没人能替你做资产配置,除了你自己

  • ETF拯救世界 · 2021年4月21日
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本文发表时间:2016 年 12 月 11 日

话不多说,直接开始。

问:我该怎么做资产配置

「你好,做为你的粉丝近一年了,现在有个问题想请教一下,上周有个银行理财产品到期了(100 万多一点)在可预见的 5 年不准备用这个钱,现想买 ETF,但又不知道该买什么……」

「特别钦佩 E 大,现准备投入 200 万买入基金,不知任何建立基金组合,希望 E 大给一个好的建议,谢谢。 个人情况如下:1)该资金 5~7 年不会动用,可以保证不提前支取;2)希望平均年化收益能在 10% 以上;3)资金可以一次性投入,也可以分批投入……」

「先简单说下我的情况:本人生活在二线城市,只有一套 100 平自住房,地理位置算偏的,现市值 200 万,贷款 20 万。两个车位市值 30 万。股票市值剩 30 万,去年随大流入市,小亏。没有太多精力关注。目前轻仓,考虑要不要换成 ETF 比较省心。刚说的都是人民币资产。另外,今年年初到目前共配置了 11.5 万美金的保本理财产品……」

「本人 30 岁,五口之家,孩子 2 岁半。家在保定农村,自建房,一辆车,八亩地。毕业后近些年找工作盖房结婚生子买车,就剩几万块钱了,现在基本属于无储蓄无外债状态。目前家庭年收入净剩 10 到 12 万,县城工作,稳定。今后我打算按 P2P 30%、银行存款 20%、定投指数基金 50%来配置家庭收入,您有什么好的建议吗……」

我的回答:

每天,都会有朋友通过各种渠道向我提出这种问题。而且,是越来越多的朋友提问。可以明显的感觉到,不少朋友慢慢积累了一定数目的资产,于是大家不得不面对这个问题:我的钱到底该怎么增值?

大概几个月之前,在我的意识中,还是认为绝大多数的股民都是为了一夜暴富进场搏一把。然而我渐渐发现,事实并非如此。很多很多朋友,只是希望自己的资产能够稳定增值,然而找不到适合自己的方式而已。其实,大多数人要做的只是合理的资产配置

一、资产配置是一件非常个性化的事

95% 关于的资产配置问题我没有回答。我当然可以告诉你,「配置 40% 股票、30% 债券、10% 黄金、10% 货币、10% 贵金属」之类的话。但是,真的不可以。因为,资产配置是一件特别个性化的事情。

举例来说,你和坐在旁边的同事,每年(工资 - 支出)的结余都是 12 万。然而他的可分配金融资产是 240 万,你的可分配金融资产是 24 万。那么,虽然你们的收入一样,每年结余也差不多,但合理的资产配置就完全不同。

因为,你的每年结余占可分配资产比重非常高,足以促使你拥有更具攻击性的资产组合。因为即使亏一半,也无非是亏了一年的工资结余。然而你的同事则不同。如果太过激进,亏损一半,将是他十年的工资积累。

还有很多类似的情况。

比如有些人房车都有,父母不需要资助,孩子也基本不用什么大钱,手里的金融资产可以用十年的时间去规划;而有些朋友本以为自己也可以投资十年,谁知道突然要结婚买房;突然要换一辆 BBA;家人重病没有医保需要几十万救急……如果你的高风险资产配置过多,在市场大底又必须卖出用钱,那你将是市场上最悲剧的人之一。你看,即使你们都有 240 万可投资资产,你们的组合也应该完全不同。

还有,即使你和朋友各方面情况都一样,可是你和他一个信念坚定积极乐观,一个将信将疑比较悲观,那么,当你们的资产都跌了 50% 的时候,前者可能轻松的按照既定策略调整配置,而后者则可能用颤抖的手指点下「清仓」的按钮。很明显,后者的资产配置一开始设计的时候,就应该避免大幅亏损。

