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title: "常聊的A股指数"
author: "ETF拯救世界"
author_type: "person"
date: "2021-04-21"
updated: "2021-04-21"
description: "聊聊我的六位指数知己。"
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> 聊聊我的六位指数知己。

## 一、我的六位指数知己（2015-08-25）

经常看我写的东西的朋友，会发现我的 200 篇东西，围绕三个主题：数据、鸡汤、段子。段子基本上每个月都会清理一次，数据和鸡汤总是保留。

有朋友觉得只有数据、干货值得看。但，亲爱的朋友，对于很多很多人来说，把鸡汤里的东西弄懂，更加重要。

先悟了「道」，才去研究「术」吧。

### 1. 你来雪球干什么？

朋友，我们来雪球，不是找同党抱团取暖的。一个人的见识总是有限，所以我们才要不停地读书，不停的交一些某方面比我们优秀的朋友，扩展我们的视野，增加我们的深度。

如果你来雪球，只是找一些与自己看法相同的朋友，粉了他，天天赞。那我说，你只是找同盟军，找安慰，来雪球的意义不大。

很多时候，最珍贵的观点，恰恰正是与自己观点不同的意见。有人喜欢某些股票，听到有人说这些股票不好，有问题，马上肾上腺素飙升，抄起键盘慰问别人，这样，真的好吗？

如果持不同意见的人，能够有理有据，认真的表达了自己研究过的成果，你是不是也应该过脑子想想，会不会是我错了？

亲爱的，很多时候，正是不同意见能让我们活下去。

找到一个与自己想法相同的领袖，跟着他摇旗呐喊，觉得天下我最对，谁敢说一个不字谁就要死，那么，非常有可能，离死就不远了。

最好关注什么人？

能够让你进步的人，能够让你变得理性的人，能够拿出自己研究成果分享的人，能够提出新的策略，让你豁然开朗的人。这样的人，不偏执、不骑墙。顺应趋势，进退有序。有自己的原则，又从善如流，日日精进。

可惜，找到这些人，太难。

高手本来就少，愿意分享的，简直凤毛麟角。

### 2. 理性和感性

证券投资，有了理性，也就成功了一半。

本人非常不喜欢与股票谈恋爱，因为，太感性。恋爱中的人，都是傻子。

很多人经常忘了自己来股市是干什么的了。亲爱的，你是来赚钱的，你不是来爱上一只股票的。对，你也许会举很多例子，说明某人爱一只股票多少年，资产翻了多少倍。但是啊，聪明的你要知道，一将功成万股枯，有一个概念叫做：幸存者偏差。

不要爱上它，不管它曾经让你赚了多少钱、不管你花费了多少心血研究它，最终它可能让你伤痕累累。

*一定要爱，请多爱几只。股市上，没有婚姻法。*

### 3. 我的知己们

我也有投资股票，但从不会在雪球谈论。做为一家公司，随时会出现意想不到的黑天鹅，我希望对自己说的每一句话负责。但我很愿意谈谈我的六位指数知己。

我的三位红颜知己:

*医药指数* ：秀外慧中，大家闺秀，心地善良，救死扶伤。这是我最爱的一位姑娘，如果不是今年6月它被土豪拉到了90倍的 PE ，我实在不想让她走。某一天，我会把最多的资产留给她。

