知行黑板报

01 有知亦有行,学知识也聊产品

  • 知行研究 · 2020年7月21日
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大家好,欢迎来到「知行黑板报」。

我们是有知有行研究团队,今后每周二,我们都会和大家在这里聊聊市场、聊聊产品。

投资是认知的变现,但光有「知」是不够的,还要下场实操,把手弄脏。尽管现在交易功能还没上线,但为了满足大家随时会有的投资需求,我们开启了这个栏目。

我们会站在客观中立的角度,不局限于代销平台,在全市场中挑选合适的产品,和大家一起在投资的过程中感受市场。

这是「知行黑板报」的第一期,新的开始,希望对大家有所帮助,也欢迎大家留言给我们提建议。

一、活钱管理

在基金中,对应活钱需求的一般是货币基金。从上图能够看出,货币基金跟市场短期利率的走势高度相关。今年经济不景气,央行不断放水,导致短期利率下降。受此影响,货币基金收益率不断下滑。截至7月20日,货币基金七日年化收益率的均值只有1.6294%,接近2010年的最低水平。

但不管收益率多低,大家总会需要保留一部分活钱应对日常开支。在综合考虑收益率、稳定性、规模、费率后,有下面三只产品排名靠前,同时能覆盖市场上主流平台。

另外,除了货币基金,市场上可以选择的高流动性产品还有很多,例如银行的活期理财。虽然这类产品收益率也在下滑,但整体比货币基金要有优势。比如招行的「活期+」板块下的一些产品,收益率约为2.8%,有些还可以实现T+0赎回。中行、建行、农行等大银行都有类似的产品提供,收益率也差不多是这个水平。如果你的购买金额能达到1万元以上,这类产品就是替代货基很好的选择。

二、稳健理财

稳健理财,顾名思义,重点在于「稳健」:既想获得比货币类产品更高的收益,又不愿意承担股票类产品更高的风险。市场上讨论火热的「固收+」就是满足这类需求。

固收+」中以固定收益类产品打底,主要投资收益相对更稳健的债券类资产。而「+」的是一些风险资产,期望博取更高收益。具体的风险资产包括股票、股指期货、国债期货、打新、定增、可转债等等,主理人自主选择。今后我们会在稳健理财的板块和大家一起讨论市场上的「固收+」产品。欢迎大家把你感兴趣的产品推荐给我们。

目前定位于「固收+」的基金组合中,比较突出的是交银的「我要稳稳的幸福」。它实盘运作3年半了,从下图也能看出,在经历了不同市场行情后,业绩仍旧稳健,这是很不容易做到的。这个策略目前在很多平台都上线了,且慢和蛋卷的整体体验较好。

「我要稳稳的幸福」的策略是「债券基金为主+打新基金+偏股型基金」,从下图阴影部分可以看到,4月30日开始债市迎来了一波调整,中债综合财富指数下跌2.13%,沪深300同期上涨21%,产品小幅上涨了1.32%。通过股债分散配置,降低了债市下跌带来的波动,获得了稳健的收益。

不知道大家有没有注意到,「我要稳稳的幸福」在7月13日进行了一次调仓。这次调仓有两点需要注意:第一点是调低了2成债券基金仓位转到打新基金。这表明主理人认为,在债市调整中,债券基金吸引力不如打新基金。打新基金虽然也主要投资债券,但因为配置了部分股票仓位,并参与打新,在股市上涨的行情下,收益会更有优势。

第二点是在打新基金配置方面,首次配置了非交银的产品,迈出了全市场寻找优质资源的第一步。这个意义还是很重大的。要知道,一个公司极少能做到所有产品都是优质的,而且如果只配置自己公司的产品,也会受到自家产品规模的限制。全市场配置能很好地解决这些劣势。这次选择了中银的5只打新基金。目前打新资源紧缺,交银背后肯定做了很多努力。虽然全市场优选基金对主理人的要求高了很多,但对用户确实一个很好的选择。

