9 月 22 日，我们调整了长钱账户和稳钱账户的业绩比较基准。

这次调整只涉及业绩比较基准，你的实际持仓不变，也不会触发调仓，不需要做任何操作。

业绩比较基准，是做什么的？

我们在看一个组合的业绩表现时，除了看它自己的业绩曲线，还会看到一条基准线。这条基准线，就是按照业绩比较基准计算出来的。

业绩比较基准拆开看并不复杂，就是几个指数，各自配上一个百分比。它其实帮我们解决一个很实际的问题，这笔钱放在这里，大概会经历什么。

你可能有一笔钱，五年、十年都用不到。也可能有一笔钱，一两年后就要拿出来用。这两笔钱，对波动的承受能力是不一样的。

从基准里能看出这个组合大致投了什么，股票和债券各占多少，波动大概在什么水平。这样，这个组合的风险和收益特征是什么样的，心里也就有数了。

把这笔钱的实际用处和基准做对照，这个组合是否适合自己，也就清楚了。基准越贴近实际，你拿它去比较、去判断，结果才越靠得住。

这次调整，主要有三个地方。

第一，分红也算进基准

以前长钱账户的基准用的是价格指数，只计算股价的变化。

而你真正投资股票时，收益除了股价的涨跌，还有分红。分红是你实实在在能拿到的，也是股票投资回报的一部分。

所以，这次我们把股票部分的基准从价格指数改成了全收益指数，把分红也算进基准。市场的回报完整了，才能看清组合的管理真正带来了什么。

第二，比例和组合真正投进去的钱对应起来

你可能会发现，长钱账户基准里的资产比例发生了变化。

以前的比例，是按基金类型计算的。买了多少股票基金，就算多少比例的股票。买了多少债券基金，就算多少比例的债券。

但基金只是实现资产配置的一种工具，基金类型和它底层持有的资产，并不完全是一回事。一只偏股基金不会把钱全部买成股票，为了应对赎回等日常需要，通常会留一部分现金在手里。

业绩比较基准的作用，是帮你弄清楚这笔钱到底投了什么。那这个比例，就不该按基金类型算。

所以这次，我们把比例往下拆一层，拆到底层资产。这样，基准里的比例，就和组合真正投进去的钱对应起来了。

第三，股票基准贴近组合的真实投资风格

最后一个变化，是股票部分的指数。

你用基准来对照组合，前提是它们得是一个风格。如果基准和组合的风格差得远，对照就失去了意义。偏离的时候，说不清是市场风格的原因，还是管理的原因。

这一次，我们让股票部分的基准往组合真实的投资风格靠得更近一些。具体到指数的调整，你可以在下文的对照表里看到。

最后

这次调整后，组合还是原来的组合，本身逻辑并没有变。变化的，只是业绩比较基准。

分红算进了指数，资产比例穿透到了底层，股票部分的选择也更贴近两个账户一直以来的投资风格。

当一笔钱和你的生活联系在一起以后，你需要知道的，不只是它今天涨了还是跌了。你还需要知道，自己选择的，到底是什么。

业绩比较基准贴近了实际，你拿它对照组合、对照自己的生活，看得就更清楚，选择也做得更踏实一些。

长稳海团队

2026 年 9 月 22 日

数据来源：嘉实财富

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