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title: "44 黑板报计划产品页面上线了"
author: "知行研究"
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date: "2021-06-08"
updated: "2021-06-08"
column: "知行黑板报"
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description: "本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。"
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> 本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。

叮咚叮咚，新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

**本期要点：**

- [长期投资](#longterm) ：黑板报计划产品页面上线了
- [稳健理财](#steady) ：友情提醒，这部分有点难
- [保险保障](#insurance) ：有完美的保险产品吗？
- [活钱管理](#spare) ：长城收益宝A排名上来了

# 长期投资

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/08/01F7NKDG3NXD908SC7QMJ9X652.png)

最近一周股市冲高回落。主要的 宽基指数 都出现了下跌， 中证1000 、 中证500 跌幅较小， 创业板指 、 沪深300 、 上证50 跌幅更大一些， 创业板指 跌了 2.78%。

行业方面，跌多涨少，综合、通信、煤炭等指数小幅上涨，有色金属、医药、电力设备及新能源、食品饮料跌了 3% 以上，排名垫底。

个股方面的表现比指数好一些，涨跌数量一半一半，平均来看，还是上涨的。这表明最近一周 中小盘股 的表现要好于 大盘股 。

*最新股市温度是 21°，跟上期持平。* 具体指数方面，跟上期相比，我们关注的指数温度都出现了下跌，但幅度很小。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/08/01F7NKEYSE0G32KWA00MMWX2VD.png)

上周，我们依据市场情况，新开了一期黑板报计划。

为什么要新开呢？因为每个人的 长期投资 资金是不定期投入的，有可能是发了一笔年终奖，有可能是攒了一笔钱。随着我们收入的增长，后期投入的资金也会越来越多。

大家都面临着一个共同的问题， *那就是突然有了一笔新钱、一笔积蓄，当下可以买点什么？日后市场情况变化了，又该如何调整，如何卖出？*

相比于一直攥着现金，等着类似于 2018 年钻石坑的出现，我们还是期望大家能够尽早投资到市场里来，控制好 仓位 ，享受经济增长的红利，毕竟钻石坑的机会不是那么容易碰到的。

*黑板报期望帮助更多的人持续应对市场变化。*

我们会根据当下的股市温度给出股票 仓位 ，然后依据具体指数的温度给出品种和份数参考。投资理念是挑选好资产，低买高卖，分散配置。

配置之后，如果未来市场下跌，我们有机会买入，会进行发车操作。如果未来市场上涨，新入资金买不到这么高的 仓位 ，或者买不了之前持仓的品种了，我们就会新开一期计划。经常看黑板报操作的用户对上述过程应该是很熟悉的。

帮助更多的人当然是好事，但带来的副作用是用户的理解成本提高了，对我们而言，用文字来说明的难度提升了。试想一下，随着时间的拉长，黑板报计划的期数会越来越多。

在现有资源约束下，为了能表达得更清楚点，我们抓紧上线了黑板报计划的产品页面，点击查看以下链接：

[「黑板报 - 第1期」产品页面 >](https://youzhiyouxing.cn/stages/HBB_1)  
[「黑板报 - 第2期」产品页面 >](https://youzhiyouxing.cn/stages/HBB_2)

目前黑板报有 2 期计划，我们在每一期里会展示最新发车情况，新钱能不能买入这期产品，买入的话，具体买什么，以及这一期的历史业绩情况。

日后我们会针对这 2 期，分别进行发车和卖出操作。 *今天这两期产品都不发车。目前第一期已经不适合新钱买入，有新钱买入的话，可以看第 2 期的「新钱买入」板块。*

如果你跟车的话，需要记清楚的是你跟的是哪期产品，每份金额是多少，尤其是跟了不止一期，那就更需要记清楚了。日后分别按照每一期的参考操作就行。

大家可以点开看看，欢迎给我们提建议，觉得哪里还需要改进，大家可以一起迭代。

# 稳健理财

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/08/01F7NM56KVBNN7SQ0GWPZJVS22.png)

上周股市、债市都呈现出弱势 盘整 的局面，稳健理财产品小幅收涨，「我要稳稳的幸福」和「兴全低波动小确幸」上周分别上涨 0.09% 和 0.04%，变化较小。

截止到昨天，这两个产品今年以来的收益分别是 2.49% 和 2.78%。今年已经过去了 5 个月，行情快过半了。获得这个收益，不知道大家感受如何。年初跟产品主理人沟通的时候，他们也表示，今年挺难做的，每年 6%～8% 的预期收益目标，估计今年能达到下限就不错了。

我们知道， *资产价格是有周期性的，* 稳健如货币、债券，激进如股票、黄金、原油等，都是周期性运转的。对应到我们的产品上，也是一样的。只不过类似于稳健理财产品，由于以控制风险为目标，周期性波动相对小一点。我们要做好预期管理，从过往来看，大概率能达到目标，但也存在小概率达不到的局面。即便达到了，也存在大小年的情况。