说了这么多,你应该明白我想说什么——每一个人,我说的是每一个人,都应该有不同的资产配置。年龄、收入、性格、知识,甚至家庭、投资收益目标、现在的资产状况等等,都注定了世界上不会有一个放之四海而皆准的资产配置表格。(所以 ETF 计划也注定只有很少一部分朋友能坚持下去,很简单,因为它只适合一部分朋友)

你的任务,不是请教别人如何配置资产,而是好好的学习一些资产配置的原理,为自己打造世界上独一无二的资产配置清单。

二、资产配置是一件科学的事情

很多大师说,投资是艺术。这个当然没错。所以你要艺术的根据自己的情况配置自己的资产。然而需要注意的是,投资首先是科学。所有的大艺术家都需要严格的训练(比如你知道的达芬奇画鸡蛋),完全掌握了该学科的科学性,才可以实现艺术的飞跃。投资、资产配置,当然也一样。

关于这门科学,你如果想深入学习,当然奥妙无穷,可能几十年后会小有成就。但如果你并没有太大的兴趣,那么简单的了解一些原理,也大致能够做的不错。篇幅所限,我简单的谈一谈我对资产配置这门科学的认识,如果有需要,以后可以详细谈。

1)不要孤注一掷

不要把你的资产孤注一掷投入某个品种。没错,你听说过很多神话,某人用全部身家在期货市场、股票市场或者其它市场满仓满杠杆押注,结果一夜暴富从此笑傲人生。这种情况当然存在,然而你要注意两个问题:

第一,概率问题。有人中彩票,不代表你去买彩票也能中。一将功成万骨枯,不多说。

第二,到底是能力还是运气?几千万人两两猜拳,最后会有一个「猜拳之王」,他是猜拳技术好,还是运气好?不多说。

孤注一掷的意思,就是你将所有希望都寄托在这件事上,一旦发生就是喜剧,然而万一出现黑天鹅,则彻底崩盘。

我的建议是,投资这件事,活着最重要。不要孤注一掷,给自己留条后路。

2)把资产投入相关性不高的品种

有人说,我要分散投资,降低风险,然后他买了工商银行、中国银行、建设银行和招商银行的股票。

Sorry,这个不是分散投资。

2016 年至今,沪深300下跌 6%;创业板下跌 23%;恒生ETF上涨 12%;标普500ETF上涨 43%;上海白银上涨 28%;ICE布油上涨 43%;中证全债上涨 3%……

如果你的小学数学还没有全部忘光,可以尝试计算一下,如果将资产平均分配到上面几个品种上,今年到现在收益率是多少?

朋友,这个,才叫分散投资。

3)分散投资的原因,是未来的不确定

截至周五,美股估值已经到达过去十年最高的98%位置。然而,它依然在涨;

英国脱欧、美国大选的结果,有多少人能猜中?更奇妙的是,谁又能猜中这些事情发生后,英国股市和美国股市的走势竟然是这样?

很多朋友极度关心A股市场上出现的各种新闻、消息。问题在于,你见过有没有人经过分析这些东西,判断对A股今年的走势?

……

这样的例子太多了,你需要认真思考一下,你是否有能力,或者说,你是否见过有人有能力,精确地把握未来各个市场的走势。

反正,我没有见过。

既然没人能精准预测,那么我们就不要预测,把资产分配到相关性很低的品种中,然后享受人生。

4)进阶的资产配置——利用概率

基础的资产配置很简单,就像一开始说的,xx% 投入到 xx,yy% 投入到 yy,然后定期,比如三个月或者半年平衡一次。

这样做很简单,超长期来看,效果也会不错。然而,你可以做得更好。

如果去年 5 月,你重仓配置A股,那么到现在恐怕不会太妙(除非你选股能力不错,又赶上与阶段性的市场偏好一致)。

同样是去年 5 月,你重仓石油类指数基金,结果到现在也只是小有盈利而已。但你看,今年石油类指数基金从底部上来涨幅至少有 50%了。

再比如几个月前,你发现债券过去涨势非常好,然后重仓买入债券至今的结果,又将是浮亏不少。

如前所述,未来当然无法预测,但我们可以根据概率调整我们资产配置的比例。某类资产风险较高,则可以适当下调配置比例。我们不去预测风险,但我们可以计算概率。概率到底是否有效?熟悉我的朋友都知道,不多说。不熟悉的朋友,可以翻翻过去一年多写的东西。

