夏普比率的分母是波动率，衡量的是每承担一单位波动，换来多少超出无风险利率的收益。它的数值高低，跟所处市场环境关系很大。 长钱账户成立于 2022 年 2 月 23 日，先是经历了持续到 2024 年 9 月的熊市，之后市场出现一轮反弹，今年又转为分化震荡。这几年 A 股绝对收益不高、波动很大，是所有身处其中的人共同面对的环境。这段时间里偏股组合的夏普比都不太好看。同期沪深 300全收益指数，年化收益率约 2.4 %，最大回撤 -27 %，夏普比率 0.18。 拉长到 2016 年，在 A 股波动这么高的情况下，相当多偏股基金的夏普比率都很低，甚至有些还是负的。想追求更高夏普比率，在 A 股更多的是要把波动大幅降低，稳钱账户这种债券为主、小比例参与股票投资的更合适一些。

关于长钱账户的业绩表现，我在其他评论区也回复了一下，我同步贴过来，供你参考： 长钱账户主要投资 A 股，同时搭配一部分债券和货币基金。这样的配置决定了，账户的大部分表现还是会受到 A 股市场的影响。它并不以追求很高的超额收益为目标，而是希望尽量跟上 A 股整体的表现。 而这几年 A 股的环境确实比较难。2022 年之后，先是经历了持续到 2024 年 9 月的熊市，之后市场出现了一轮反弹，到了今年又转为分化震荡。整体来看，这几年的绝对收益不高，波动却很大。同期满仓宽基指数的最大回撤可以达到三四十个百分点，很多投资者到现在还没有完全回本。这就是这几年共同面对的市场环境。 在跟随市场整体表现的同时，长钱账户还会通过优选品种、分散配置和动态调整仓位等，尽量让组合的波动和回撤小一些。成立以来，长钱账户的最大回撤大约 13.34%，比市场整体小很多。回撤小一些，大家更容易拿得住，市场反弹时，回本需要的涨幅也会更小。今年市场波动比较大，长钱账户的波动也相对小一些。 最后说说投顾费。 特别能理解，绝对收益不高的时候，看到还收取投顾费，心里会觉得这笔钱花得不值。 不过这里有一个容易被忽略的地方：你看到的长钱账户业绩，已经是扣除历史基金交易手续费和投顾费之后的实际收益，并不是扣费之前的收益。调整后的业绩基准用的全收益指数，是不扣任何费用的数字。 长钱账户的投顾费，在同类型产品中不算高。它对应的并不是某一次买卖建议，而是让这个组合持续运转的一系列工作，包括组合内部基金的研究与选择、组合的跟踪和再平衡，以及根据市场变化不断评估和调整策略。这些工作并不会因为市场处于逆风期就停止。 总结来说，如果单看这几年的绝对收益，确实不算高。但把它放回对应的市场环境里看，长钱账户的定位本来就不是去追求大幅跑赢市场，而是在尽量跟上 A 股整体表现的同时，尽量降低组合的波动和回撤。