*消费指数* ：小家碧玉。大家生活每天都离不开她。喜欢。

*信息指数* ：年方二八，朝气蓬勃，聪明伶俐。她的能力是所有行业中最有机会进入世界一流的。他日不再如此高估，必收。

三位知己，能共度一生。

我的三位好友：

*上证50* ：大哥、霸气、有钱有势、价格平易近人。但由于近些年大哥大部分资产进了金融这样的高杠杆行业，不免让人替他捏一把汗。

*中证500* ：年富力强，中流砥柱！私交最好的一位知己，可以共患难，同荣华。除了医药妹子，最多的资产会给他。

*创业板* ：聪明的小朋友，非常有前途。可惜，太年轻，经常头脑发热，不够冷静。但是年轻人，可以理解。等他冷静下来，也会给他点天使投资让他海阔天空，鹰击长空。

虽是知己，但我深知，他们富贵之时，我愿静静离开，在远处深深为他们祝福。有朝一日他们落魄街头，我愿分陋室一间、米粥一碗，助他们度过黑暗，共赴下一次辉煌。

### 4. 别问我怎么办

有很多朋友私信问，满仓被套，怎么办？

说实话，不知道。这几个月天天喊空，你们不烦，我自己都烦了。回到 估值 平均，我也不会喊了。现在，也快到平均了，被套的怎么办，我也不知道。

送大家一首歌吧。

我知道并不是  
所有鸟儿都飞翔  
当夏天过去后  
还有鲜花未曾开放

我害怕看到你  
独自一人绝望  
更害怕看不到你  
不能和你一起迷惘

我知道并不是  
耕耘就有收获  
当泪水流干后  
生命还是那么脆弱

多残忍你和我  
就像流星滑落  
多绚烂飞驰而过  
点亮黑夜最美烟火

多想你在我身旁  
看命运变幻无常  
体会这默默忍耐的力量  
当春风掠过山岗  
依然能感觉寒冷  
却无法阻挡对温暖的向往

原文发表于雪球：《 [不得不写的文章：批发干货与鸡汤](https://xueqiu.com/4776750571/55241308?from=singlemessage) 》

## 二、 沪深300 十大权重股变化的两点感想（2021-01-05）

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/04/20/01F3Q9A9T790C1WW2B2PT00GVN.png)

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/04/20/01F3Q9AGEVK919BTDXZ4DRHRX5.png)

看看这两张图。分别是 沪深300 十年前的十大权重以及目前的。

有两点感想：

*第一，指数真的有优胜劣汰的天然属性。*

*第二，目前的 沪深300 已经与十年前完全不同* 。已经不是当年的「金融300」指数了。这非常好。不要说什么金融地产低估导致权重下降。我不希望 沪深300 是一个金融300指数，相比而言，目前的权重我更喜欢。当然，目前的问题是消费比例又大了一些，不过问题比 10 年前好很多。

我的六大目标指数目前调整为 *300、500、创业、科创、科技、消费、医药。*

去掉 50 加入 300，信息产业换成科技，涵盖国内外信息技术。

原文发表于微博：《 [沪深300 十大权重股变化的两点感想](https://weibo.com/5687069307/JBLvxcoGm?from=page_1005055687069307_profile&wvr=6&mod=weibotime&type=comment#_rnd1614312351726) 》

## 三、长期看好的几个品种（2020-06-30）

真心地再说一次，特别特别重要：

一个品种跌很多的时候，必然有很多很多人看衰它，会找很多很多理由解释为什么跌很多，然后告诉你它永远没希望。

相反，一个品种越涨越高，也会有很多人看好它。告诉你只有它才是天选之子，一定会永远涨下去。

对于个股来说，真的有可能出现上述的情况。但是对于不会死的指数来说，千万不要轻易被情绪左右。

风水轮流转。跌得越多未来赚钱的机会就越大，即使你在底部不敢再买，也不要轻易卖掉，即使全世界都告诉你毫无希望了。

当然，有些品种是未来几十年都可以长期看好的，只要有大幅回调就可以买，然后长期持有+波段降成本不会错。这几个品种也是几年前就说的：

*医药、消费、信息产业。*

目前看，医药和以 中概互联 为代表的科技略高，策略是越涨越卖。

以食品饮料为代表的消费已经涨到我已经不是很懂。手里也没有了，不看了。

原文发表于微博：《 [长期看好的几个品种](https://weibo.com/5687069307/J4TLqvDhV?from=page_1005055687069307_profile&wvr=6&mod=weibotime&type=comment) 》

## 四、创业板是天使还是魔鬼？（2017-06-29 ）

2012 年 11 月底，以创业板为代表的中小股票开始了长达两年半的大 牛市 。

两年半的时间， 创业板指 从 585 点涨到了 4037 点，涨幅接近 7 倍（创业板综指涨幅更大），这是一个堪比 2006、2007 年大 牛市 的巨大涨幅。

那个时候，创业板是天使。

2015 年 6 月起，它变成了魔鬼。还是 创业板指 ，两年后的 2017 年 6 月，从 4037 点跌到了 1800 点，跌幅超过 55%。而且，更可怕的是这个指数的 估值 依然在四十多倍，趋势上看，毫无止跌的迹象。