总而言之,计算概率可以让你的资产增值的更快些。但是不会计算也毫无问题,根据自己的情况,制定固定比例的大类资产配置表,也完全可以。

5)具体配置方法

这一块,如果要展开写,恐怕要写好几篇文章。今天只能大致说几句。

我给你的建议,是作为业余投资者,你的资产配置至少要包括下面几个品种:

国内股票(大、小)、境外成熟市场、境外新兴市场、债券、现金类、原油、贵金属、房地产、外汇。

现在投资者幸福的地方在于,基本上这些品种你都可以在交易所或其他正规渠道买入。2013 年之前,想买这些东西真的很难。相信以后会有越来越丰富的相关品种上市。

在你的终极配置中,单个品种配置不要低于 5%。低于这个数字对你的资产组合没有意义。然而也尽量不要高于 20%,最多不能高于 30%(如果你特别钟爱A股,可以把大、小股票分为单个品种,也就是不要多于 60% 配置)。

接下来,当然就是按照你自己的情况,把你的资产分配到这些品种中。你可以一笔分配完毕然后定期调整,也可以像计划一样,选择低估的时候慢慢建仓,建好仓位以后再定期调整。唯一要注意的是,不要买入近期涨幅过大的品种。不要看着某些东西涨的好就去重仓追,投资的奥义,在于低买高卖。尽量不做接盘侠,让别人接你的盘就更好。

总结一下今天说的:

资产配置是个性化的东西,除了你自己,没人能真正为你做好它。资产配置又是一个科学的东西,你需要掌握一定的知识,然后根据自己的情况,把资金分配到相关性很低的品种中,实现资产长期稳定增值。

祝各位都能实现自己的收益目标,如果有需要,这话题可以继续深入探讨。

  • 眼里有光的azure

    资产配置真的是要自己动手配到自己舒服,既符合自己的认知、性格、投资目标、现金流特点,也符合当时的市场性价比。 长期权益类投资这块的资产配置我还是很推荐《钱:7步创造终身收入》 (Money Master the Game) by 托尼·罗宾斯 (Tony Robbins)。 作者采访了包括大卫·斯文森、约翰·博格、保罗·都铎·琼斯、玛丽·卡拉汉·厄道斯、瑞·达利欧、约翰·邓普顿在内的很多投资大家,得到了他们在资产配置上的洞见和个性化方案。 对新手来说,比大卫·史文森的《投资机构的创新之路》和《个人投资的致胜之道》(旧译《不落俗套的成功》)好接受,看完有兴趣可以再读这两本专业的~ 最爱资产配置啦!✨🪐 @认识「有知有行」的第276天 2021.04.21

    1年前
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  • Forwarder

    笔记 资产配置原则: 1.不要孤注一掷(分散投资)。 2.把资产投入相关性不高的品种。 3.利用概率(利用估值,低买高卖)。 具体配置品种: “作为业余投资者,你的资产配置至少要包括下面几个品种:国内股票(大、小)、境外成熟市场、境外新兴市场、债券、现金类、原油、贵金属、房地产、外汇。” 关于配置比例: “单个品种配置不要低于 5%。低于这个数字对你的资产组合没有意义。然而也尽量不要高于 20%,最多不能高于 30%(如果你特别钟爱A股,可以把大、小股票分为单个品种,也就是不要多于 60% 配置)。” 技巧与注意事项: “选择低估的时候慢慢建仓,建好仓位以后再定期调整。” “唯一要注意的是,不要买入近期涨幅过大的品种。不要看着某些东西涨的好就去重仓追,投资的奥义,在于低买高卖。尽量不做接盘侠,让别人接你的盘就更好。”

