# 投资是认知的变现
2026年8月13日

频繁交易背后的心理学原理:控制错觉

玩飞行棋和大富翁游戏掷骰子时,大家可能都有这个感觉,如果我们想要掷出一个小一点的数字,我们的动作就会比较轻柔;想要大一点的数字,动作就会更重。

我们不是赌神,动作自然不会影响骰子的结果,可我们明明知道这一点,就是下意识地想要去控制结果。

这种现象,心理学称之为「控制错觉」。

即:人们倾向于把外面世界看成有组织的、有序的、可控的,然后高估自己对局面的控制能力 —— 就算你的理性知道这不可能,你仍然会下意识地这么做。

投资中也有类似的情况。

开放大学(The Open University)商学院教授 Mark Fenton-O’Creevy 在一篇论文中指出,股票交易员很容易产生「控制错觉」,因为他们的工作环境有以下三个特点:

✅ 虽然交易权在你手上,但结果中,运气占相当大的比重,而每个人都想「战胜运气」,这就跟前面掷骰子的心理一样;

✅ 巨大的压力下,交易员需要通过某些方式去排解压力, 交易本身也是一种「解压」方法;

✅ 大部分交易员都会把长期目标转化为短期目标,而短期目标看上去更可控一些。

正是这三个特点,让个人投资者很容易产生「控制错觉」,其结果就是 —— 频繁交易。

投资者的一生,其实都在和自己的情绪作战
10 条回应
熊有饭
长征途中,红军一场经典的作战就是四渡赤水,成功摆脱了白军的围追堵截。其中最危险的一次就是在大渡河边上的某个地方修整时,白军总算没有再追上来。大家都觉得下一步应该去夺取附近的一个县城,顺便补充一下资源。当时只有教员同志坚决反对,在他看来,去攻打那个县城对接下来行军没有本质改善。经过一夜辩论,最终红军指战员们放弃了攻打县城的打算。 与此同时,白军已经在县城安排重兵布下来天罗地网,就等着红军往里面钻。
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汝能长持否
查理·芒格:“鬼才相信只要投资高波动性的股票,每年就能获得比市场平均回报率高七个百分点的收益呢。”
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眼里有光的azure
我的大仓位(100万+)在去年8月之后就没有增加新钱投入(只有内部换仓,而且是卖出部分科技,换低估的消费/红利这种,不是追势头很好的科技)。有焦虑吗?肯定有。我用两个办法对待: 1)小仓位(1万-)随意操作,我在另一个专门做受迫交易/自由交易的app自由追加科创创业科技,尝试跟随趋势的操作; 2)不需要投入的钱我投入一部分到备用金,另一部分去旅行了,熊市多投资、牛市多旅行的模式真的好用,因为时差,一旅行就半个月一个月地不看盘😂
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ohmyidiot
昨天刚在漫步华尔街读到这个,生活真是处处有回应啊
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无语之
就是为了迎合这种交易冲动,我在长期投资中规划了最高5%仓位的网格策略账户,专门用来做低买高卖频繁操作,这样疏导了自己的控制错觉,从而不会去对剩余的95%起什么念头
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lisir
世界无人知晓,不预测,只应对
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RainWind
今天又跌啦,下次涨回去点就把长钱的仓位控制在50%了😁
飞鸟与🐟
通过交易缓解压力真是我的真实写照,每当投资焦虑的时候,我总想做点什么,但是焦虑时候做的决定常常铸成大错,反而是心情平静时的交易带来了很好的结果。即便如此,还是控制不住地在两种状态里反复横跳,也许这就是投资的常态,也是人生的常态😅
飞儿
get
微阳
即使我明知道交易是焦虑的表现,依然受不住。所以,我常常在阶段性高位或地位附近,买卖一两手,缓解情绪。还好我的手续费,是按交易额计算的,不然每年亏不少。感叹无法自控的手痒。