我很喜欢的财经作家 Morgan Housel 在讨论下跌时说过： 当思考未来的风险时，你会忽略掉很多背景信息。 我们说股票会跌掉 50% 时，你可能想象除了股票便宜了 50% 以外，其它所有东西都是一样的，好像没有那么糟糕。 但并不是这样的。 股票便宜 50% 的同时，通常伴随着人们认为世界在崩溃—— - 经济衰退 - 疫情扩散 - 地缘政治冲突 等等等等。 当一位新来市场的投资者，看到去年 1 度的市场走势图时，他可能会觉得：我要是那时买一些，现在就会赚大钱了。 是的，如果那时买入，现在会获得不错的收益。 但最重要的问题是： 2022 年 4 月，市场温度计 1 度的时候你会想些什么，现在的你，很难想象。 是什么支撑着你在那时买入，是内心深处的笃定、相信和勇气，而这份勇气，根本来自于你对市场、对投资的理解。