」的知识体系提了个建议，希望能多一些社保知识。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/15/01ESK06WVVAVVFW8Q0XNGN5ZJA.png)

在这儿想解释一下，当时没有把社保知识纳入进来，并不是因为觉得社保跟我们业务没有直接关系，所以选择性遗忘。而是因为社保的政策各地并不统一，如果不是在当地缴费，很难详尽地查询和了解到具体信息。比如九九之前写的 [北京职工医保使用指南](https://mp.weixin.qq.com/s/JBItxRQYEtj3KpO_t4Tahw) ，很多问题都是在实际使用过程中感受到的。

但我坚定地认为，社保是最基础的保障，购买商业保险的前提应该是先拥有社保。最近我也会在黑板报，以北京地区为例，聊一些跟社会养老保险相关的内容。

今天先回答个大家最感兴趣的问题，怎么查询养老保险个人账户有多少钱？

北京地区可以网上查询，登录 [北京市人力资源和社会保障局](http://rsj.beijing.gov.cn/#) ，在热点服务的位置点击「社保网上服务」，从左侧弹窗进入「社会保险个人权益查询」，点击「参保人员缴费信息查询」，登录「北京市统一身份认证平台」，然后再次点击「参保人员缴费信息查询」，就可以看到详细的缴费信息了。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2020/12/15/01ESJZDK1QY8BQT4R0GH1J2SH8.jpg)

养老保险个人账户金额可以在「补充材料」这部分看到，需要注意的是，个人养老保险账户的金额是每年度更新一次，我们目前看到的是截至2019年末的，一般在次年年中的时候，可以查询到当前年度的。

其他城市如果不知道怎么查询，最简单的方式是拨打 12333，工作人员会告诉你查询路径，跟着他的提示操作就可以。

最后，再给大家推荐一个靠谱的途径了解社保相关信息，就是各地人力资源和社会保障局的官方微信。一般公众号名称为「地区+人社」或者「地区+12333」，比如北京的就是北京人社，山东的就是山东人社。

接下来的黑板报，我还会跟大家聊聊诸如「退休之后能领取多少养老金？」、「个人账户的钱，每年收益率有多少？」此类的问题。如果大家有其他想要了解的，可以在评论区提问，也欢迎大家补充自己所在城市的查询路径。

四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。欢迎详细了解 [四笔钱](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/108?auth_token=AhBBY4Z0ufz7CJb7QOJCWCqOKQ8AqPp7rQf77gWm/KTqILP7g2lZHgSen4nQl5ka) 。

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## Citation

> 「21 退市新规出炉了，怎么看？」，知行研究，有知有行，2020-12-15。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/454

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*来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*