三、长期投资

相比之下,近期最嗨的就是股市了,货币基金收益下滑,债市大跌,只有股市风景独好。7月以来,沪深300中证500宽基指数上涨了12%左右,大家的情绪也被点燃了。周围讨论股票、追逐爆款基金的人多了起来。

但需要提醒大家的是,短期市场不可预测,大家还是要站在长期的角度,规划好自己3、5年不会用到的钱,千万不要短钱长投

如果当下有新的资金想投入怎么办呢?长期投资产品里面,我们很认可长赢计划的投资理念和策略逻辑,认为它很适合大多数投资者。不过,长赢计划更适合经历熊市买入阶段的用户,现在第三轮已经买的差不多了。当下已经不适合继续新增买入了。

我们参考了E大的估值体系,结合A股估值以及其它数据计算出市场温度,并依据该温度给出当下的仓位配置区间,供大家参考。

具体到今天,市场温度是45℃,可参考的A股仓位是30%~40%。可能有人会有疑问,现在牛市刚抬头,为什么不满仓干啊?我们认为,长期投资很重要的一点是要留给自己一定的安全边际

具体买什么呢?目前个股、行业的分化还是很明显的,创业板、医药类、消费类、上证50沪深300等指数已经处于历史高估的区间了,而红利类、银行保险类、中证500等的估值还不高。大家可以自行配置。

为了更清晰一点,我们优选了指数基金,给出了具体的参考,见下图。

四、保险保障

保险这笔钱相对上面三笔钱来说,会特殊一些。

产品选择跟我们的预算、需求以及个人情况都会有很大的关系,没办法直接给大家推荐一个都可以买的产品。所以保险这笔钱呢,主要就以唠嗑为主,每期挑一个跟保险相关的话题跟大家聊一聊。

这期要说的是,听说重疾要出新规了,要不要抓紧买上?

新规引起大家的高度关注,主要是因为涉及重疾定义的修改,「甲状腺癌会按照轻重程度进行分级赔付,不再全部都按照重疾理赔」、「轻症赔付上限调整为30%,现有产品最高可以赔付50%」,这些消息让好多人着急了起来,是不是现在的产品更有优势。其实变化不仅有这些收严的部分,还有变宽松的地方,比如「心脏瓣膜手术」取消了原定义规定的必须「实施了开胸」这一限定条件。而且我们现在看到的只是「征求意见稿」,距离落地实施还会有一段距离。

即便开始实施了,新产品和旧产品大概率也还会有一个同时存在的过渡期,不会一下子所有的产品都下架了。

所以,如果只是因为听说要出新规了,那没必要着急立马买上

但是已经计划好要买了,而且之前也没有买过重疾险,那就别一直拖着。对保障类产品来说,早点买完,早点过等待期,然后踏踏实实的享受保障,这才是最实际的。我们要知道,未来会不会生病,什么时候会生病,生什么病,这都是现在没办法预判的。

除此之外,大家在投保之前,一定要先对重疾险的理赔有一个合理的预期。重疾险每一个险种都有自己明确的定义,绝不是确诊即赔这么简单,不能依赖它解决所有问题。想清楚这一点,就不会那么纠结变化与否了。

关于四笔钱

  • 活钱管理:打理零花钱,应对日常开支。一般建议保留3~6个月的工资。对于活钱,我们的投资原则是安全性高、随用随取、收益高于银行存款、少操心。

  • 稳健理财:追求稳健增值,控制回撤。适合中短期(3年以内)就要用到的钱,或者本身因为年龄、风险承受能力等偏好稳健产品的人。

  • 长期投资:目标是通过长期投资,获取经济增长的红利。主要投向股票市场,股票市场周期长、波动大,我们通过持有好的资产,控制买入成本,长期坚持,期望获得比其他三笔更高的收益。

