E大是如何看待各个大类品种的特性?(上)

  • ETF拯救世界 · 2022年2月10日
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原文发布时间:2019 年 7 月 10 日

且慢用户-小鑫 2019 年 07 月 10 日提问:

长赢计划中除了股票还配置了债券、黄金、油气等品种,看E大对这些大类品种都很熟悉,能不能给我们详细讲讲这些品种都有哪些特点呢?

很熟悉不敢说,只是一直留意我的朋友应该知道,我操作各个投资大类已经超过十年。 比如 2005 年就开始买黄金等等。 也因为对各个大类品种有些研究,所以有一点小心得而已。

我的资产配置中,大致分成下面几个大类。

A股、境内债券、成熟市场股票、新兴市场股票、境外债券、原油、黄金、房地产。

基本上来讲,这样的组合如果能用比较合理的策略构建成功,那么我们的资产在可预见的未来中就会稳步上升。 阶段收益率一定比不上最牛的某个市场,但长期看,会跑赢绝大多数单个品种。

这里面每个投资品种的特点都不同,所以不能用一种投资理念或者投资方式去交易。 比如A股和美股,不用说你也能知道这两个市场差异极大。 虽然长期看其实涨幅差不多,但一个上蹿下跳暴涨暴跌,一个稳扎稳打越涨越高。 所以我们就要根据每个品种不同的特性进行投资。

我将所有投资品种分为可估值与不可估值两大类。 股票、债券我定义为可估值类,原油、黄金、房地产等,被我归类为不易估值的品种。

无论是否可以估值,各大类品种都会在经济循环中的某个时期会有特定表现。

这样,我们就可以总结出各类品种的投资原则:

估值品种投资三要素: 估值、趋势、周期位置;

不可估值品种二要素: 趋势、周期位置。

大概说说每个品种的特性,不可能详细说,篇幅太长,抛砖引玉,有了一个思路,详细的可以自己去研究。

A股

A股要配置全面。 我不知道有点投资经验的朋友,是否还记得几年前的中小股票大牛市。 当时的蓝筹股被称作「大烂臭」。 因为人家小股票都涨了好几年了,它们一动也不动。

几年后,风云突变,它们摇身一变变成了A股唯一有投资价值的「核心资产」,小股票根本不值得买。 无论是看好还是看空的人,都会找到无数理由支持当下的涨跌。

我不这么看。

无论是大股票还是小股票的表现好,都只是历史长河中必然经历的周期轮回而已。无论是好还是不好,都不是永远,都只是一个过程。现在好的,未来未必会继续。 现在不好的,未来也许会凤凰涅槃。 作为投资者,我们不要厚此薄彼,尤其在别人声音一致的时候。 别人不看好,我们更要留神和注意。 因为他们不看好,就一定因为是在低位。 你低位不留神,难道高位去跟他们一起抢吗?

只有小孩子才会做出选择,成年人只会说「我都要」。 所以我们都买。

我最喜欢的六个A股品种,几年前就已经跟大家说过了,分别是: 上证50中证500、创业板、消费、医药、信息。

各位也可以看到,计划的仓位里,这些品种都有。 只是根据情况不同,买的时间有先后,持仓量有大小而已。

这就是体现之前说的,用估值、趋势、周期,决定仓位。 包括总的大类仓位和细分品种仓位

A股的特点是暴涨暴跌。 所以一定要留意估值的重要性。 估值更多要用在「买入」上,而趋势则要更多用在「卖出」上。 因为便宜会有底,而疯狂起来,贵的会没边。 另外,研究经济周期,会让你的仓位配置会更有感觉。

上面每一句话都值 1000 万元,可以认真研究。

债券

债券也是可估值资产。 因为债券有非常明确的「隐含回报率」,也就是「未来收益率」这个指标。 比如说现在十年期国债收益率 3.2%,你就知道,它就比 2% 的时候有投资价值。

历史十年期国债收益率的波动范围,大致是 2.5%~5% 之间。 你可以根据这个配置你的债券资产。

配置债权的时候注意两点:

