最近，A股是不是一个「吃人不吐骨头」的市场似乎在雪球引起了不小的争议。在这个市场上，只有 10% 的投资者挣钱似乎是个颠簸不破的真理。
那么，到底A股是否真的有那么不堪？到底是什么造成了 70% 的人亏损？
想知道答案，非常简单，看下图。
注释：表中所列「收益率」，为年化复合收益率。
开始解读这张注定会使很多人感到震惊的表：
1、之所以选用深成指，是因为这个指数从一开始就是一个固定样本量的指数。同时，打开 K 线，同中证500等牛指比，它并不是最好的指数。再加上历史够悠久，所以我们选它。选其他的也一样，大家可以自己试试做个表看看。
2、从当年指数变动率来说，A股真是一个上蹿下跳的猴市。涨幅 100%，跌幅 30%、40% 跟玩儿一样。想要在这样的市场中不亏钱，似乎需要很高的技术。但是……
3、如果你投资深成指，一动不动，持有 10 年、15 年、20 年，居然绝对不会赔钱！而且，最低收益率也有 4.57%，持有 10 年最高会有 18.41% 的收益率。除了巴菲特、索罗斯和彼得林奇，谁比你更牛？
4、持有深成指 5 年不动，在 23 年中，会有 5 次机会是亏钱的。5 年啊，持有5 年还亏钱，这对你一定是个心灵上与生理上双重的打击，还不如存银行！但是，仔细观察一下，为什么你持有 5 年会亏钱？
5、A股历史上，从未发生过连涨 3 年的情况。而连涨两年的情况，一共发生过 4 次。他们分别是：9697、9900、0607、1415。好了，我们来看看，当你在前三次连涨两年的尾声买入，发生了什么？
6、97 + 5 = 02（五年亏）、00 + 5 = 05（五年亏）、07 + 5 = 12（五年亏）……每次连涨两年你再买入，持有五年都是亏损的！只要你不是在连涨两年之后买入，持有五年（除 04、14 两次）、十年、十五年、二十年你必然会赚钱！而且收益率非常好。
7、也就是说，只要不在大牛市后期买入，你什么时候买，长期都会赚大钱。
8、同理，A股从未连跌三年。大家如果在连跌两年的时候买入，收益率会如何？自己看吧。
9、那么，到底是什么造成了 70% 的人亏损？这 70% 的人，大概率是牛市进来，熊市出去的人。
10、我的 ID，ETF拯救世界，不是一句玩笑。如果你还年轻，二三十岁，那就找个熊市，不管是大熊还是小熊，把钱买入一只指数，关上账户，等 5 年、10 年、20 年，再次打开。你会发现，你眼前出现了一座金矿。
11、雪球上满地的、每年翻番的股神们除外。
原文发表于雪球：《A股是个聚宝盆》
过去十年A股表现差？很让人震惊的结论啊。所以咱们看到一个问题，首先想的不应该是如何解答，而是：这个问题对不对？
2007 年 2 月 4 日至今，当时已经上市的 1382 只股票中，只有 45 只是下跌的，上涨股票超过 97%。
涨幅中位数是 220%。也就是说，你闭着眼睛买十只，至今大概率收益率会超过 2 倍。年化多少？接近13%！
涨幅超过 300% 的股票有 495 只，占比 36%；
涨幅超过 400% 的股票有 341 只，占比 25%。
再看指数。2007 年 2 月 5 日，中证500收于 2152，现在是多少？6207。涨幅基本与中位数涨幅一致。
再看全指医药。2007 年 2 月 5 日，全指医药点位收于 2014，现在是多少？9455。这是多少倍的涨幅？
消费、信息、医疗、军工……没有一个指数年化在 10% 以下的。
同期，标普500指数不过从 1446 涨到了现在的 2297 而已，这个涨幅连给A股提鞋都不配。
所以，过去十年A股差这个结论到底因何而得出，实在是不太明白啊。
原文发表于雪球：《过去十年A股表现有多好？》
在 2006 年到 2015 年这十年中，8 年都在上涨的指数有 500、200、800等权、全指医药、养老产业等等……
不仅如此，有些指数简直是强到逆天。比如养老产业，十年中有六年涨幅在 20% 以上，有五年涨幅在 40% 以上，三年涨幅超过 80% ，两年涨幅超过 100% 。