  • 保险保障:如果我们一生顺遂,有前三笔钱就足够了。但生活中总是存在着意料之外的风险,打断我们原本设定好的计划。因此,拿出来一部分资金配置保险,为家庭财务铺好安全垫,是很有必要的。

  • 四笔钱如何划分,需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案,适合自己的才是最好的。

  • 眼里有光的azure

    交易功能快上线,快上线,快上线~ 「具体到今天,市场温度是45℃,可参考的A股仓位是30%~40% 」然后还给出了具体的指数基金和配比。这个具体的参考真的好具体啊。能读到这背后的真诚、坦荡与自信。 第一次对自己产生了怀疑:我到底为什么要认认真真把投资这件事儿搞那么清楚?暂时得出了一个模模糊糊的答案:也许其实我不用......嗯,但如果不彻底搞清楚,也就不会有真的确信其实可以不用的那一天。 很开心遇见你,「有知有行」。 一个话唠的碎碎念&脚印待...@认识你的第7天。

    3年前
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  • Kun

    「四笔钱」的概念框架,是一个真的会影响我一生的投资概念框架。 这个框架下,保证了资产合理的配置,保障了生活资金需求,控制了股市的回撤,尽量规避/减轻了会让我们人生爆掉的风险(自己及家人的重病,意外,都有可能让我们整体资产大幅缩水,甚至负债)。 建议所有决定走上「投资」道路的朋友,一定要认真的,细品一下「四笔钱」,将会是人生中不可多得的一笔财富。

    3年前
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  • 植物梦幻

    今天的推送看得我好感动…从心里能感受到产品团队一种与生俱来的责任感。 “始终站在用户这边”。 你们是行业创造者。 改变中国人的投资理财方式,可能是你们的使命。💪 我不知道能为你们做些什么。 以真心换真心。❤️💙

    3年前
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  • 马硕

    孟总取名真有一手,有知有行,绝了! 期待交易功能的上线,我预计这里以后会特别热闹,我决定常来看看~

    3年前
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  • 小学生

    看到今天晚上的文章,放心了。 我理解孟大的思想是:手头有点闲钱不想被通胀稀释掉,而绝大多数人又不是资本市场上的专家,主要心思还要花在工作上,业余还要生活,所以需要找一个稳妥的投资渠道。孟大的想法就是根据钱的空闲时间,设计了一套整体方案,为了不让财富裸奔又提供保险建议。 行,跟着走。

    3年前
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  • 罗敏

    不着急,帮助大家筛好的投资策略和主理人比短期大家来买产品更重要,这是长期甚至一辈子的事。我们也希望能和你们一直走下去,毕竟作为普通人,我们没有那么多时间、精力,更甚者认知这些来筛选好的产品,同时非常感谢你们,帮助大家寻到这么多优秀的老师来科普投资的点点滴滴。

    3年前
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  • 从容理财

    终于,有知有行来了,在纷繁复杂的理财界带来了一股凉爽清静之地,好像故友重逢。在这里看到了孟岩团队一如既往的做事态度:踏实做事,用户至上!在这里有知识,有交流,重要的还有行动——良心推荐的策略,投资方面,有“有知有行”,我看行,够了,足了。最后愿辛勤的小伙伴朋友们不断优化内容,有所为有所不为,祝未来可期!

    3年前
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  • 熊有饭

    古人云 读书破万卷,下笔如有神 唐 杜甫 不积跬步无以至千里 战国 荀子 纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行 宋 陆游

    3年前
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  • ki ko

    早起又读了一遍,有一种“稳稳的幸福”的感觉。对“四笔钱”的分配,从why到how,娓娓道来。或许不是所有人都有耐心去等待“稳稳的幸福”,但能够一直陪伴前行的人,才是真的伙伴。

    3年前
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  • 每天进步一小点

    理论细致入微,手把手教,连代码都帮我们精选,热切期待有知有行闪亮登场👏👏👏

    3年前
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