可以看看雪球基金里对持有收益率的定义解释～如果还有疑问的话，可以问问雪球基金的客服同事啦，他们有你比较全面的准确的数据

通常来说如果卖出过盈利的，而之后市场又继续上涨，那就会出现累计收益率低于持有收益率。因为卖出的那部分相当于没有吃到后面的上涨，收益已经截止。