第三章：检查四笔钱配置
搭建一个安全、稳定、可持续的财务结构
家庭资产在四笔钱体系下的流向示意图
3.1 为什么要盘点四笔钱
完成家庭资产负债和收入支出盘点后，我们的财务现状不再模糊，钱流动的方向也开始清晰。接下来要回答的，是下一个问题：这些钱，该怎么进一步分配，才能更好地支撑我们的生活？
这正是「四笔钱」要做的事情。它让我们的家庭资产可以在一个安全、稳定的前提下增值，让家庭里的钱分工更明确，帮助我们保持生活的稳定性和财务的可控性，提供更多自由选择的空间。
四笔钱是一个规划和管理个人财务的框架，一种更安心的资产配置方式。它把我们家庭资产中用来投资的钱，分成四笔：活钱管理、保险保障、稳健理财和长期投资。
当不同用途、不同期限、不同风险承受能力的钱，被清楚地分开管理：生活和市场就有了明显的分界。
该稳住生活的钱，不用去承担不必要的风险；可以长期增值的钱，也不会再被短期波动干扰。
图 3.1 四笔钱与不同用途资金结合示例
活钱管理让我们有足够的流动资金来应对日常支出和应急需求，让生活始终有一条安全的底线。可以避免我们因为失业、意外等风险陷入困境，从容面对生活中的变化。
保险保障可以应对生活中的不确定性。无论是健康问题、意外事故，还是其他突发的家庭变故，保险可以让我们在面对这些小概率事件时依然保持生活的稳定和财务的安全。
稳健理财帮我们打理中短期内有具体用途的钱，比如 1-3 年内准备买车、换房和旅游等花销。目标是在相对较低的波动下，争取获得比活钱稍高的稳健收益，让资产得到保值，资金到期可用。另外，如果你的风险偏好不高，相比权益投资，稳健理财可能是更适合你的投资方式。
长期投资服务我们更远期的人生目标，一般适用于 5 年以上的钱，比如退休养老、子女教育等等。这笔钱目标是实现复利增值，需要稳定持续的投入，要承担过程中的波动，要持有足够长的时间。还有一个前提是，做好规划，不要因为各种非计划因素，被提前打断。
四笔钱通过一种简单的方式，帮助我们把家庭财务的漏洞堵上，把各笔不同时间、不同用途的钱分开，搭建了一个安全、稳定、可持续的财务结构。
图 3.2 四笔钱介绍
应该怎么来配置四笔钱呢？
四笔钱的分配比例没有标准模板。每个人都处在不同的人生阶段，收入不同，风险承受能力不一样，自然配置比例也不同。
对于大多数人来说，更好的做法是，按顺序配置。
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先做好活钱管理，留好日常开支和生活备用金；
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再做好保险保障，包括险种配齐、保额足够；
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最后，以 5 年期限为划分标准，把钱分别放到稳健理财和长期投资里。
图 3.3 家庭资产在四笔钱体系下的流向示意
四笔钱的资产配置，就像图中的 4 个水池，是有序的，从上到下逐步填注，前一个水池注满了，水才开始流向下一个水池。先一层层托住安全和确定性，有所余力，再去满足保值和长期收益的目标。
我们很难预测未来能获得多少收益，但可以通过四笔钱，把可能发生的风险控制在自己可承受的范围内。这样在未来各种情况发生的时候，我们都能有所准备。拥有一份良好的心态，也更有可能获得长期投资的收益。
3.2 投资前，先做好活钱管理
无论从资产负债、现金流还是四笔钱的角度来看，活钱都是最基础、也最容易被低估的一部分。
活钱管理的核心，是先为生活准备好一层安全垫。通常需要准备好两笔钱：日常开支和生活备用金。
