打开有知有行基金严选里的「国内债券」，会看到短债、中长债、主动、指数这些分类。它们其实对应两个维度：短债和中长债，是按期限来分；主动和指数，是按基金类型来分。

先说期限。

选债券基金，可以先问两个问题：这笔钱什么时候要用？中间出现波动时，你能不能拿得住？

如果这笔钱 1 年内可能要用，或者你对波动比较敏感，可以先看看货币基金和短债基金。

这里说的短债，主要指久期在 1 年以下的债券基金。从风险和波动指标看，这类债券基金的回撤显著更低，最大回撤通常不超过 1%。它类似于货币基金的小幅增强版本，想要在收益上做出一定超额，就不可避免地会面临一定波动，但整体波动依然处于较低水平。

如果这笔钱 1 年以上不用，也能接受一定波动，可以再考虑中长债基金。

这里要看一个指标：久期。简单说，久期越长，债券价格对市场变化越敏感，波动和回撤通常也会更明显。

用两个数据感受一下：截至 2026 年 8 月 12 日，易方达中债1-3年国开行A 成立以来的最大回撤幅度是 1.85%；期限更长的易方达中债3-5年国开行A，成立以来的最大回撤幅度是 3.92%。

再说基金类型。

目前，国内债券指数基金主要以利率债为主，主动债券基金可以同时配置利率债和信用债。信用债相比利率债，承担了更多风险，比如发行人的违约风险，所以也会对应更大的波动和更高的预期收益。

看主动和指数时，可以重点看它们分别配置了哪类债券。

这也是有知有行严选债基时很看重的事：以风险控制为先，以风格稳定为重，不把短期涨幅当成最重要的标准。

对个人投资者来说，可以参考这个顺序：

先确定自己的投资期限和风险偏好。这笔钱能投多久？能不能承受波动？

再根据资金特点，在不同类别的债券基金之间做一定分散。比如，如果大概预计 2 年后要用，可以在短债和中长债基金之间做分散配置。

最后，具体到基金，也要适当分散。即使这些基金都经过调研后严选出来，不同基金也有各自的投资特点，在不同市场环境下会有好有坏。我们没法提前预测哪只基金表现会相对更好，所以在确定好基本方向之后，在具体基金投资上做一定分散，是有必要的。

关于有知有行怎么严选债券基金、短债和中长债怎么区分，可以看看这篇内容：👇

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