    1年前
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  • 暖和的猪

    看E大微博,很多朋友说自己只懂得一键跟车,我以前也是如此,因为信任,也因为轻松。 不过投资永远都不会是一件轻松的事,虽然E大的策略适合大多数普通人,但想想,这一轮跟车下来,很多人也并非一开始就跟的,而时间拉伸,有些人手里又有了钱,怎么投呢?大家都去问E大或者其他投资者?E大值得信任,其他人呢?又或者你信任E大,你的家人呢?再有,每个人承受风险的能力真的几句话就能真的为人了解?事非经过不知难。 所以,我很认真的建议每个家庭都要有人去学习一些投资方面的知识,这是自己一辈子的一个分支任务,而能够遇见E大以及其他好的投资者,这算是人生幸事,也是人生的一次加速阶段。不过,机会并不会一直都在,而人生很少有人能陪你一直走完。

    1年前
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  • 逆水行舟

    完美的资产配置是绝大部分投资者都在追求的目标,也是一件入门容易,做好很难的事情。E大建议的资产配置“至少”要包含国内股票、境外市场、债券、原油、贵金属……根据不懂不做的原则,如果我们想要真正搞好自己的资产配置,也就意味着我们必须要做到熟悉以上所有的资产种类,这个要求可真不低呀! 现在有种感觉,在投资之路上学的越多,就越觉得自己需要学的更多。以前是不知道自己不知道,现在是知道了自己不知道,前路很长,继续奔跑~

    1年前
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  • 木也

    1.分散投资。分散投资有两个层面的意思,一个是大类资产分散,鸡蛋不要放在一个篮子里;二是风险分散,投资到相关性低的品种中去,防止所投资的品种同涨同跌。 2.未来不可预测,但可应对。分散投资就是为了应对未来的种种风险。 3.虽然未来不可预测,但可以利用概率思维做大概率对的事。我们不能保证一定会赢,但可以扩大赢面。

    1年前
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  • Horacehxw

    资产配置可以说是长赢体系里面的核心,但是我感觉对于个人来说搞懂这么多品种实在是太难了。如果不是跟投 e 大的话,我个人会选择在国内,中概,黄金,债券,现金直接简单进行配置,根据估值进行超长期择时。这样虽然波动大,收益也肯定不是最佳,但是我认为能搞懂学会的配置策略。🤔

    1年前
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  • reptiles

    2017年跟投长赢到现在,事实证明我适合。还有一些小细节比如带西铁城光动能手表,喜欢健身。说明E大和我是一类人,区别是资产少几个00。

    1年前
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  • 坚果

    资产配置对于财富积累、降低波动和减少投资焦虑十分重要。尽管存在合理配置的方法论,但因为每个个体或家庭实际情况(收入、持有资产、投资占比、投资时间、目标收益、波动承受能力)的不同,使得资产配置成为一件非常个性化的事情,也就是说不存在普世的最优配置方案。 个性化配置的前提,一定是以科学性为根基,遵循资产配置的大原则。再辅以艺术性,根据自身情况适当调节。 大原则: 1不死,不要孤注一掷 2活着,分散投资到相关性低的品种,并参考波动性选择品种 3升华,不预测,根据概率下注,并动态平衡 4实操,单个品种5%~30%,根据估值建仓

    1年前
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  • 从容理财

    把相关性低的品种做好资产配置,单个品种最低配置5%,最高不超过30%,定期再平衡,投资的奥秘就在于低买高卖。

    1年前
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  • 保守者2号

    资产配置是投资理财第一课,也是最省事最容易达成的投资方式。 资产配置是投资理财和非投资理财的分界线,之前都是储蓄理财。

    1年前
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