叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。

先来看最近一周的股市表现。从上周三到本周二，A股表现不错，大部分行业和股票都出现了上涨，最新的全市场温度提高到 69°，再次来到了 70° 附近。

具体指数方面，最近一周成长风格指数、中小盘指数普遍表现更好，恒生科技、创业板指、全指信息分别上涨 4.32%、3.66% 和 2.94%，排名靠前。接下来就是中证2000、中证1000等小盘股指数，分别上涨 2.68% 和 2.53%，表现也不错。与之相对应的是，中证红利、上证50最近一周涨幅不足 1%，低于市场平均水平，医药、消费还是下跌的，排名垫底。市场仍旧延续分化行情，没有出现全面上涨的情况。

接下来介绍长钱账户的操作情况，我们看到，本周截至目前长钱账户没有进行调整，大家继续耐心持有就好。

近期市场关注度很高的事情是创业板指的快速上涨，从 4 月 7 日收盘到 4 月 21 日收盘来看，创业板指短短时间上涨了将近 17%，已经刷新了最近十年的新高。下图展示了创业板指从 2010 年发布以来的行情走势。

创业板指从 2010 年的 1000 点起步，经历了 2015 年的大牛市，当时最高接近 4000 点。随后大幅回调，在 2018 年触底。之后再次上涨，2021 年达到阶段性高点后又经历了一轮大幅下跌、大幅反弹的过程。直到最近，创业板指已经超越了 2021 年的高点，创出了近十年的新高，只差 2015 年的高点还没有越过。

为什么近期创业板指出现了大幅上涨呢？原因是创业板指迎来了一系列的利好刺激。

首先是创业板指重仓的股票和行业，最新的盈利数据表现不错，这在一定程度上提高了投资者对创业板指盈利增长的预期。

我们知道股票回报来源于企业盈利增长、估值变化和股息收益。对于创业板指这种科技含量很高的指数，涵盖的上市公司更偏成长性，企业盈利增长对股票回报影响很大。如果创业板指涵盖的公司盈利增长不错，自然会吸引很多投资者买入，对创业板指形成利好。

下图展示了创业板指的重仓股情况。近期宁德时代、中际旭创等纷纷发布了一季报，业绩表现很亮眼。拿第一重仓股宁德时代来说，一季度该公司营业收入同比增长 52.45%，归母净利润同比增长 48.52%。中际旭创业绩也不错。目前披露业绩预估的公司中，很多公司的盈利增长也很好。

我们从图中能看到，创业板指前十大重仓股合计占比将近六成，宁德时代占比接近 20%，中际旭创和新易盛的占比也不低。重仓股的业绩报喜，为指数上涨提供了坚实的基本面支撑。

其实不止是近期如此，从 2024 年 9 月底以来，创业板指整体出现了快速上涨。创业板指重仓的行业里包含了市场热门主题，在这两年时间内颇受关注。下面两张图展示了不同行业维度下，创业板指最新的行业分布情况。

从大类行业来看，创业板指里，信息技术占比 43.42%，工业占比 33.84%，医疗保健占比 7.59%，金融占比 4.65%。信息技术加工业合计占比超过 77%，这说明创业板指是一个典型的以科技制造业为主的指数。

从细分行业来看，电力设备、通信、电子三大行业合计占比接近 70%。电力设备是新能源产业链，通信、电子构成了 AI 算力与先进制造的硬件基础设施。这些行业目前被视为中国经济转型升级的关键行业，是当前市场和政策层面的普遍共识。这三大行业正好对应了国家战略中新质生产力的核心方向：绿色能源（电力设备）和数字经济/人工智能（通信+电子）。在此共识下，相应股票的价格在最近一年多都出现了大幅上涨。

股价上涨会带动创业板指的估值上升，我们能看到，有知有行计算的创业板指的指数温度也是逐渐提升的。估值是股价/企业盈利。如果企业盈利能持续增长，那么创业板的股价上涨就显得更有根基。盈利增长是支撑股价长期上涨最坚实的动力。最终，投资创业板指数是投资其背后一篮子公司的未来盈利总和。

第二个利好来源于政策层面，监管出台了针对创业板制度改革的一系列政策，对创业板形成了长期利好。

创业板指是从创业板里挑选了市值大、流动性好的 100 家公司构成的指数，它并不像沪深300指数那样，是从全部A股里选择，它更依赖于创业板这个板块的上市公司发展情况。

2026 年 4 月 10 日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》。针对创业板进行改革，这会在一定程度上，提高创业板的吸引力，对创业板形成长期利好。