前几期黑板报我们介绍过一些债券和 债券基金 的小知识，本期我们继续。

不知道大家有没有注意到， *债券价格和市场利率是反向关系。* 如果预期货币政策会很宽松，市场利率下行，那么债券价格是有上升空间的，利好债市。反之，央行要收紧货币，市场利率上行，则对债市造成利空。

我们都听说过，股票的内在价值是企业未来 现金流 的贴现。实际上， *任何资产的内在价值都等于投资者预期该资产未来可能获得 现金流 的现值。*

是不是很难理解？我们设想一下，我们买股票也好，买债券也好，都要判断它们是不是有价值，都需要进行 估值 。

估值 的时候我们要考虑我们持有这个资产会有多少回报，产生哪些 现金流 。拿债券来说，我们借钱给别人，每年会有利息收入，到期对方会归还本金给我们。 *所以期满后的本金和定期的利息收入就是持有债券的未来的 现金流 。*

考虑了回报，我们还要考虑成本。由于这些 现金流 是未来分批获得的，我们放弃了当下使用的权利，所以在考虑内在价值时，我们要考虑机会成本问题。综合来看， *一个固定利率债券的内在价值公式如下：*

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/08/01F7NRMMCG9RGSGVV3YPE6XPA0.png)

其中，V 表示其内在价值，C 表示每期支付的利息，M 表示面值（本金），r 表示市场利率，可看作我们的机会成本，n 表示债券到期时间。

看到公式会不会瑟瑟发抖，没关系，理解逻辑就行。通过上面的拆解，我们能看出， *债券的定价主要来源于两方面，一方面是央行放水的程度，这会决定市场利率的高低；一方面是企业的还款能力，代表着是否能够还本付息。*

央行放的水越多，市场利率（r）越低，债市容易上涨。另外，企业的还款能力越强，还本付息的确定性越高，债券的 估值 的确定性越强，债市越稳定。我们之前见到过企业的债券暴雷，这意味着持有该债券的人未来的 现金流 没法保证，那自然就不值钱了，自然就跌惨了。

未来 现金流 贴现的思维方式在投资中还是挺重要的，虽然很复杂，还是希望大家能有所了解。

今天写完这段，隔壁编辑部妹妹哭着说： *「太难了，真真的是债市入门，从入门到放弃啊」。* 所以，看不懂的，踏实买稳健理财产品也挺好的。

# 保险保障

前几天看到一个调查，有一个数据还挺有意思的。消费者在购买保险过程中容易退出的环节，其中「在线比较不同产品的过程中」占比 59.7%。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/08/01F7NP0SP8XWS6SEQ4J0VH3D7R.png)

我是非常能够理解这种做法的，因为我自己就是一个喜欢货比三家的人，总是希望能挑出来一个完美的产品。但我也发现，在最后做决策的时候，往往是做了取舍的，或许因为预算，或许因为品牌，或许因为外观。

买保险呢，也是这样，完美的产品几乎是不存在的。

拿主流的百万医疗险来说，有的产品保障责任和理赔体验都还不错，但是因为公司牌照的限制，只能出一年期的产品，很多人会觉得不能保证续保心里不踏实。有的产品公司品牌大，产品也比较稳定，但是不保障外购药，很多人会觉得这一点非常重要。有的产品前面两个缺点都没有，但是理赔审核时相对严格。

大家很想经过对比，选出一个完美的产品来投保，但遗憾的是，几乎每个产品都有自己的缺点，甚至每个险种都有自己保障不到的地方。

*我们得接受，保险是有所保障，又有所缺失的。* 在保险之外的地方，也要多做准备，进一步为自己的家庭做好保障。

# 活钱管理

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/08/01F7NMB94TMVW2ZJGX6J784NAH.png)

上周，活钱管理产品收益率依旧变化不大，货币基金最新平均 7 日 年化收益 率 2.1468%，银行活期理财平均 3.1% 左右。

不过，货币基金排名发生了一些变化：

因为近期表现较好，之前在继续持有池子里的长城收益宝A这次排名上来了，挤掉了南方天天利B。

从过往表现来看，长城收益宝A收益是要比博时合惠B和鹏华安盈宝波动大一些的，以前也经常看它在前三名里进进出出。但总体来看，中长期业绩还是有保障的。

另外，这次排名下去的南方天天利B，咱们依然可以继续持有，毕竟它的业绩还是排在全部货币基金的前 10%，业绩稳定性也较优，只是短期收益暂时落后。我们会继续跟踪，假如它的收益出现了大幅落后，一定会及时通知大家。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/08/01F7NMCQ198R6YS95JRPRJ0ZYA.png)

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> 「44 黑板报计划产品页面上线了」，知行研究，有知有行，2021-06-08。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/859

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