第一,  信用债和利率债的不同。

所谓利率债大多是国债、国开债等国家发行的债券。 它们更多的与利率水平相关,不用考虑信用问题,因为几乎是刚性兑付的。

信用债的收益率会高,但偿付信用是依据发行债券企业的信用。

这样你就应该理解,在经济危机中,只有利率债会一枝独秀。 因为那几乎是唯一可以确定保本的资产。

第二,  债券牛熊市更多的要观察周期。

债券的走势几乎只与两点有关: 第一,收益率; 第二,流动性。

所谓流动性就是货币当局释放的货币多少。 债券投资的最佳时期,就是当局释放大量货币,然而经济又没有起色的时候。 这个时候钱多了,但经济不好人们不敢买股票,结果债券价格就会大涨。

本来想一次写完,发现内容太多,分两次吧。

我写这些东西都是没有列提纲写的很随意,所以有时候会有遗漏。 如果这次有,下次补上。

  • monmo19白白

    投资债券的最佳时期是释放大量货币,经济又没起色的时候。那现在的阶段不是也释放货币,经济不好的的时刻吗?而E大刚刚卖掉一份债券,所以这个最佳时期的前提是必须拥有收益率前提下才成立?

    2年前
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  • 超哥_KPpCVt

    1、可估值品种投资三要素: 估值、趋势、周期位置;不可估值品种二要素: 趋势、周期位置。 2、无论是大股票还是小股票的表现好,都只是历史长河中必然经历的周期轮回而已。无论是好还是不好,都不是永远,都只是一个过程。 3、较好的标的品种:上证50、中证500、创业板、消费、医药、信息。 4、用估值、趋势、周期,决定仓位。估值更多要用在「买入」上,而趋势则要更多用在「卖出」上。 5、历史十年期国债收益率的波动范围,大致是 2.5%~5% 之间。 你可以根据这个配置你的债券资产。

    2年前
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  • 逆水行舟

    股票、债券、黄金、原油…能买到的大类资产全都配置一些,这样的投资组合注定不会拔得收益率的头筹,可以预见未来每年都会被各种冠军“吊打”。 但也正因为均衡配置,组合整体也很难一蹶不振,东方不亮西方亮,总有某些资产在某些时刻成为领头羊,这也是组合净值能够不断新高的底气吧!

    2年前
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  • 梦凡醉柳

    只有小孩子才会做出选择,成年人只会说「我都要」。 所以我们都买。我最喜欢的六个A股品种,几年前就已经跟大家说过了,分别是: 上证50、中证500、创业板、消费、医药、信息。各位也可以看到,计划的仓位里,这些品种都有。 只是根据情况不同,买的时间有先后,持仓量有大小而已。这就是体现之前说的,用估值、趋势、周期,决定仓位。 包括总的大类仓位和细分品种仓位。A股的特点是暴涨暴跌。 所以一定要留意估值的重要性。 估值更多要用在「买入」上,而趋势则要更多用在「卖出」上。 因为便宜会有底,而疯狂起来,贵的会没边。 另外,研究经济周期,会让你的仓位配置会更有感觉。

    2年前
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  • 建清

    估值更多要用在「买入」上,而趋势则要更多用在「卖出」上。 这点适合很多资产,价值1000万!

    1年前
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  • 梦凡醉柳

    无论是大股票还是小股票的表现好,都只是历史长河中必然经历的周期轮回而已。无论是好还是不好,都不是永远,都只是一个过程。现在好的,未来未必会继续。 现在不好的,未来也许会凤凰涅槃。 作为投资者,我们不要厚此薄彼,尤其在别人声音一致的时候。 别人不看好,我们更要留神和注意。 因为他们不看好,就一定因为是在低位。 你低位不留神,难道高位去跟他们一起抢吗?

    2年前
    2
  • 唯一的云

    债券利率越高,债券价格越低,因为市场上债券多了,供大于求就会便宜。能这样理解吗?

    2年前
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  • 华容home

    信用债和利率债那里是不是有笔误呢?

    9个月前
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  • 老灰猫

    趋势用在卖出,这里的趋势怎么理解,有量化指标吗?

    1年前
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  • 松鼠大师

    不得不说,E大在投资上的知识储备太丰富了。就这篇文章末尾所说关于债券收益率的部分,当央行进行货币大放水,而经济还是没起气的时候,往往就是债券收益率走高的时候,这跟现在债券的走势情况简直一模一样。

    5天前
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