改革政策很多，我们挑几个重要的说一下：

• 优化了创业板的上市标准：改革后，创业板将吸引更多硬科技、高成长、高研发投入的企业上市，形成更加鲜明的板块特色。

• 创业板引入做市商制度、优化交易机制，将有效降低市场波动、提升流动性、增强定价效率，使创业板成为更加成熟、稳定的资本市场板块。

• 允许基金投顾配置创业板ETF，优化创业板指数、ETF和期货期权品种体系，适时推出创业板股指期货等措施，将吸引更多专业机构投资者、长期资金、境外资金参与，改变散户主导的市场结构。

当然，这些改革政策的效果是长期才能显现的，只不过政策的集中推出，短期刺激了创业板的上涨。

其他利好还包括外部环境改善。中东局势缓和以来，A股整体上涨，成长风格鲜明的指数，反弹力度更大。在多重利好刺激下，创业板指大幅上涨，在创出新高、赚钱效应的刺激下，越来越多的资金也涌入这个板块，融资余额也不断攀升，点燃了投资者的参与热情。

经过我们前面的介绍，大家对创业板指以及其最近为什么上涨，是不是有了更为清晰的理解。

那么接下来，你是不是有了立马参与的冲动？先等等，在你买入之前，还是需要对创业板指有更为清晰的了解，明白它在你投资中的定位是怎样的，该建立怎么的收益与风险的预期，想明白了再考虑要不要投资，何时开始投资。篇幅有限，我们挑一些信息帮助大家进行补充。

首先，你前面看到的创业板指的重仓股和行业分布，只代表当下。作为一个指数，它按照自己的选股方式，从创业板里挑选股票，构成指数。这意味着，创业板指不是一成不变的，是随着时间不断演化的。

上面这张图展示了创业板指在 2015 年高点、2021 年高点、今年 4 月份高点时的重仓股情况。2015 年 6 月，那时候是「互联网加」时代。前十大重仓股里有东方财富、乐视、华谊兄弟、万达信息、网宿科技，代表的是商业模式创新、流量经济。当时互联网概念火热，这些公司都是市场的宠儿。

到了 2021 年，时代变了。宁德时代成为第一大重仓股，还有亿纬锂能、阳光电源、先导智能，这些都是新能源行业的公司。同时迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物、沃森生物这些医药龙头也在列。这个阶段代表的是高端制造和健康消费，新能源和医药成为市场主线。

再看 2026 年 4 月，也就是现在。宁德时代依然是老大，但身边多了中际旭创、新易盛、天孚通信这些公司，它们都是 AI 算力领域的龙头。这个阶段代表的是能源革命和数字基建，新能源和人工智能成为双支柱。

从这张图的变迁，我们可以清楚地看到中国产业升级的路径：从互联网商业模式创新，到新能源和医药的制造升级，再到现在的能源革命和人工智能。值得注意的是，东方财富和汇川技术从 2015 年至今仍然位居前十，这说明创业板指并非简单地喜新厌旧，而是能识别并留住那些能持续进化、跨越周期的真正赢家。

相比于你看好当下的某只个股或某个细分概念，创业板指作为一个能代表创业板整体表现的指数，会随着经济发展、企业发展、创业板制度变化等，不断优胜劣汰。指数的目标始终是一样的，要挑选出创业板里市值大、流动性好的公司。这也是我们在前面要介绍创业板的板块定位的原因，因为这对于该指数未来的表现至关重要。

其次，创业板指是聚焦于科技主题，是一个高波动、高成长的指数。它的行业集中度高，股票集中度也高，这意味着涨的时候可以涨很快，跌的时候也会跌很惨。对于风险承受能力较低的投资者来说，需要谨慎对待。

创业板指更适合作为投资组合中的进攻型仓位或「卫星」配置。它不是用于稳定组合的「盾」，而是用于追求高增长的「矛」。

正是由于它的高波动、高风险的特征，集中大笔资金追涨买入带来的后果很惨重：经历大幅的下跌和较长时间的回本过程。我们把创业板指的行情走势图再次拿出来，大家可以自己体会：

我们来看看长钱账户在创业板指上的投资情况。长钱账户在创业板指处于中低估区间时，选择让投资者进行配置买入。之后，随着创业板大幅上涨、创业板指接近高估区间，长钱账户修改了新钱买入配置方案，暂停了当下新资金买入创业板指基金。

之前买入过创业板指的朋友们，可以查看自己的账户情况。我们会看到，由于该指数波动高、弹性大，长钱账户分配给它的比例并不高。由于买得便宜，该基金的收益率还是不错的。何时需要卖出呢？我们耐心等长钱账户的信号即可。

我们下周见～

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