在大白马们熠熠生辉的 2017 年上半年， 创业板指 数，创业板股票被继续踏上一万只脚。小股票已经成了永远也没有希望的辣鸡。

不好意思，这个时候，爱捡辣鸡的我们又要出现了。

「漂亮50」在今时今日，再一次成了时髦的词汇。而一年多前我们买入的时候，它们几乎无人问津。目前我们的收益率 23%。

港股似乎又成了「全世界最便宜的价值洼地」，同样，一年多前我们越跌越买的时候，它是「毫无希望的边缘化市场」。目前我们收益率 35%。

当然，目前的创业板和当时的 50、港股不能相提并论。它并没有便宜到那个地步。所以，我们不会给它多少 仓位 ，先买一份顶着先。

未来，创业板反弹也好，继续价值回归下跌 50% 也好，又或者再来一次莫名其妙的疯牛也好，我们统统笑纳了。

创业板不是天使也不是魔鬼。重要的是，你愿意在它失意的时候去帮助它，还是在它春风得意马蹄轻的时候去追捧它。

至于这次的两个买入品种选择，都可以。159915 的优势是流动性好，159952 的优势是没有持仓「薯片」，未来薯片开盘暴跌的话，受伤会较轻。

原文发表于公众号：《 [创业板是天使还是魔鬼？](https://mp.weixin.qq.com/s/zQK-ACzhmrNVwIWOyVNM7Q) 》

## 五、创业板、涨跌（2017-07-30）

从创业板在资本市场诞生那天起，关于它的争论就从未停止。

到了现在，买不买创业板，依然是争论不休的一个话题。

本月，ETF 计划第一次买入一份创业板。不出意外，目前，我们买的那份浮亏了。

这太正常。 *在一个下跌趋势如此明显的品种上，大概率当然会浮亏* 。不过，很有意思的，我想到了两个真实的案例。

很多朋友是 2014、2015 年被那轮大 牛市 卷进了资本市场。那你现在回想一下，当时是不是犹如股神附身，买什么什么涨，每天买的股票就像坐了火箭一样不停地涨？赚快钱是不是很开心？当然了，你也一定不会忘记，后来发生的一切。

又有很多朋友 2015 年 7 月开始参考第三轮计划。一开始，我们买的 50、恒生，买了就跌，不停地跌。我们开开心心吃着火锅继续买，大跌大买，小跌小买。虽然浮亏了好几个月，但你现在打开自己的账户，或者是抬头看看上面的表格里面恒生和 50 的浮盈幅度，那么之前浮亏的感受，还会让你痛苦吗？

资本市场，要赚短线快钱并不难——找到一个上升趋势良好的品种，买进去就是了。趋势这个东西，一旦形成，要想改变其实并不容易。所以，你在相对低位买入一个上升趋势好的品种，大概率会赚到快钱。然而我更喜欢的，其实是捡垃圾—— *捡那些别人不要的，被不停卖出的垃圾* 。我知道只要我把这些垃圾的成本价控制好，必有一天会有人用黄金甚至钻石的价格把这些「垃圾」买走。

至于别人对我买的东西怎么评论，我真的毫不在意。如果不是大多数人说不好，它的价格也不会是垃圾的价格。听别人的？那我注定将和大多数人一样亏得内衣都没了。

做好最坏的打算，买进别人不看好的「垃圾」。

无论未来买的这一两份创业板如何涨跌，各位，放轻松。投资从来都应该是一件很快乐的事。

原文发表于公众号：《 [2017年8月ETF计划（一）：卖出一份；买入三份](https://mp.weixin.qq.com/s/JUfURmzJB8voG6FYJUFpUA) 》

## 六、现在的 创业板指 ，已经进入我严格定义的「必死」区域（2020-06-24）

看了一眼创业板。

之前卖出一份是在 1.2014，现在 1.2965，距离当时上涨 7.9%。没想到，这一届网友已经如此严格了。 更别说，我们卖掉后创业板曾大幅暴跌 30% 以上。

我不明白一件事，为什么这样一个必然会死的透透的东西，我不继续持有是罪。现在的 创业板指 ，已经进入我严格定义的「必死」区域。为什么我知道一个品种在必死区域，还要继续持有？

有些人买卖，并不是看本质，而是看走势。他会觉得你买了还在跌就是 SB，完全不管已经在钻石坑，随时会大涨，也不会管你卖了还涨你就是 loser（失败者），完全不管已经到了哈迪斯顶。

