@沈潜：对于绝大多数普通人来说，无论资金量大小，都有必要考虑资产的多元化配置。具体可以参考一些已被证明确实有效的资产配置模型。比如，最简单的资产配置模型，就是股债动态再平衡模型。在做资产配置时，有 3 点需要我们特别留意：

1. 你配置多少种资产，取决于你能看懂多少种资产。

投资的首要原则是「不懂不做」。当我们冒然投资一个自己完全不懂的领域时，风险是无限大的。

「鸡蛋不要放在一个篮子里」，这个观点成立的前提是——你对这些「篮子」非常了解，并且都认真检查过，确信「鸡蛋」不会从里面掉下来。

我个人觉得，想看懂一项资产，至少要做到：

1）了解该资产的发展历史，尤其是历史上的危机事件。

2）搞清楚这项资产的收益与风险来源。

3）给自己做一个压力测试。

2. 不要为了配置而配置。

常见的误区有两个：配置了自己不懂的资产和跟风配置了短期过热的资产。

没有什么资产，是非买不可的。人世间赚钱的方法有很多种，赚钱不一定非要靠投资。

3. 警惕尾部风险。

有些投资者，会把中国股市和美国股市，看作是两类资产。行情平稳时，两者的相关性并不是太高；但当市场大幅下跌时，两者的相关性则会急剧提高。2008 年、2015 年中、2018 年底和 2020 年 3 月份，都是如此。

还有些投资者，会把股票和债券，也看作是两类资产。在绝大多数时间，它们之间的相关性确实不高。但「股债双杀」的现象在历史上并不少见，尤其在股市暴跌时，垃圾债市场通常都在劫难逃。

关于尾部风险的防控，最好是在买入之前，就充分考虑好这类风险。再次印证前面说的，了解各个品种的历史，是很重要的事。