叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。

朋友们，股市在持续下跌四个月后，终于迎来了一次全面的、大幅度的上涨。本周二中证全指上涨 4.06%，沪深300和中证500上涨 4.3%，中证1000、中证2000分别上涨 3.88% 和 3.18%。从全市场的视角来看，全部A股有 5165 只上涨，涨跌幅中位数是 3.25%。全部行业也都出现了较为明显的上涨。

为什么市场在周二有如此明显的上涨呢？原因是周二上午国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行（央行）、金融监管总局、中国证监会主要负责人，在会上宣布出台了一系列的利好政策，涉及「稳增长、稳楼市、稳股市」的很多方面。这些政策一方面更为具体和实际，另一方面超出了市场预期。这对股市形成了重大利好。

具体的政策很多，我们挑其中一些给大家简单介绍下。

首先是央行宣布近期会降准、降息，且降准降息的幅度很大，大家可以理解为央行采用了更为宽松的货币政策，来刺激经济。

例如，央行宣布近期会下调存款准备金率 0.5 个百分点，这样会向金融市场提供长期流动性约 1 万亿元，从而刺激银行扩大信贷投放。此外，央行还宣布会降低政策利率，进而带动市场基准利率下行，使得银行贷款利率和存款利率都有所下降。这既可以刺激企业以更低成本贷款投资，也可以刺激居民将存款用来扩大消费、投资。毕竟，存款利率越来越低，存银行的性价比也越来越低。

第二是针对楼市出台了一系列的政策：例如降低存量房贷利率，引导商业银行将存量房贷利率降到新发放房贷利率附近，预计平均降幅在 0.5 个百分点左右。这带来的好处显而易见，可以有效降低居民的房贷压力。另外，存量房贷利率降低，还可以延缓居民提前还贷的行为，刺激居民消费需求的改善。

除此之外，此次楼市政策中受到关注的还包括降低二套房的最低首付比例，与首套房保持一致，同样为 15%。目的是刺激居民进行房地产的投资，对于房地产市场构成利好。

第三是针对股市出台了一系列的政策，其中最受关注的是创设了一些新的货币工具来支持股票市场。

第一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。首期互换便利操作规模 5000 亿元，未来可视情况扩大规模。

第二项是创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。贷款利率在 2.25% 左右，属于较低的水平，首期是 3000 亿元。这个工具适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制的上市公司。

同时证监会也表示会制定推动中长期资金入市的指导意见，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，这有望为市场带来增量长线稳定资金。

上面提到的针对股市的政策，主要围绕着加大资金尤其是长线资金入市来开展。我们在之前的黑板报也介绍过，缺乏增量资金，加剧了今年股市的下跌幅度。鼓励资金入市，鼓励股东回购增持股票，可以有效缓解这一局面。包括之前投资者呼吁监管推出平准基金用于救市，来增加流动性，此次央行行长也表示，正在研究中。这无疑给市场打了一次强心针。

总之，正是由于周二发布了一系列「稳增长、稳楼市、稳股市」的措施，导致了市场大涨。或者进一步说，相当多的投资者其实并没有详细看具体的政策，这么多专有名词也有很高的理解门槛，但市场涨了，似乎信心又有了，对未来的希望又增加了。

市场大涨，我们的全市场温度相应上升，最新的全市场温度来到了 10°。从 5 月 20 日到最新，全市场温度最低到过 3°，并没有突破春节前那次 1° 的低点。具体指数方面，见下面这张图，整体来说，温度都出现了上涨。全指医药虽然还是 0°，但并不意味着它没有上涨，跟 9 月 13 日中秋节前相比，全指医药上涨 2.08%，在下列指数里，涨幅最小。

我们关注的具体指数里，从中秋节后的上周三到本周二，涨幅最高的一个是恒生科技，一个是中证红利。恒生科技最近一周上涨 10.72%。关注市场的朋友们会注意到，近期港股表现很好，恒生指数、恒生科技在 8、9 月份都是上涨的。尤其是九月份，恒生指数上涨 5.62%，恒生科技上涨 9.97%。

港股领先A股企稳上涨，如果我们看一下港股里的一些龙头公司，今年以来的涨幅不输美股。长钱账户在七月初加仓恒生科技时，给大家介绍过，恒生科技里的一些公司，今年加大了股票回购和股票分红，回馈股民。另外，今年中报披露完毕，中资港股（不包括金融行业）的净利润和 ROE 整体而言，都有所提升，说明港股很多上市公司的盈利情况也有所改善。再加上，美联储降息的操作，也有利于一些港股估值的提升。种种利好，刺激了港股整体的反弹。

说完恒生科技，我们来说一下中证红利。中证红利最近一周上涨 7%，高于中证全指的 5.62%。很多人对于中证红利有一个刻板印象，就是这种低估值高股息的股票，主要是在熊市进行防御的，市场一旦上涨，它就会落后于市场，表现一般。实际上，近期红利的下跌和上涨幅度都不低，最终还是要回归于公司的盈利增长、股息回报和估值变化上。

从五月中下旬以来，中证红利跟随市场进行调整，随着下跌，中证红利的股息率回到了 5.8% 以上，使得偏好高股息的资金再次买入红利类资产。未来随着监管和上市公司越来越重视分红，重视股东回报，中证红利包含的股票范围也会逐步扩大，再加上市场利率逐渐下行的环境，红利类资产的股息率也是具有吸引力的，这对于中证红利的长期发展都形成利好。

说完市场情况，我们来看长钱账户的情况。我们看到，本周长钱账户没有调整，大家继续持有就好。随着市场反弹，长钱账户的浮亏也有所缩小。在今年的市场大幅下跌中，长钱账户整体浮亏控制得很好，市场一反弹，也相对更容易回本一些。

经历周二一天的市场大涨后，我们会看到市场上有各种各样的声音，我们摘取了一些放在下面：

牛回速归，牛回速归，牛回速归，重要的事情说三遍；

这次真的不一样；

跌了三百点后终于迎来了一百点反弹，今天大涨的人，之前的苦没白吃吧；

别骗我，回本就卖，已清仓；

这次的牛市有几天？

永远满仓，永远热泪盈眶；

不管明天如何，涨了先开心会儿……

不同的声音与投资者不同的市场预期、不同的持仓情况、不同的投资认知有关。你是如何理解的呢？其实按照长钱账户的设计，不论日后是涨是跌，都有应对，踏踏实实的。

最后，我们十一期间会暂停一期黑板报专栏，大家国庆节快乐，我们节后见～

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