知行黑板报
大家好，欢迎来到「知行黑板报」第二期。
跟上期相比，本周市场发生了很大的变化，股市调整、债市上涨，每笔钱的情况也有所不同。通过一期一期的展示，我们能慢慢地体会到资金规划、资产配置的重要性。现在，让我们一起来聊聊这一期的市场和产品表现。
最近一周，市场短期利率和货币基金收益依旧是低位状态。我们重新按照收益率、稳定性、规模、费率等标准进行筛选，下面三只产品排名靠前。
上一期黑板报中，我们提到了目前银行的活期理财（现金类）产品收益率比货币基金高，可以作为活钱的另一种选择。不过有用户有疑问，之前听闻银行理财产品出现亏损，那么活期理财会不会也会亏损？少赚点没关系，不能亏啊。
事实上，银行的活期理财产品和货币基金类似：主要投向银行存款、短期债券等货币市场工具，收益同样按照摊余成本法计算。
什么叫摊余成本法？简单的说，就是以买入成本计价，先预计手里的资产未来能赚多少利息，然后平摊到每一天，有种每天吃利息的感觉。大家是不是有过——看着余额宝等账户，每天收益涨一点，感觉很安心很幸福的日子呢？当然，摊余成本法不是说货币基金、活期理财等肯定不会亏损，而是亏损的概率很低。
之前债市大跌，导致一些债券持仓比例较高的银行理财出现了亏损，主要原因是这类产品采用的是市值法。市值法就是根据持有资产的市值来进行估值，如果资产价格大涨，产品净值也会跟着大涨，如果资产价格下跌，产品净值也会跟着下跌。市值法更能反映市场短期波动带来的影响。
如果大家还不好区分的话，可以看一下银行活期理财产品是否显示七日年化收益率，如果显示那就是按照摊余成本法计算，如果显示的是单位净值，那就是按照市值法计算的。
上周中美局势紧张，市场避险情绪高涨。受此影响，之前一直调整的债市得到了喘息，中债综合财富指数上涨 0.49%。股市先涨后跌，沪深 300 上周下跌 0.86%。我们以「我要稳稳的幸福」为例，来看一下「固收+」产品的业绩表现。
「我要稳稳的幸福」以债券类资产为主，少量配置股票类资产。打新基金和偏股基金中的股票仓位合计占到总仓位的 12% 左右，虽然股市下跌对产品有所拖累，但由于仓位不高，「我要稳稳的幸福」上周仍获得了 0.1 % 的正收益。低风险的债券类资产平衡了股票类资产的高波动性，起到了「进可攻退可守」的效果。
上周第一期内容发布后，有用户问：「为什么力推交银的产品，是否有做广告之嫌？」
其实不是的。这两年「固收+」的热度愈演愈烈，银行、基金等也在抢占这块儿市场。拿公募基金来说，今年发行了很多定位于「固收+」的偏债混合型产品。机构重视用户想稳健理财的需求，本身是好事。但从严选产品角度来说，需要从策略理念、逻辑、调仓建议、费率、规模天花板、主理人责任心等很多角度去考察。
对于好的产品而言，是需要做到知行合一的。仅仅表明策略有效是不够的，还需要较长的市场检验。对于稳健理财来说，稳健是重点。我们需要重点考察主理人控制回撤的能力，尤其是看能不能经受市场大跌的压力测试。
相比成立时间较短的产品，「我要稳稳的幸福」从 2017 年运作到现在，有 3 年半了，经受住了债市、股市的不断冲击，最大回撤只有 2.79%。
当然，随着「固收+」产品越来越多，我们严选的产品池也会增加。如果有符合我们严选标准的产品出现，我们也会及时分享给大家，也欢迎大家推荐你喜欢的产品给我们。
当我们沉浸在 7 月以来快速上涨、牛市来了的欢乐气氛中时，上周股市迎来了一盆冷水。
21 日，美方突然要求中方关闭驻休斯敦总领事馆。出于对等反制，24 日中方宣布关闭美国驻成都总领馆。关停领馆被认为是中美两国紧张关系升级的最新迹象。受此影响，上周五全球主要国家股市下跌，「黑色星期五」再现。
随着股票市场的持续调整，7 月以来沪深 300 指数的涨幅降低为 9.71%，投资者交易热情明显降温。周一，沪深两市成交金额降至 1 万亿元以下，此前有连续 17 个交易日突破 1 万亿元。
从股市温度来看，跟上周相比，温度从 45℃ 降到了 40℃，目前可参考的仓位仍然是 30%～40%。具体指数上，除了个别指数，例如军工等，其他大部分的温度有所降低。中证红利、中证 500 的历史估值百分位分别是 20%、33%，估值不高，大家可以参考。
