其实吧，也不是A股不行。不信？看三张图：
分别是 2005、2009、2013 年至今，中证500与标普500、DAX30（DAX是全收益指数）的走势对比。
你会惊讶地发现，我 A 一点都不弱，2005 年至今远远跑赢美国德国，虽然 2009、2013 年至今大家走的差不多，但 2015 年 500 可是一飞冲天发过大财的。
结论很简单，A股的特点和别人就不同。它就是上蹿下跳波动极大，其实最后大家都差不多。
所以有两点你要思考：
第一，如何利用这样的极大波动率提高收益率；
第二，如何不在波峰买入一套很多年；如何在谷底不要害怕坚定买入，坚定持有。
原文发表于微博：《A股的特点是波动极大》
还有十几分钟数据才跑出来，趁着这个时间聊两句未来一段时间的思路。
之前说过，便宜是最大的利好，贵是最大的利空。现阶段A股的利好就是：越来越便宜了。
便宜的A股几年就会出现一次。从内心讲，当然是希望这次也能到 2012 年，甚至 2008 年的便宜程度。但本人一向悲观，怕自己没那么好命，所以考虑未来一段时间稍微走快一点。
虽然今天的数据还没跑出来，但不出意外的话，上证180指数也已经进入了过去十年最低估值区域。那么现在进入这个区域的指数就是恒生、50和180。当然，这些指数便宜，并不能说明什么大问题。
影响中国A股估值最关键的，是一千多两千只中小股票。26 日暴跌后，中小板才刚刚离开过去十年最高估值区域，现在的总体情况可想而知。
是，我知道，A股雷非常多：质押、票据、杠杆、清盘、宏观、大股东减持……
这些只是爆出来的。真正具有杀伤力的，是黑天鹅。黑天鹅的意思，是你根本想不到的事情。A股有没有黑天鹅？也许有，也许没有。
然而，这些我并不在意。
在这个即将不贵的时候，我们应该将视线转移到 5000 点时候很多人谈到的「更大的局」。那时候他们说，没事，贵点而已，要有更大的大局观，中国一定强。
现在没人说了，但我们应该记起来。
我们的 ETF 计划 150 份中，7 个月过去只买了 14 份。我们像最出色的猎手一样在等。等什么？等这个充满疯子、傻子、骗子的地方冷却下来，让我们看清猎物，扣动扳机。现在，猎物渐渐地出来了。
这里，我不会给任何人投资建议。但我会在下周将我的仓位提高到 15%～20%。买入一些心仪已久的好东西。（这些好东西，也许是之前我提过的，也许是没有提过的。不希望你看了我的东西乱买，乱买赔钱别找我。）
他们是我的先锋队，折损一些简直是必然的。但他们必须出发，为了整个军团的利益。
身后的千军万马，似乎都已经按耐不住。然而，纪律严明的他们，令旗不下，不会轻举妄动。
好了，数据跑完，话也说完了。
祝每个人投资顺利。
原文发表于雪球：《便宜的A股几年就会出现一次》
从 1993 年至今，就用很垃圾的上证和深成指数来说，只要长期持有超过 10 年，任何一年年底买入都能赚钱。（到今年下半年就不行了，因为十年前的 2007……）
大致观察，除非极端便宜或贵的年份买入，长期年化收益率从这两个相对较弱的指数上反映出来大概就是 6%～8%（不含分红）。所以其实真的不应该有这么多人在中国股市赔钱。
股票当然是非常好的投资方式。只要坚持一些投资原则，大幅超越市场平均长期收益率基本上没有问题。10%～15% 应该是普通人对自己在A股的未来年化收益预期。
原文发表于雪球：《在A股赔钱其实是很奇怪的一件事》
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逆水行舟
