传奇的基金经理彼得・林奇认为，在较长的时期内，即使一笔交易买到了最低点，在整体的资产配置中也并不重要。

为了验证这个结论，他与富达基金做过一项研究，在 1965～1995 年的 30 年间，如果投资者每年都在市场最低点（精确到最低点的那一天）买入，他将获得年均 11.7% 的回报。

而如果他不幸每年都买在最高点，也将获得 10.6% 的回报，差别只有 1%。

美股市场的波动很小，波动巨大的 A 股市场也是如此吗？我们对此进行了研究。

回到沪深 300 指数发布的 2005 年 4 月 8 日，假设有 3 个投资者，希望每年把自己的一笔钱投入到沪深 300 指数中。

他们采用了不同的策略：

第一个投资者是幸运儿，他总能在每年的最低点进行买入；

第二个投资者不愿意花费太多的时间，他选择在每年的第一天买入；

第三个投资者比较倒霉，他所有的买入都买到了当年的最高点。

16 年后，这三位投资者的账户收益如何呢？幸运儿的年化收益是 10.69%，轻松投资者的年化收益是 8.84%，而倒霉蛋的年化收益是 5.63%。

这也告诉我们，与美股相比，A 股波动确实更大，最高点和最低点买入的差距也比较大。因此，尽量不要买得太贵。另外，从长期来看，每年随便选择一个时间，与真的可以买到每年的最低点，差别其实没有那么大。

当然，不用我说你也知道，「幸运儿」和「轻松投资者」这两种操作所耗费的「精力」是完全不同的。

一种需要经常盯盘，还需要惊人的运气才能真的买到最低点；另一种，则完全把操作交给了概率和时间，可以把精力用在工作和生活上。