现在已经好多了。回想起 2015 年 4～5 月，我 清仓 后在雪球被骂成筛子，被无数人骂踏空狗，现在这一两个出来蹦跶的，已经不算什么了。

巴菲特 2007 年赚了几倍后在 12 块 清仓 中石油，在中石油涨到 21 的时候还不是被各路「股神」甚至央视抓出来道歉？

我就想吃中间一段，多出来的疯狂我不想吃怎么就不行呢？到底为什么不行呢？我几十个点的利润走了为什么不行呢？一定要跟你一起疯狂到爆炸死无全尸才好吗？

再说一次， 创业板指 ，这个 PE 70 多倍， PB 7 倍多的牛指，某些人眼中的不持有就是犯罪的牛指，必然崩溃。

这话我本来不想说，就怕让别人觉得我现在没有是踏空狗为自己找借口。但你逼我说，以后看，也算是造福很多人了。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/04/20/01F3Q9G8MPDDS5FAXA15W7ZE26.png)

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/04/20/01F3Q9GF2YT11RVFDGJQFPZGCY.png)

原文发表于微博：《 [现在的 创业板指 ，已经进入我严格定义的「必死」区域](https://weibo.com/5687069307/J854m1KCG?from=page_1005055687069307_profile&wvr=6&mod=weibotime&type=comment#_rnd1615104642171) 》

## 七、医药指数（2020-06-10）

2018 年 1 月底、2 月初，大盘见顶。绝大多数股票开始跌。

然而一直到 5 月底，医药依然在一枝独秀的创新高。

6 月，开始出台「一致性评价」政策。同时医保开始控费，医药开始下跌。

之后，随着「4+7 带量采购」等政策持续推出，医药不断下跌。

到了 2019 年 1 月，各种配套改革政策频繁出台，加上 A股 进入钻石底，医药被杀到了 7000 点以下， 估值 达到十年最低。

当时已经几乎没有人再看好医药，医药在基金配置中连标配都达不到。你打开各种微信公众号自媒体，都是对医药行业的悲观。所以当时有朋友发私信要「救我一命」，其实是可以理解的。因为当时你找不到看好医药的人。

2019 年，医药上涨 34%，医疗上涨 48%；2020 年，医药上涨 27%，医疗上涨 37%。

直到今天，依然在创新高。

我想说的，还是之前说过无数次的。

有时候，你看越多信息，只会让你的收益变低。每天都有信息给你，并不意味着能提高你的收益率，尤其是很多信息源根本毫无价值，只是因为数量多，善于拼凑信息，才会有机会浪费你的时间。

不会死的品种，大幅暴跌后的利空，未必是最后一根稻草。也许那是最好的机会。

最后再说一次。

价格与「利好利空」，很多时候并不一一对应。股价反映的是若干时间以后的信息，而非现在。

做分析，要分析第一层信息，第二层价格，第三层反馈。如果你只停留在第一层，那就是低位斩仓高位接盘的善财童子。

原文发表于微博：《 [医药指数](https://weibo.com/5687069307/J5XMK8Eaj?from=page_1005055687069307_profile&wvr=6&mod=weibotime&ty=&type=comment) 》

## 八、证券行业 估值 怎么样？（2016-08-14）

网友提问：请教 E 大，证券行业 估值 怎么样， PE 、 PB 处在历史什么位置？

「证券行业」的 估值 ，我想可以理解为最近上市的证券 ETF 对应的中证全指证券公司的 估值 吧。

很多人说证券公司用 PE 来考虑无效，应该用 PB 。实际上，由于券商是强周期，用 PE 来考虑确实意义不大。有意思的是，在我统计券商历史 PB 估值 的时候，发现它的 PB 变化也与大盘走势以及券商行业自身的行情走势也并不完全吻合。也就是说，行情低点通常与 PB 值的低点并不完全同步。

作为金融行业，券商的 净资产 变化非常大。 牛市 中，某些时段它的 净资产 增加远远高于股价涨幅，所以，看 PB 也不能完全精确把握券商的高点和低点。

不过，从 PB 角度来进行模糊的正确判断是没问题的。

现在券商的 PB 情况，低于过去五年平均 14%，处于过去五年最贵 48% 的位置。

也就是说，券商的 估值 比过去五年平均要低。如果非常喜欢和看好，分批投入是问题不大。建议分批投入的时候不仅考虑时间因素，还要加上空间因素。这个行业弹性太大了。

我个人还是喜欢在 熊市 中后期布局券商。这个行业确实是 牛市 利器。

未勘误。声明：本回复仅代表该作者观点，不构成任何投资建议。

原文发表于雪球：《 [证券行业 估值 怎么样？](https://xueqiu.com/4776750571/73414833) 》

本文章所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。如转载使用，请参考 [《文章转载声明》](https://youzhiyouxing.cn/agreements/ARTICLE_REPRINTED) 。

## Citation

> 「常聊的A股指数」，ETF拯救世界，有知有行，2021-04-21。
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