随着中国的投资者教育越做越好，国民金融素质不断提升，A股也会慢慢成熟起来，波动率会逐渐降低，越来越接近美股那样的慢牛市场。 但是，那是至少几十年后的未来，就从年后的这波抱团股崩塌，结合大众舆论中对于基金态度的转变，可以说人性的弱点一点儿都没变，A股还是曾经那个少年……
眼里有光的azure
3月19日兴全商业模式的基金经理乔迁在“如何保持心态坚持长期投资”的直播里说： “先把长期的问题想清楚，才可能对短期波动的容忍度高一点。” 这就是我经常说的长期的眼光、功夫做在波动前。我自己的投资体系在这一点上已经经过了2年8个月的检验，时间还不长，继续拭目以待。 现在，可能应该试着走出舒适区，放下一点点道德洁癖（觉得疯狂牛市是不好的、不希望赚市场情绪的钱、只想赚企业发展的钱），开始考虑E大说的： “如何利用这样的极大波动率提高收益率。” 不期待赚市场波动的钱，但也没必要排斥？是这样的吗？ @认识「有知有行」的第271天 2021.04.15
暖和的猪
做为文科生，很不喜欢看图看数据。但真的看了以后，会发现，感觉这玩意最不靠谱，数据却不说谎（前提是真实数据）。凭感觉认为投资A股不赚钱，一直感觉也就会一直不赚钱，多数人认为自己能赚钱，但来了以后还是不赚钱，因为他们是牛市来的。但赚钱的人很少会告诉这些人，关键的是多数人也不爱听不爱看这些真话和数据。
欧阳增裕
波动不是风险，是收益源泉！
ETF稳稳的幸福
A股的特点是波动极大。所以有两点你要思考： 第一，如何利用这样的极大波动率提高收益率； 第二，如何不在波峰买入一套很多年；如何在谷底不要害怕坚定买入，坚定持有。 便宜的A股几年就会出现一次。便宜是最大的利好，贵是最大的利空。 归根到底还是那句话，低估值买，高估值卖！难吗？真的很难！
从容理财
机会总是留给有准备的人，在A股，这些人就是有策略有耐心，留有充足的现金，等待猎物出现迅速采取行动的人。
逍遥🐖🐖
把持仓比喻为行军打仗 真是太棒了 不管是主动出击的先头部队 还是背后蠢蠢欲动的千军万马 排兵布阵 都是依靠数据来说话 这种严谨，理性的分析 不为外界因素所影响 完全都在自己的认知范围内 在自己建立的估值体系中去建仓 怎么能不赚到钱呢 就在刚刚我打开「有知有行」的时候 看到了临时发车信号时 正当我在犹豫要不要跟车时 有个声音告诉我 作为一名理科生 要时刻记住用数据说话 用严谨的思维去推断，去验证 而不是今天谁说这个低估就去买 明天又有谁说那个低估还去买 在我们还没搞清楚他们的估值系统而瞎跟时 总有一天 会跌得很惨 我刚来「有知有行」不久 还没搞清楚这温度计的运行逻辑 也没有分析过推荐的品种 所以理性的我告诉自己 这钱不是我该赚的 也希望今天跟车的各位能赚钱😄😄
成长岁月
第一，如何利用这样的极大波动率提高收益率； 第二，如何不在波峰买入一套很多年；如何在谷底不要害怕坚定买入，坚定持有。 便宜是最大的利好，贵是最大的利空 影响中国A股估值最关键的，是一千多两千只中小股票。 真正具有杀伤力的，是黑天鹅 10%～15% 应该是普通人对自己在A股的未来年化收益预期。
鹿角🦄
股票当然是非常好的投资方式。只要坚持一些投资原则，大幅超越市场平均长期收益率基本上没有问题。10%～15% 应该是普通人对自己在A股的未来年化收益预期。
Evelyn
A股的波动太大，所以无脑定投未必有效。但如果在低谷区间买入，的确是能够无视A股波动，毕竟筹码够低。 难点在于在市场疯狂时是否能够定的住，在市场谷底时是否能够拿得住。
