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新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

本期要点：

• 活钱管理：靠档计息产品下架，影响你了吗？

• 稳健理财：7% 的收益你满意吗？

• 长期投资：不赌、不加杠杆

• 保险保障：养老保险个人账户的钱有什么用？

一、活钱管理

年底了，货币基金和银行活期理财收益率和上周差异不大，维持在较高的水平。下图是我们最新的货币基金优选榜单。

今天，主要来谈谈大家之前经常问能不能买的银行大额存单和智能存款。

我们当时就做出了结论，对该类产品并不推荐。

具体原因我们在知识体系 - 活钱管理的《什么样的理财产品适合「活钱管理」？》 里提过：

目前智能存款和大额存单的形式，实际上实现了短期「高」收益，扭曲了金融体系风险的合理定价，可能会导致金融资源配置效率低下，影响经济体系的正常运转。

当这些产品被监管观察到后，可能就会面临被叫停或整改的风险，比如之前被叫停的结构性存款，靠档计息的定存产品等。

果不其然，在 12 月 14 日，工、农、中、建、交、邮储六大银行同步发布了公告。宣布自2021年起，提前支取靠档计息存款产品，计息方式由靠档计息调整为按照活期存款计息。上面说的智能存款类实际上就是靠档计息存款产品。随后，一些中小银行也发布公告对靠档计息产品进行了调整。支付宝、京东金融、度小满等一众互联网销售平台，更是纷纷对自己的靠档计息产品进行了下架。

什么是靠档计息存款产品呢？为了让大家更好理解，我们举例说明。

如图所示，上面的产品就是靠档计息存款产品，持有期限不同，对应的存款利率不同，存的越久利率越高。

跟定期存款不一样的是，为了既满足用户对高收益的追求又兼顾流动性，银行规定即便提前支取，仍能按照对应档位的利率进行计息。例如，正常持有满 2 年才能给到 2% 的利率，但现在只要持有满 7 天以上，任意时候取出都按照 2% 计算。

对于想短期持有同时获得高收益的用户来说，显然这类产品在收益上比能随时存取的存款类、理财类产品更有优势，在流动性、便利性上又超过定期存款。同时，由于是存款，有存款保险制度的保护，安全性很高，所以这类产品销量很高，很受欢迎。

这次受到监管后，从明年起，如果我们还想随用随取，无论实际持有天数多久，都只能按照活期利率（目前是 0.3% 左右）计息。想获得较高的收益，那就需要持有到期。

这样的话，如果在到期前就要取出，其活期利率的收益和同样能随时取用的货币基金、银行活期理财相比就差远了。如果持有到期，例如持有 5 年，年利率是 4.5%，这个收益水平远不如「稳健理财」产品。

所以，如果大家目前持有六大行的靠档计息存款产品，最好在明年之前取出来。取出之后，根据自己这笔钱可以承受的投资期限，选择「活钱管理」或者「稳健理财」产品。

需要注意的是，除了六大行外，其他一些银行的调整办法可能不太一样，大家一定要查阅公告或者咨询客服。此外，还有一些中小银行尚未对此类产品进行调整。不过，调整只是时间问题，大家也要多多关注。

二、稳健理财

上周，股市和债市整体是上涨的。沪深300上涨 2.26% ，中债综合财富指数上涨 0.16%，股债齐涨带动了以「我要稳稳的幸福」为代表的「固收+」产品的上涨。「我要稳稳的幸福」上周上涨 0.36%，今年以来的涨幅达到 6.74%。

最近股市涨涨跌跌有点沉闷，债市企稳上涨，连涨四周，但债市的涨幅都很小，这导致「我要稳稳的幸福」最近一个月的净值波动不大。今年马上就要收官了，收益大概率维持这个水平了。你对今年将近 7% 的收益满意吗？

一向没什么可说的「活钱管理」，今天终于有话题了。为了给它一个排面，「稳健理财」这里就简单写了。不过我要悄悄地说一句：「靠档计息产品」的下架，对「稳健理财」是利好哟。

