有理有据

他的超强防守力,是你投资「足球队」的坚强后盾

  • 9月14日
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大家好,欢迎来到《有理有据》。

投资,是科学与艺术的结合。我们理解情绪的重要性,也强调科学的必要性。在这里,我们以真实问题为起点,用数据还原「事实」,用轻松易懂的方式解读「原理与逻辑」。一起拨开问题的迷雾,构建起那些我们在投资中必须要知道的「正确常识」。

今天依旧是「指数档案」系列内容。我们将在这个系列中,带着大家一起看懂我们应该关注的那些A股指数,并回答所有投资者都绕不开的疑惑:它值得投资吗?投资它能为我带来什么?让我们一起做清清楚楚、明明白白的投资者。

📇 指数名片

指数名称中证红利
指数代码:000922
指数风格:红利/高股息
发布日期:2008 年 5 月 26 日
基日:2004 年 12 月 31 日
基值:1000 点
样本股数:100
指数编制方式:股息率加权
调样频率:一年一次
指数评价:由于股息收益稳定,估值较低,价值体现明确,在熊市里面会表现更好。

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在漫画中,我们提到了以高股息率作为标准挑选价值型公司的方法,被称为「红利策略」。这属于 Smart Beta 策略的一种。

那什么是 Smart Beta 策略呢?

最直观地从编制方法上来看,那些我们所熟知的宽基指数,大都是按照市值加权的方式进行编制的,而与之对应的,Smart Beta 策略是以市值加权为代表,通过透明的、基于规则或量化的方法,投资特定领域或目标,以捕捉风险溢价,获取卓越的风险调整收益,实现组合分散化的目标。

随着指数化投资的快速发展,Smart Beta 策略已成为指数和指数型产品创新的重要方向,并被誉为「开启了 3.0 指数时代」,而成长、价值、红利,就是其中最主要的三类策略了。

从 2000 年开始,Smart Beta 策略 ETP(Exchange Traded Products)从无到有,不断发展长大,发展速度超过了整体的 ETP 市场。截止 2021 年底,美国 Smart Beta 策略 ETP 达到 622 只,1.45 万亿美元规模,占据了 20% 左右的 ETP 市场。

现在来看,Smart Beta 策略已经在成熟市场通过学术研究与投资实践被证明有效,因为收益稳健受到成熟市场青睐。

  • 美国 Strategic-Beta 策略 ETP 产品资产规模增速

  • 美国 Stragetic-Beta ETP 在美国 ETP 市场中的份额占比。


  • 截至 2021 年底,美国红利策略管理的 ETP 总资产占所有 Strategic-Beta 策略的 22.5%,位于第三位,说明红利策略受到了成熟市场的青睐。


  • 在欧洲,红利策略管理的 ETP 总资产占所有 Strategic-Beta 策略的 27.8%,位于第一位。

更多 Smart Beta 策略相关资料:

  • A股,截至 2021 年底,红利策略管理的 ETP 总资产占所有 Strategic-Beta 策略 68.7%,处于绝对领先地位。其中规模最大的产品是华泰柏瑞上证红利ETF,28 亿美元。

更多中证红利相关资料:

👀往期回顾

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📯创作团队

数据 / 金栋
编辑 / 娄娄
设计 / 港港

  • 孟岩

    不懂足球也不懂投资,问两个问题: 1)据说业余比赛中的后卫都是年纪大了或是不会踢,踢不了前锋和中场才去,是这样吗? 2)据说分红高的公司都是夕阳产业,都失去了成长性,是这样吗?

    10天前
    31
  • 木东

    这篇文章是在四人的围观中手动发布的

    10天前
    24
  • 港港

    一起创造人民币!

    10天前
    10
  • 闲识(佛念)

    这个栏目很好,对于小白的我们,是很好的学习机会,受益匪浅,感恩您们!

    10天前
    8
  • 鱼得水善zhengyan

    点赞孟老师,点赞有知有行,这是我看过的最详细的指数解读。

    10天前
    7
  • 娄仔Kira

    我现在每次打开账户,都是小红给我安慰…😭

    10天前
    5
  • 从容理财

    有理有据专栏一次次的科普,让我们恰好能看出知行黑板报和长钱账户在投资理念和行动上的一致。 有知有行,真的是知行合一。👍👍👍

    9天前
    4
  • 云七

    表白小红,一起👍💰💰💰✨

    10天前
    3
  • 菜卜

    聊聊中证红利指数编制上的一点缺憾:单单靠「过去两年」的股息率来判断是否公司分红是否可持续是不够的,尤其是在指数样本一年一调整的前提下,一些强周期行业的公司可能会在周期高点被集体纳入指数,又在下一年指数调整前因周期下行股息率股价双杀却无法被及时调出。

    10天前
    2
  • Ryan.

    红利是不是编制规则改了,现在并不能代表全市场,现在的样本空间是沪深300成分股了,我的问题是改动前后哪个收益更好更稳定?改动的逻辑是什么?有没有人给我解答一下

    10天前
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