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title: "47 ETF发行提速，怎么看？"
author: "知行研究"
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date: "2021-06-29"
updated: "2021-06-29"
column: "知行黑板报"
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description: "本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。"
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> 本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。

叮咚叮咚，新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

今天是我们第 47 期黑板报，马上就满一周年了，感谢大家的支持。

从下期开始，黑板报会进行改版，我们会精选内容，聚焦于跟市场关系更密切的板块来进行解读。类似于一直不怎么变的活钱管理，以及跟市场关系不大的保险保障，我们就不采用周度更新的频率来说明了。当然，如果这些板块有需要跟大家同步的，我们也会说明的。

希望精简后的内容，大家还能一如既往的支持。

**本期要点：**

- [长期投资](#longterm) ：本期不发车
- [稳健理财](#steady) ：「我要稳稳的幸福」调仓解读
- [保险保障](#insurance) ：意外险的医疗和医疗险的医疗是不是冲突？
- [活钱管理](#spare) ：排名不变

# 长期投资

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/29/01F9BNDKH1Z1YZQ976AFZXWFRA.png)

上周股市上涨，是普涨的那种，带来的结果是即便今天出现下跌，我们站在过去一周的角度来看，整体也是上涨的，虽然很多只是微涨吧。

宽基指数 里面， 创业板指 、中小100、深证成指排名靠前，其中 创业板指 走得很强势，今年以来在 宽基指数 中涨得最好， 沪深300 到现在还小幅亏损， 创业板指 已经上涨了将近 15%。

为什么 创业板指 涨得好呢？主要是它包含的行业今年表现不错。电力设备与新能源、医药、电子，都贡献了很高的收益。尤其是电力设备与新能源，最近一周涨了 8.14%，今年以来涨了 21.29%。即便创业板，以及包含的这几个行业，一直处于高估中，但不影响它们继续上涨。

*最新股市温度是 21°，* 跟上期相比，差别很小。具体指数温度上，多数指数温度出现了小幅提升。

之前 中证红利 0° 的时候，有用户问，不显示 0° 以下，是不是因为怕用户担心，所以最低只到 0° 。不是的哈。我们的股市温度是看指数当下的 估值 在历史上的百分位情况，其范围是 0°～100°。例如 全指信息 最新温度是 65°，这代表了 全指信息 当下的 估值 在过去历史中处于 65% 的位置。

既然温度代表了 估值 百分位，那么数据会在 0%～100% 之间，不会存在低于 0° 和高于 100° 的情况。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/29/01F9BP80BNT12D1Q4FFH6Z6S3G.jpg)

最近市场涨得很好，跟车黑板报的人是能够感知的，毕竟收益在增长。对于我们来说，心情有些复杂。复杂的原因在于，朋友们， *可能也许大概，我们最近就不怎么发车了。*

看看具体指数的温度图，低估的红利和500我们已经配置满了。之前中低估的 全指信息 ，从 5 月份就一路上涨，已经 65° 了，除非市场大跌，不然我们也买不进去了。

所以，是盼着下跌好呢，还是盼着上涨好呢？走走看看吧。总之，对于黑板报的两期产品来说， *我们今天仍旧不发车。对于有新的一笔钱要投入的情况，可以点击* [*黑板报第二期*](https://youzhiyouxing.cn/stages/HBB_2) *页面，里面有新钱买入模块。*

这周市场需要关注的点挺少的，有一个是关于 ETF 发行的。不知道大家注意到没有， *这两年 ETF 发行速度提上来了，今年上半年的发行数量已经超过了去年全年，非货币 ETF 规模已经接近万亿水平了。*

股票 ETF 中，跟原来只集中于 宽基指数 不同的是，这两年细分领域的 ETF 发行的越来越多，很多基金公司都在抢占这个市场。

ETF 主要是机构投资者进行配置，数量和种类的增加，给机构投资者提供了风格稳定、操作便利、费用低廉的工具，利用 ETF 进行 资产配置 是个很好的选择。其实我们的黑板报也是采用的这种方式。

当然， 指数基金 也好、ETF 也好，目前在公募基金中的占比还小，但随着市场越来越成熟， 指数基金 作为工具化产品在个人投资者和机构投资者的 资产配置 中会发挥很大的作用。

[黑板报第一期](https://youzhiyouxing.cn/stages/HBB_1)  
[黑板报第二期](https://youzhiyouxing.cn/stages/HBB_2)

# 稳健理财

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/29/01F9BNM59HW8FV4YTPHTT5DAE1.jpg)

上周股市、债市都涨得挺好，稳健理财产品自然表现不错。「我要稳稳的幸福」和「兴全低波动小确幸」分别上涨了 0.37%、0.38%。这两个产品今年以来的收益率达到了 2.73%、2.64%。搁在往年，算是一个中规中矩的业绩，不过今年市场确实比较难做，具体等下期我们二季度盘点再说。

