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title: "55 聊聊最近大跌的医药"
author: "知行研究"
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date: "2021-08-24"
updated: "2021-08-24"
column: "知行黑板报"
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description: "本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。"
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> 本栏目会为你解读市场近况与热点，让投资服务于生活。

叮咚叮咚，新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

先来说一下最近一周的市场行情。上周后半周市场下跌，本周前两天迎来反弹，最近还是震荡行情，市场在寻找方向之中。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/08/24/01FDVW9XQ122NAXB5CQWWHDHEV.jpg)

宽基指数 里面，小盘股指数表现突出， 中证1000 上涨了 4.82%，今年以来已经上涨了 16.08%。今年小盘股摆脱了前两年被 大盘股 吊打的局面，开始发力，今年的表现已经领先于其他 宽基指数 。相对而言， 大盘股 的代表指数 上证50 今年已经跌了 13.54%，在 宽基指数 里面排名垫底。

行业指数 里面，大多数是上涨的，国防军工、有色金属、综合、基础化工排名靠前，而食品饮料、医药、家电持续调整。

由于大部分个股是上涨的， *我们的全市场温度涨到了 26°。* 具体指数温度方面， 中证养老 经过调整，温度降到了 31°， 中证500 表现不错，温度已经超过了 中证养老 。低估的 3 个指数，目前我们的持仓中都有配置。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/08/24/01FDVWBVMC9VT80VBKJ285SYBV.jpg)

这次市场调整中，黑板报整体来说是抗跌的。 *这周我们在有知有行 App 首页的「黑板报」上线了* [*黑板报投资策略*](https://youzhiyouxing.cn/strategies/HBB) ，点击可以查看策略详情，包括每一期黑板报的业绩表现、发车情况、常见问题等，目的是让大家能很清楚地看到策略的运作情况。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/08/24/01FDVWEMA5CDJB2PHZAZCQ47H1.jpg)

上期黑板报发车，看用户留言，能感受到大家对多期产品操作的困惑，这次上线了策略详情，期望能稍微缓解一下压力。 *不过还是应该记录一下跟的是哪一期黑板报，每一份金额是多少，这样操作起来会更便利。*

结合全市场温度和具体指数温度， *我们这次不发车。*

其实，不论是针对全市场温度给出 仓位 管理，或者是分批买入，买入之前下跌幅度深一些、温度低一些的指数，目的都是降低股市大幅波动带来的持仓风险，让大家的体验好一些，能更长期的在市场中坚持下去。毕竟，只有长期坚持下去，才能大概率获得股市的长期收益。

不知道大家有没有关注到， 中证消费 、 全指医药 的温度下来得很快。 中证消费 在 2 月份温度还有 99°，现在已经降到了 77°。我们之前在黑板报介绍过公募基金在二季度的持仓变化， 中证消费 中持仓比例高的食品饮料、农林牧渔都出现在公募基金减仓的范围内。

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/08/24/01FDVWGKW7C4EM8XBXSTKK18V6.jpg)

经历之前大幅上涨后，再加上今年消费不景气，也会拖累消费类企业的业绩表现，伴随着机构的卖出， 中证消费 今年跌了 21%，如果从春节后最高点回撤来看，跌了 34%。因此，温度会下来的很快。

与春节后 中证消费 单边下跌不一样的是， 全指医药 在 7 月份之前还是很强势的，虽然春节后也调整了一波，但很快就反弹回来了。7 月份之后，尤其是最近，医药跌得很惨。上周五一天跌了 5.22%，指数都这样了，个股就别说了。

最近医药的下跌主要是受到政策的影响。最近国家医保局组织了第五批药品集中采购，简称「集采」。其实集采在医药行业不是个新鲜事情。从 2018 年以来，国家医保局就开始推进由国家组织集中带量采购药品。目的很明确，就是引导药品价格回归合理水平、减轻人们的用药负担、推动公立医疗机构改革等。

说通俗点，集采带来的结果是药品降价了，老百姓用药便宜了。就拿第五批来说，中选药品平均降价 54%，这种降价相当于把利益从药品公司转移给大多数普通患者。

这次的集采为什么冲击很大，主要原因是集采的范围扩大了。第一批的药品集采品种仅有 25 个，第五批已经有 62 个了，不止药品，医疗器械集采的范围也在扩大。

这对医药类公司的发展造成了很大的压力。例如：恒瑞医药披露的 2021 年半年报显示，公司二季度净利润出现环比下滑，而业绩冲击主要源于医药集采。公司表示，自 2018 年以来公司进入国家集中带量采购的仿制药共有 28 个品种，中选 18 个品种，中选价平均降幅 72.6%，对公司业绩造成较大压力。

其实不止医药这个板块，最近的互联网科技、教育、游戏等领域都受到了政策监管的影响。

但我们还是要 *回归投资本身：企业或者是行业是不是具有价值，是不是具备长期的盈利能力。* 就拿医药行业来说，集采只是想保证药品质量的前提下，降低一部分企业的利润空间给普通患者，从而更有利于行业或者国家整体的发展，而不是让这些企业消失。

对于我们购买 指数基金 的投资者而言，我们不需要判断单个企业的情况，而是要判断整个行业的前景。指数本身会帮助我们优胜劣汰。消费也好、医药也好、科技也好，都是如此。

下图是 7 月以来份额增加最多的ETF，除了 中证500 、基建工程这种因为今年表现不错，份额有所增长的之外，大部分指数都是今年或者近期跌的很惨的指数。

也就是说，在下跌过程中，很多人在选择越跌越买。当然，还是提醒一句，做好 仓位 管理。对于我们而言，如果消费、医药继续调整的话，我们也会进行买入操作，慢慢期待中～

![图表](https://asset.youzhiyouxing.cn/image/2021/08/24/01FDVWJP61BJT08VG9MN5EYG40.jpg)

如果你刚开始了解黑板报，这篇文章可以让你快速了解原理 [黑板报答疑](https://youzhiyouxing.cn/n/materials/969) 。

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## Citation

> 「55 聊聊最近大跌的医药」，知行研究，有知有行，2021-08-24。
> http://youzhiyouxing.cn/materials/971

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*来源: [有知有行](http://youzhiyouxing.cn) · [更多内容](http://youzhiyouxing.cn/llms.txt) · [完整索引](http://youzhiyouxing.cn/llms-full.txt)*