上周有用户询问：「当下只有 3、4 成的股票仓位参考，而我目前的仓位有 7 成，我需要卖掉吗？」
这里需要说明一下。我们给的仓位参考，是针对当下有一笔新钱需要买入的情况。对于这位有 7 成仓位的用户而言，大概率是在熊市积累的筹码，等待牛市再去卖出，就像大多数长赢用户一样。这种情况就不适合按照参考仓位进行操作。
上周领事馆事件让很多人对未来股市的走向充满担心，认为下半年资本市场最大的不确定性是中美关系。牛市结束的声音也开始出现。很多人也开始焦虑，其实焦虑是很正常的事情，焦虑往往来源于不确定性或者缺乏控制感，中美关系的影响很大，不确定性很高，远远不是我们能控制的。
但我们觉得，在可以预见的将来，类似领事馆这样的事件还会持续发生。不管愿意还是不愿意，市场终将会直面中美新格局。最终，我们还是要看未来的产业发展和企业盈利。
可能有人会说，这是在「赌国运」。我记得一个朋友说过一句话，还挺好的。他说：「如果不赌国运，赢了也等于输了。」
当然，市场是不可预测的，不预测，只应对。现在进场，我们配置了 3、4 成的仓位，如果市场调整，我们也会有现金继续买入，但长期，我们始终看好 A 股市场。
关于牛市是否结束，想听听你的想法，欢迎在文末想法区点❤️表达你的观点。
保险这笔钱相对上面三笔钱来说，产品选择会更个性化一些。所以保险这笔钱呢，主要就以唠嗑为主，每期挑一个跟保险相关的话题跟大家聊一聊。
黑板报第一期发出之后，有人评论说，虽然知道保险很重要，也知道自己的保障还不完善，但现阶段还是希望能将更多资金用于投资增值，做不到「知行合一」。
这样的想法在有投资习惯的人群中非常普遍，今天我们就来聊聊：特别在意资金利用效率的人，如何在投资和保障中寻求一个平衡。
这个问题可以从选择险种入手。
一说买保险，很多人第一反应是重疾险，毕竟高昂的医疗费用让我们想想都头疼。
但其实重疾险的实际作用会跟我们的想象有一定偏差。首先，重疾险的每一个病种都有明确的定义，并不是得了我们认为的「大病」都可以理赔。其次，重疾险的理赔方式是一笔赔付相应的保额，这笔钱可能超出我们的治疗费用，也可能不够。
从功能性的角度出发，重疾险的功能更侧重于覆盖罹患重疾期间的其他支出，补足收入上的缺口。
如果不想将太多钱花在保险上，医疗险和意外险就显得格外友好。
医疗险可以报销合理的治疗费用，意外险可以应对意外风险带来的支出。这两个险种的保费都不贵，几百块钱就可以将疾病风险、意外风险带来的支出控制在可控范围内，说不上完善，却是性价比很高的选择。
当然，具体到产品选择，还是得根据个人的职业、身体情况以及需求来选择，也要去了解它的保障责任和免责条款，不要闭着眼就买了。
活钱管理：打理零花钱，应对日常开支。一般建议保留3~6个月的工资。对于活钱，我们的投资原则是安全性高、随用随取、收益高于银行存款、少操心。
稳健理财：追求稳健增值，控制回撤。适合中短期（3年以内）就要用到的钱，或者本身因为年龄、风险承受能力等偏好稳健产品的人。
长期投资：目标是通过长期投资，获取经济增长的红利。主要投向股票市场，股票市场周期长、波动大，我们通过持有好的资产，控制买入成本，长期坚持，期望获得比其他三笔更高的收益。
保险保障：如果我们一生顺遂，有前三笔钱就足够了。但生活中总是存在着意料之外的风险，打断我们原本设定好的计划。因此，拿出来一部分资金配置保险，为家庭财务铺好安全垫，是很有必要的。
四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。
本文章所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。如转载使用，请参考《文章转载声明》
有有
认为牛市没结束，请给这条点❤️
眼里有光的azure