三、长期投资

上周股市迎来反弹，上证指数在上周四已经重新站上 3400 点，本周一再次迎来大涨，让很多人觉得行情上涨有戏了。

结果英国发生了新冠病毒变异，据说会加速传染，这使得欧洲疫情不容乐观。受此影响，全球股市疲软，A股怎么能够独善其身呢？

今天又是「关灯吃面」的日子。一根大阴线使得上证指数又回到了 3350 点。

在今天的调整中，周期股例如煤炭、有色、券商、汽车集体杀跌，而抗周期的食品饮料、医药等表现的却很稳健。

国内有些地方也出现了一些病例，但可控性要比海外强多了。希望大家都平平安安的，今年能过一个好年。

本周最新股市温度降到了 30°，越靠近低估温带，越说明市场上大部分股票表现不佳。具体指数温度方面，开始出现分化。中证500、全指信息、中证养老跟上期比，温度所有降低，而中证红利、中证消费、上证50、沪深300、全指医药、创业板指温度出现小幅提升。

根据最新股市温度，我们的参考仓位仍然是 40%～50%。下图是我们的实际持仓情况，本周股市温度变化不大，我们仓位已经接近参考仓位上限，本周不发车。

上周关于温度计定投的答疑受到了大家的欢迎，看着大家留言中对我们的认可，心里还是很开心的。这次我们总结了大家在每一期「知行黑板报」留言里提到的问题，选择了有代表性的进行了回答，放在了首页有知推荐的二条，希望对大家有所帮助。当然，还是建议新朋友能把「知行黑板报」所有的历史文章都读一下，效果更好。

今天想了很久要在这部分写些什么，最后选择了一个悲伤的话题。周末看到了一则新闻，是大连星海湾大桥一家三口跳桥事件。男方因为炒比特币加杠杆亏了 2000 万，杀害了自己3岁的女儿，并跟妻子一起跳桥，妻子死了他却被救了。最讽刺的是，比特币在事件发生后不断创出新高……

看完这则悲剧，心里还是很不舒服的。投资本来是要服务于我们的生活，让生活更美好的，结果酿成了悲剧。实际上，类似的悲剧经常在上演。我们能吸取的教训就是投资要「不赌、不加杠杆」。

孟岩的课程里面分析了市场为什么会有周期，其中强调了情绪会放大周期的波动。投资者加杠杆的行为则进一步放大了波动。

为什么会加杠杆，因为贪婪。最开始可能是拿小额资金去试，输了也无所谓，一旦赌赢几次就会逐渐上瘾，开始投入更多的钱。然后开始借钱、加杠杆，把借来的钱当成自己的豪赌进去。结果没有只涨不跌的市场，一旦下跌，杠杆的危害让自己直接出局。

是的，加杠杆就是在赌，赌自己的判断力，同时加杠杆会上瘾，习惯了大涨大跌的刺激，股票、基金的波动根本不算什么，这种上瘾最终会害了自己。人性的欲望会成就一个人，同时也会将人推进地狱。

答应我，好吗？不赌、不加杠杆。

四、保险保障

在上周的 知行黑板报，我们聊了怎么查询养老保险个人账户有多少钱，你们跟着查了吗？

编辑部的同事们查完之后，给我发来一堆问题：退休的时候就可以取出来吗？这些钱跟我有什么关系呢？现在能取出来吗？……

听着这些问题，我感觉打工人第一堂课的名字应该叫做「走近五险一金」。

开个玩笑，这周我们就来聊聊个人账户的钱有什么用。

在聊这个问题之前，先跟大家介绍一下退休时的养老金是怎么计算的。它分为两个部分，第一部分是基础养老金，由统筹账户支付；另一部分是个人账户养老金，从个人账户中支付。

个人账户养老金每个月可以领取多少钱，取决于个人账户累计储存额和退休时的年龄对应的计发月数。累计储存额除以计发月数，就是个人账户养老金每个月领取的金额。

个人账户的钱领完，参保人员健在的，这部分由统筹基金继续支付。没有领取完或者还没开始领取，参保人员就身故的，可以由家属依法继承。

总结一下，个人账户的钱只能用于个人养老，在我们退休之后按月发放，除非参保人身故，不能提前支取，也不能一次性提取出来。

好啦，说到这，你们是不是很关心，个人账户的养老金，每年的收益率有多少？是比我们自己投资的收益率高还是低呢？下周，我们聊聊这个话题～

四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。欢迎详细了解 四笔钱 。

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