知行黑板报

79 中概互联春节涨了,节前买的能享受收益吗?

  • 知行研究 · 2022年2月8日
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  • 66

叮咚叮咚,知行黑板报准时抵达,请查收。

春节期间A股休市,其他市场表现不错,美股、港股、中概股等整体都出现了上涨。恒生指数在经历了2020、2021 两年连续下跌之后,今年有所反弹。A股、美股的大盘指数今年都出现了回调,而恒生指数今年上涨了 4.05%。

受春节期间海外上涨刺激,A股昨天迎来了开门红,上证指数上涨 2.03%,再次站上了 3400 点。

跟昨天强势上涨领红包不一样的是,今天A股走出了 V 形反转。上午主要指数一路下跌,尤其是创业板指,跌了 4% 以上,沪深300跌了 2% 以上。领跌的行业主要是新能源、电子、食品饮料、汽车和医药等。就在大家感慨昨天赚了几百、今天亏了几千的时候,下午指数又出现了反弹。沪深300最终只下跌了 0.55%。

结合两天来看,A股整体是上涨的。我们的全市场温度涨到了 29°。具体指数里,中证红利、中证养老、中证500全指医药的温度出现了上涨。中证红利中证500和中证养老这两天反弹了 2% 左右,也让我们的黑板报策略能稍微回回血。

其他指数里温度回调比较多的,一个是创业板指,一个是全指信息创业板指自去年高点到现在 ,回调了 20%,已经进入了技术性熊市,我们拿着子弹等它下来。

结合全市场温度和具体指数的情况,本周黑板报不发车如果之前没有关注过黑板报策略,今天有新的一笔钱要投入的情况,可以点击黑板报 - 第 5 期页面,里面有「新钱买入」板块。「新钱买入」意味着当下可以一次性买入,其中的货币基金部分可以放在各平台的能随时赎回的宝类产品里,方便跟车。

黑板报策略的具体链接如下(可点击跳转):

黑板报 - 第 1 期

黑板报 - 第 2 期

黑板报 - 第 3 期

黑板报 - 第 4 期

黑板报 - 第 5 期

春节期间基金市场也没发生什么大事,我看别家都开始写冰墩墩了,所以对我来说,最大的难点是今天 写什么。那就随便聊聊,聊到哪里算哪里。

今天一个有意思的现象是即便上午大盘指数在跌,从个股涨跌分布来看,大部分个股是上涨的,主要原因是上午跌得多的是市值大的权重股,像是宁德时代、贵州茅台、药明康德这些,而中小盘股表现很好。

我们熟悉的指数很多都是按照市值赋予成分股权重的,权重股跌得多,自然对指数的影响更大。如果某个指数给予了个别股票很高的权重,那么这个个股的下跌就对指数影响就更大。拿创业板指来看,宁德时代在指数中的占比高达 20%,今天宁德时代跌了不到 7%,对创业板指的拖累还是很大的。

我们在选择指数,尤其是相似的指数时,可以关注一下这个指数的成分股数量和权重分配情况,看一下这个指数是偏好分散,还是喜欢集中。分散、集中没有绝对的优劣,各有利弊,但集中可能会带来波动的加大,要选择适合自己的。

另一个例子是中概互联。市场上目前规模最大的中概互联基金,一个是易方达中证海外互联ETF及其联接产品,一个是交银中证海外中国互联网。这两个产品虽然投资的都是中概股,但跟踪的指数是不一样的。易方达那只跟踪的是「中国互联网50」,交银那只跟踪的是「中国互联网」。

这两个指数对中概股的样本空间是一样的,成分股数量上,「中国互联网50」选择了 50 只,「中国互联网」目前有 49 只成分股,数量上差别也不大。二者最主要的区别在于对个股的权重上限的要求不一样。中国互联网50」规定个股的权重上限不超过 30%,「中国互联网」规定个股的上限不超过 10%。

只是权重上限的区别,就会导致这两个指数的持股集中度不同,波动也不一样。下面是跟踪这两只指数的基金去年四季报的前十大重仓股情况。明显能看出来,易方达中证海外互联ETF里腾讯控股、阿里巴巴、美团这 3 只个股的权重占比很高,合计达到了 67%,腾讯控股一只就占到了 31%。

相较之下,交银中证海外中国互联网的持股要分散得多,前 3 大权重股合计才达到 26%。出于未来不可预测,依赖指数自己进行优胜劣汰的考量,我们选择了交银这只产品。大家很关心中概互联什么时候上线温度计,想要告诉大家,快了。

在发车中概互联的时候,我们发现有用户对于 QDII 产品的交易规则不是很了解。例如我们在节前最后一个交易日(1 月 28 日)下午 3 点前发车了一份中概互联,到底是按照哪天的净值确认的呢?