「股市调整、债市上涨，每笔钱的情况也有所不同。通过一期一期的展示，我们能慢慢地体会到资金规划、资产配置的重要性。」 「温度从 45℃ 降到了 40℃，目前可参考的仓位仍然是 30%～40%。... 我们给的仓位参考，是针对当下有一笔新钱需要买入的情况。」 「不预测，只应对。」 很喜欢「黑板报」这个栏目，我自己的周定投主要设在每周四，刚好每周二来记笔记。 也很喜欢孟岩每一期的「祝开卷有知」祝福语，永靖的那篇《祝开卷有知》也超级好，拥抱～ 「有知有行」串起每天推荐文章的是背后的知识体系，这是非常非常可贵的点。（就跟当时且慢引入「我要稳稳的幸福」时把它放入四笔钱的框架，清晰建议用户「 3个月至3年」的使用场景一样可贵。）现在看还不清晰。慢慢会清晰起来吧。 我的长期抄作业对象在上周自己的投资系统触发右侧卖出条件时，稳准狠地清仓卖出了。我在钦佩赞叹之余，也暗自庆幸自己没有只顾省力抄作业，而是也在看不见的地方下慢功夫，亲手搭建起自己的投资系统。 于是在上周，在与他人价值观、判断、目标、现状都不一致时，我还有自己的系统可以倚仗。即便此刻的她（我的系统）还尚稚嫩青涩，却真正契合我、是我可以信赖的。 你会陪着我支持我一起搭建我的系统的吧...@认识有知有行的第15天 2020.07.28
有有
认为牛市结束了，请给这条点❤️
Kun
股市短期是投票机，长期是称重机。 中美关系紧张造成的影响，在历史长河来看只是一朵小浪花。 但是当下这朵浪花却是我们很多人难以绕过的坎，所以要做好资金规划，不要一冲动觉得牛市来的就“梭哈”。
罗敏
我个人挺喜欢“我要稳稳的幸福”的收益再6%-8%之间，回撤波动都很小，非常适合中期目标的资产配置。比如：一年以后要旅行、买车、买房的资金非常适合，平时也可以根本不管这样的账户涨跌。比起纯债基金，我更喜欢“我要稳稳的幸福”。也非常适合父母他们的老养金配置，毕竟年纪大的人，购买波动太大的产品他们会担心，虽然收益不如权益类产品。
每天进步一小点
虽然我的文字正在拉低本圈的投资认知平均分，本期黑板报编辑详细介绍了关于四笔钱的安排细节，由衷感谢哈。一直受“仓位”困扰，这么看这里所说的三四成仓是针对增量资金而言，原先跟投长赢的作为存量，踏实了，不着急，不害怕。牛市来没来，小白真心不知道。做好手上工作，静下心学习，淡定处理每一次投资买入与卖出，牛没来更好，积累更多低价筹码😂
聚沙成塔2021
文中提到了中债综合财富指数，记录下学习笔记。 摘自百度百科和知乎： 中债综合财富指数，为了更加全面地反映中国债券市场价格变动趋势，进一步丰富成员债券投资业绩考评的基准，中央国债登记结算公司试发布中债综合指数。 首先，该指数样本债券涵盖全面： 一是类别全面，除了美元债、资产支持债和部分在交易所发行上市的债券以外，其他所有债券，包括固定债和浮动债，含权债和不含权债均纳入样本债券范围。 二是债券待偿期广泛，待偿期在一年以内的债券也进入指数样本券集，中债综合指数中一年以下待偿期分段子指数可视为短债总指数。 其次，该指数各项指标值的时间序列更加完整。特别是全价和净价指数序列及其涨跌幅和平均市值法到期收益率等一系列指标均从2002年1月4日开始，长周期时间序列有利于更加深入地研究和分析市场。 最后，由于样本债券涵盖的范围广，中债综合指数可以作为一个最具一般性的业绩比较基准。 另外，还有一个中债新综合财富指数，中债新综合指数在中债综合指数的样本基础上，去掉了私募发行的债券（如PPN、中小私募债等）。除此之外，它的财富指数的利息本金再投资采取了略微不同的处理方法。在天天基金上搜索代码CBA00101能查到。
木草非人
长期跟长赢，感觉现在很难买得下手，部分现金还只是做国债逆回购。新增加资金这个点的确可以参考，慢慢了解中。
轻风
通过孟老师，再到喜欢E大的长投，可是已接近尾声，没来得及跟上，就在这里等待第四轮跟车。相信国运，相信孟老师，E大。
合一一
从功能性的角度出发，重疾险的功能更侧重于覆盖罹患重疾期间的其他支出，补足收入上的缺口。 如果不想将太多钱花在保险上，医疗险和意外险就显得格外友好。 医疗险可以报销合理的治疗费用，意外险可以应对意外风险带来的支出。这两个险种的保费都不贵，几百块钱就可以将疾病风险、意外风险带来的支出控制在可控范围内，说不上完善，却是性价比很高的选择。 当然，具体到产品选择，还是得根据个人的职业、身体情况以及需求来选择，也要去了解它的保障责任和免责条款，不要闭着眼就买了。 学习从功能性认识保险，推荐给那些舍不得花很多钱买重疾保险的人，作为基础保障还是很不错的。
