叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。

最近一周市场全面反弹，被戏称为「小作文行情」。人心思涨，悲观消息过度反应后，有点利好消息就会引来市场反应。行业方面，除了国防军工，别的行业指数都涨了，懂的都懂。

经过一周的市场反弹，全市场温度涨到了 22°。长钱账户趁着之前市场调整，把股票仓位提高了，本周没有进行任何操作。今年这么难应对的市场，长钱账户按照自己的逻辑，越跌越买，用实际行动表明，什么是最强逆行者。

上周黑板报介绍了消费行业的分类，以及市场上存在的五花八门的消费类指数，目的是想通过消费这个案例，帮助大家在选择投资行业、主题类产品之前，能先做到详细了解，不懂不做。

这几年，越来越多的指数基金开始发行运作，其中占比很大的是行业主题类指数基金。

类似沪深300、中证500等宽基指数基金，每家基金公司的产品很难做出特色，因此先发优势就变得很重要。很早之前就布局该类指数的基金公司，前期规模积累得很大。指数基金的规模大，自然流动性就好，很容易被机构投资者配置。因此后面布局的基金公司很难抢占这块的市场规模。

于是乎，很多基金公司开始绕开宽基指数，从其他方面发力。有些公司量化团队很好，主抓指数增强类产品，更多的公司则是布局行业主题类指数基金，满足那些看好某类行业、热点的投资者的偏好。

我们之前统计过，在行业主题类指数基金里，个人投资者的占比是显著高于指数基金平均水平的，这说明相比宽基指数，个人投资者更偏向于这类产品。于是很多基金公司就开始不断围绕政策利好方向、市场热点发行基金产品，涉及到的行业主题越来越细分。

就拿我们上周介绍的主要消费类指数来说，中证消费指数、中证食品饮料指数、中证酒指数、中证白酒指数对应的行业是由大到小的，越来越细分。

行业越细分，就越偏向于选股，需要投资者对这个细分行业有更高的判断力，这是很多普通投资者不具备的。因此，对于这类产品，需要谨慎参与，即便参与，也尽量给予较低的配置比例。

对于有知有行而言，我们在温度计板块上线了几个行业主题指数，例如中证消费、全指信息、全指医药、中概互联、中证养老等，这些都不属于细分行业。更多还是把消费、医药、科技相关的大的行业主题选出来，供大家参考。

上周有用户留言询问，全指消费和中证消费的区别是什么？包括我们温度计板块里，消费选择的是中证消费，信息、医药则选择的是全指信息、全指医药，背后的问题是一样的。

对于中证消费来说，我们上周介绍了，它的全称是中证主要消费指数，它是在中证800里选择了主要消费行业的个股，编制而成。

而全指消费的全称是中证全指主要消费指数，是从中证全指里选择了主要消费行业的个股，编制而成。可以简单理解为中证消费是从中证800里选择成分股，全指消费是从全市场里选择成分股。

我们来直接看一下两个指数之前的历史走势，几乎是一样的。

为什么会这样呢？明明全指消费比中证消费的选股范围更为广泛啊。原因是这两个指数都给予了大盘股更高的权重。像贵州茅台、五粮液这种大盘股，在这两个指数中都占据了很高的比例。

中证800里包含了沪深300、中证500的成分股，因此中证800可以简单理解成选择了市场上市值规模排名前 800 名的个股，基本上包含了大盘股和中大盘股。

全指消费尽管是从全市场中选择个股，但会给予大盘股更高的权重，这部分会和中证消费的相似度很高。全指消费里有些个股不在中证消费里，但由于市值规模很小，分配的权重很低，对整个指数的影响会很小。