不论是国内的基金还是投资海外的 QDII 基金,我们申购赎回时的价格都是以申请日的基金净值为基准进行计算的。这里面的申请日指的是交易时间结束前受理申购赎回申请的日期(T 日)。

例如我们是在 1 月 28 日下午 3 点收盘之前发起的申购申请,我们的申请日就是 1 月 28 日。如果是在 1 月 28 日下午 3 点之后发起的申购申请,那么申请日就是下个交易日,也就是节后的 2 月 7 日。

既然申购赎回价格是按照申请日的基金净值计算,我们是在 1 月 28 日下午 3 点前申购中概互联,自然是按照 1 月 28 日的基金净值去确认我们申购了多少份额。

只不过对于投资美国市场的 QDII 来说,它的基金净值公布的会晚一些。我们都知道,我们和美国那边有时差。美国时间比中国时间慢 12 小时左右,相当于国内的晚上美国股市才开始交易。基金公司需要等到第二天凌晨美股收盘后才能计算基金净值

因此跟投资A股基金或者跟我们没有时差的港股基金相比,投资美股的基金净值公布会晚一天,1 月 28 日的净值需要等到 2 月 7 日晚上才能公布。净值公布后,我们才能进行申购确认。然后根据 1 月 28 日的净值开始计算我们的持仓收益。

所以,我们在投资这类基金时,完全是采用了未知价原则,因为我们在买的时候,根本不知道晚上美股是涨是跌。

另外,在A股休市,美股开市时,美股的涨跌会体现在基金净值里么?就拿这次来说,中概股在春节期间出现大涨,我们能享受到收益么?答案是肯定的。既然是按照 1 月 28 日的基金净值申购的,我们把钱交给基金经理换成美元去美股交易,这期间的涨跌自然要考虑在内,只不过,由于基金净值公布的晚,我们暂时还看不到而已。

QDII 的规则确实要复杂一些,毕竟我们去投资了海外市场,要承担海外市场波动的风险,要承担国内基金公司和基金经理对海外投资不熟悉的风险,还要承担汇率风险。再加上 QDII 投资还有外汇额度的管控,因此从 2007 年发行第一批 QDII 到现在,QDII 的数量和规模在所有公募基金中的占比都非常小,如下图。

目前规模高的主要是以风格鲜明稳定的指数基金为主,例如中概互联、恒生、纳斯达克100和标普500指数基金,其他的规模很小。这也是市场选择的结果。

想法

发布想法
  • HUM MO

    大家也关心“有行”什么时候上线😂

    2022年2月8日
    69
  • 圆粒

    让我天天惦记的中丐温度计🌡️可算要上线了,问了好几次搞的后来也不好意思问了😃靖姐威武👍🏻

    2022年2月8日
    27
  • 天魔爸鞋

    询问+吐槽:为什么从去年12月起,app每周自动的记账提醒推送无法跳转到连续记账了?而是简单跳转到记账首页。原来的连续记账功能很好用啊!请程序员听听用户意见和呼声

    2022年2月8日
    12
  • Viva La Vida

    中证红利老是0度,是不是它的区间应该有零下多少度才更合理呢😂

    2022年2月8日
    9
  • 木春

    期待中概互联温度计!(ps如果出温度计 那是跟踪是易方达的还是交银的?

    2022年2月8日
    8
  • 不懂网络

    昨天我还在网上搜有什么好方法,可以对中概这类基金在申购当天得知具体的涨跌信息。今天黑板报就来说明了,解答了我的疑惑。辛苦了!

    2022年2月8日
    6
  • weiwei到来

    文章太全面太棒了 我记得最开始看到这个QDII系列也是好多疑惑 到处查信息 这儿齐全的很 辛苦码字人员啦 正想说你们总部在北京 应该🈶️优先购买的优势 看来墩墩儿 太可爱了 全国人民 外加海外同胞的热爱 让我们更难买了 哈哈哈哈 好在我国盛产勤劳的劳动人民 工厂已经在赶制了 我坐等不排队购买😄

    2022年2月8日
    4
  • 流氓兔

    盼望着,盼望着,它就要来了

    2022年2月8日
    3
  • 我娃要上学 攒钱

    大概什么时候可以跟投呀?好期待

    2022年2月8日
    2
  • 心之所向_Hq66Vt

    我只想问,有知有行啥时候可以申购基金啊

    2022年2月8日
    2
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