中国股市过去的十年，是大多数股票超级特大的一轮牛市。绝不是有些人说的长熊。中国的A股真实地反映了中国的经济增长，是名副其实的中国经济温度计。
为什么很多人觉得中国股市是长熊？因为权重股表现太差太差了。沪深300十年中有四年下跌，上证50十年中甚至有五年在下跌。被权重股把持的上证指数表现就不用说了。
可以说，在A股过去十年这轮超级大牛市中如果没有赚到大钱，就是浪费了青春。如果这样的大牛市都赚不到大钱，未来确实比较麻烦。
另外，这样的牛市后，跌一跌有什么奇怪的？上面这几只指数已经连涨 4 年了！
原文发表于雪球：《中国股市过去的十年，是超级牛市，而不是长熊》
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逆水行舟
其实只要稍微动动手就能发现，在长期维度下，A股的收益率完全不输美股，就拿最常见的沪深300来说，从成立之初到现在差不多涨了5倍，而同期的标普500只涨了4倍还不到，更不用说E大举例的那些优秀行业指数了。 A股之所以口碑较差，无非是波动较大，更加考验人性，导致大部分人都没通过测验罢了，毕竟在他们看来，没让我赚到钱的市场就是垃圾。不过，换个角度来思考，正是因为有这么多高买低卖的送财童子，A股才有更多的超额收益，来奖励给那些通过了测验的投资者们。
眼里有光的azure
人们对在A股投资不能赚钱的误解，主要来自两个（听起来还有点矛盾的）方面：一个是个股和指数的实际巨大波动，另一个则是上证指数看似这么多年不涨（其实是上证指数的编制缺陷）。 再结合人性贪婪、恐惧、缺乏耐心和智慧的弱点——就是佛教里的贪嗔痴嘛——导致了进入市场亏钱、或不进入市场跑输通胀这两个结果。 @认识「有知有行」的第271天 2021.04.15
暖和的猪
有人说再股市里赚不到钱，是因为贪婪。投资应不应该贪婪，当然应该。来到股市，你不想赚大钱，多赚点钱，我想这样的人应该极少或者说没有。 那为啥贪婪造成亏损？因为时机不对。有句话说“夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞。”这样的婚姻爱情，绝不是我们向往所在，但不少确实如此。为何，因为当初在一起也不过是贪图对方的美貌或财富，许下的诺言也只是一时的冲动。我们喜欢也希望拥有的爱情婚姻，是在患难时见到真情，对方有难了，拿出私藏的银子来帮扶一把。 投资也是如此，人生鼎沸，大家都在追捧，所有的消息都是好消息，所有的承诺都灿烂如花。无人问津时，所有的消息都是坏消息，所有的努力都视而不见。 对于那些大家都在追捧的，甚至自己也想给承诺的，多留一份警惕清醒，对于那些无人问津，甚至还有骂上两句的，多一份耐心。
littleHHH
E2-7我A最棒，不接受反驳 1.历史数据 93-15年，从未连涨3年。连涨2年的情况发生过4次（9697、9900、0607、1415）。 93-15年，从未连跌3年。连跌2年的情况发生过4次（9495、0102、0405、1011）。 06-15年，500、200、800等权、全指医药、养老产业等连涨8年。 2.分析结论 连涨2年后买入，大概率持有5年仍是亏损。找个熊市，甭管大小，买个指数，大概率可以致富。 那么问题来了，1920是第五个连涨2年的情况，21年该如何？
二月微风
22年3月，超级大跌，我终于下手入市了。
叫我小杨同学
只有不是在连涨两年后去投资指数，几乎都是赚的。
Lycorisradiata
A股历史上，从未发生过连涨 3 年的情况。而连涨两年的情况，一共发生过 4 次。 19-20年A股出现了第五次连涨两年，果不其然年后就开始下跌。历史又一次重复了曾经的故事。这次是否会不一样，21年底我们拭目以待。
茅台不如乓乓响
上坡路和下坡路，是同一条路。 -赫拉克利特(约公元前544-前483年)
亦曼
长期是称重机，短期是投票机。
知而稳行
投资最重要的事：不是寻找机会，而是等待机会。