另外，两个指数的行业分配比重也很类似。不论是成分股的分配还是行业分配，相似的选择会导致全指消费的表现跟中证消费很类似。

至于到底选中证消费还是全指消费，主要看有没有基金跟踪以及跟踪的基金情况。有些指数是没有基金跟踪的，或者跟踪的基金规模很小，自然无法选择。

最后我们来说一下中证1000指数。今天有知有行温度计板块上线了中证1000指数，大家可以在这个板块查看中证1000的温度变化了。

我们之前介绍过中证1000指数，从上面那张包含沪深300、中证500、中证1000和国证2000的图里，能很明显的看出来这几个指数的区别。

沪深300是由总市值排名前 300 的个股组成，中证500是由排名第 301 到第 800 名之间的这 500 只个股组成，中证1000是由排名第 801 到第 1800 名之间的个股组成，国证2000是由排名第 1001 到第 3000 名之间的个股组成。

这 4 个指数的规模排名由大到小分别是沪深300、中证500、中证1000和国证2000。温度计板块之前仅有沪深300、中证500这两个指数，并没有给出中证1000、国证2000的指数温度，原因主要是中证1000、国证2000这两个指数发布时间会晚一些，不符合指数温度计算的规则。

目前这两个指数都已经符合了计算规则，但国证2000指数对应的基金规模非常小，不具备实际投资的条件，因此这次只上线了中证1000指数。

由于刚刚符合计算规则，大家看到中证1000的指数温度曲线很短，只有一个月左右的数据。我们把它历史的 PE、PB 的数据展示出来，也能看出来，目前中证1000温度处于较低的位置。

为什么会上线中证1000指数，其实还是出于宽基指数分散配置的目的。A股经常会出现结构性行情，其中大盘股、中小盘股的表现会经常分化。相信这几年大家深有体会。如果分散配置的话，在长期可以获得更为稳健的收益。

沪深300在 2005 年推出，当时股票数量很少，选择市值排名前 300 的基本就能代表全市场个股的表现了。2007 年推出了中证500指数，全称是「中证小盘500指数」，因为当时个股数量不多，中证500更多地反映小盘股的表现。

之后沪深A股数量越来越多，公司市值规模也越来越大，沪深300慢慢变成了大盘股的代表，中证500变成了中盘股的代表。于是在 2014 年，中证1000发布出来了，用来表示规模更小的中小盘股的表现。

我们前面说过，A股存在大小盘分化、轮动的局面，对应到指数上，沪深300作为大盘股跟中证500、中证1000为代表的中小盘股的表现是不一样的。相对来说，市场之前并没有在中证500、中证1000里再细分看待，两个指数的历史走势很是类似。只不过，中证1000的弹性会更高一些。

那么为什么还要单独上线中证1000指数呢？是因为我们投资要更多地看向未来。随着市场扩容，中证500里大盘股的占比会逐步提高，中证1000里中盘股的占比也会逐步提高。

站在长期投资的视角来看，中证1000可以作为一个风格更鲜明的中盘指数进行配置。中证500则是在沪深300、中证1000之间承上启下，哪里需要补哪里。如果投资目的是在把握市场收益的基础上，博取一些超额收益，就可以通过调整 3 个指数的比例，在整体配置大盘股的基础上，通过少量配置中小盘股来博取超额收益。这方面我们日后再展开说。

温度计上线了中证1000指数，有些人会关心基金该怎么选。我们把目前规模较高的几只跟踪中证1000的指数基金展示在了下图里。

这里面，包括了场内的ETF，场外的被动跟踪中证1000的指数基金，还有中证1000指数增强基金。每类基金我们挑选了一只给大家参考，图中基金名称加粗的就是。

中证1000比沪深300、中证500包括的个股数量更多，个股之间的分化是很明显的，同时由于主要是中小盘股，波动也很大。这种情况下，中证1000指数增强的效果会很明显。我们把上图里的几只指数增强基金，每年跑赢中证1000的情况整理出来了，大家可以看一下。

从每一年来看，中证1000指数增强基金都获得了超额收益，且平均超额收益都不低，所以，如果想买场外基金，想赚取超额收益的，可以考虑指数增强产品。

我们下周见。

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