6 月 24 日「我要稳稳的幸福」调仓了，它一般情况下是一季度调仓一次。因为这个产品在不同平台有不同的版本，我们拿用户买得多的且慢版本举例。下图是具体调仓情况：

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/29/01F9BNNCNZS1D5AWTQ6EXCCZRT.jpg)

*这次调仓降低打新基金、偏股基金的比例，增配了 债券基金 。* 今年组合已经进行了两次调仓，两次调仓的结果都是增加了 债券基金 的比例。

之前介绍过，债市经历了去年 4 月份到今年春节后的 熊市 下跌，从 3 月份开始反弹。相对应的是，股市波动很大，结构性行情明显。组合中主要配置的是偏股型 主动基金 ， 主动基金 前两年涨得太猛了，今年开始休养生息。两相对比之下，主理人将更多 仓位 逐步给了 债券基金 。

打新基金中有少量的股票 仓位 ，加上中银的产品是C类份额，持有满 30 天以上没有 赎回 费，为了控制组合调仓费用，主理人选择多卖一些打新基金的方式来降低股票 仓位 。今年表现一般的，就卖得多一些。除此之外，偏股基金中，杨浩的交银新生活力今年表现不如其他两只，主理人选择卖出了一点点。

从基金名称上看，组合卖出了 5.3% 的混合基金，表面看起来以为股票 仓位 也降低了这么多。实际上，大部分卖的都是打新基金。穿透到底层资产来看，基金投资的股票 仓位 降低得比较少，只降低了不到 2%。

估计会有用户说：「折腾这么多， 仓位 变化也不大呀，多麻烦的，能不能不跟调？」

稳健理财策略就是有这个特点，为了控制回撤、为了获得稳健收益，都是小比例调整的。大开大合的，很容易跳脱，对于不同时候买入的用户来说，体验不好。所谓「螺蛳壳里做道场」，就是这个意思。

说不想跟调的人，估计内心担心调仓费率比较高，可能还赶不上收益的增幅。这包含两个方面，从组合模型层展示的业绩来看，一般平台都会在调仓时进行一定的费率扣除。只是这个费率有些是估算的。 *扣费后的组合业绩稳步向上，这说明，调仓费率并没有影响资产的长期上涨，组合调仓是个有效行为。*

还有一个方面是用户的买入时间不一样，尤其是 实盘 买入时间很短就赶上调仓的，确实有可能会比模型层收取的 赎回 费率高。这点需要说明一下， *如果你买入组合还不满 7 天，就不要选择跟调。因为大部分基金持有不满 7 天，都会收取 1.5% 的惩罚性 赎回 费。*

试想一下，「我要稳稳的幸福」今年到现在赚了不到 3%，直接扣除 1.5% 的 赎回 费就太不划算的。

满 7 天以上，就可以跟调了。

有用户会说，这里面中银的打新基金持有满 30 天不收取 赎回 费，要不要持有 1 个月再跟调。其实影响很小。因为组合本身 赎回 的比例很低，估算一下，对组合的影响微乎其微。更何况，如果不跟调，有可能还会面临市场波动带来的对收益的影响。

总之，别焦虑。既然买了这个产品，就要认可管理团队的投资实力，选择跟调就行。当然，对其投资实力有怀疑的话另当别论，换个产品吧。

# 保险保障

被询问过好多次「 意外险的医疗和医疗险的医疗是不是冲突？」，今天一起来回答一下。

*我们看病会分为两种情况，一种是门诊，一种是住院。相对应的，医疗险的保障责任也会区分门诊和住院费用。*

意外险里的意外医疗，通常包括意外门诊和意外住院两部分。

而医疗险的医疗，需要看具体产品，百万医疗这类的产品一般只包括住院，不包括门诊。

所以对于大多数人的保险配置（意外险 + 百万医疗险）来说：如果发生意外门诊，可以使用意外医疗来进行理赔，医疗险派不上用场。

如果发生意外住院，在达不到百万医疗险的理赔条件的情况下（百万医疗险有 1 万元免赔额额），可以用意外医疗来进行理赔；如果达到了，可以先用百万医疗险去理赔，免赔额的部分再申请意外医疗的理赔。

很多人买保险会担心浪费，买重复了，但其实险种有时候就是有交叉但不会完全重叠的关系。

# 活钱管理

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/29/01F9BNTD9S8E6FGAG95S52YECW.jpg)

临近月末，货币基金和银行活期理财收益率再次小幅上涨。截止 6 月 28 日，货币基金平均 7 日 年化收益 率 2.2815%，银行活期理财平均 7 日 年化收益率 3.1% 左右。货币基金排名上，本周和上周没有变化，前三还是博时合惠B、长城收益宝A、鹏华安盈宝。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/06/29/01F9BNW6BDG8T7WAYK2V2ZC4CP.jpg)

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> 「47 ETF发行提速，怎么看？」，知行研究，有知有行，2021-06-29。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/895

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