日常开支用于覆盖当下的生活成本。在第二章中，我们已经盘清了每月、每年的大致支出规模，可以提前预留相应的流动资金，确保日常运转不受影响。
生活备用金则用于应对失业、意外等突发情况，避免现金流中断影响正常生活。一般建议预留 6～18 个月的家庭开支，也可以根据自己的实际情况进行调整。
在年终的活钱盘点中，可以结合当下的生活状态，检查这两笔钱是否已经留够，金额是否需要随着这一年的变化作出调整。
如果活钱准备得明显高于自身安全需求，也可以考虑将一部分资金逐步调整到其他三笔钱中，避免长期闲置。
考虑到活钱会随时用到，更适合放在流动性强、风险低的产品中，货币基金就是一个不错的选择。
如果在存备用金时还有更具体的问题，我们准备了一篇更详细的文章，希望对你有帮助：
在有知有行存备用金，总共分几步
3.3 用保险，为生活兜底
3.3.1 保障是否齐全
保险保障是四笔钱中为人生托底的钱，也是家庭资产负债表的底层保障。
借用投资术语，保险可以降低个人生活质量的波动率，为我们的人生「托底」。用一份小额的、确定的代价，去覆盖未来可能发生的、我们无力承受的开支。
如果说投资理财是进攻，那么保险就是防守。它让我们在未来可能遇到的风险面前，少一份狼狈、多一份从容。同时，只有做好保障，才能在风险发生时有钱支撑，避免「被动卖出」，不至于为应对意外动用本金，这样才能收获长期投资的成功。
对大多数家庭来说，真正需要保险去对冲的风险，集中在两类：
一是「重病」，会带来高额医疗费、长期康复和照护支出，甚至收入中断，给家庭带来财务压力；
二是「过早离世」，可能直接切断家庭的主要收入来源。
图 3.4 四大险种的风险应对
四大基础险种，正是分别覆盖这些不同的关键风险的。
有知有行的「保单管理」功能展示了四大基础险种的配置情况，可以对照来查缺补漏。如果预算允许，没配置的，可以考虑了解后补上。
图 3.5 有知有行保单管理功能示意
读到这里的新朋友，如果还不确认自己当下的保险配置得如何，这篇文章也许可以帮到你：不同人生阶段，该配置什么保险?
3.3.2 四步完成保单年检
我们还看到，不少朋友买完保险，就放在一旁不再关注了。一份保险可能会陪伴我们几十年，甚至终身。刚投保时，或许对保障内容很了解，随着时间推移，许多保障细节会慢慢遗忘。而且，随人生阶段的变化，家庭责任、收入水平以及负债情况也在不断变化，保险需求会随之改变，保险配置也需要动态调整。
定期进行「保单检视」很有必要。在年末的财务盘点中，顺带做一次全面检视，是合适的时机。
第一步 保单整理与分类
保单检视的第一步，就是把散落各处的保单整理清楚。你可以通过「邮箱搜索」，搜索保单、保险等关键词，在附件里看到对应的详细数据。还可以使用金事通 App，来查询到家庭成员、公司为你投保的保单。
第二步 检查保障内容
接下来，我们查看已有保障是否齐全。可以从险种是否配齐、是否及时续保和保额是否足够几个维度来进行检查。
第三步 进一步调整
保险配置需要随家庭状况、财务状况以及人生阶段的变化不断调整，才能始终契合我们的实际需求。人生状态发生变化，比如结婚、生子、离异等，也可以根据当下情况，看看是否需要调整受益人的设置。随着年龄增长或人生阶段的推进，心态也会悄然变化，比如对更好医疗条件的需求，这些变化同样值得在保单中有所体现。
第四步 分享给家人
虽然谁都不希望真的用到保险，但如果有一天需要理赔，总需要有人清楚你买了哪些保险，并协助处理相关事宜。将保单信息分享给家人是非常有必要的。在有知有行的保单管理工具中，可以直接点击「分享保单给家人」，一键生成保单的 Excel 表格，方便分享给家人。工具还提供了「隐藏缴费信息」的选项，兼顾了隐私和实用性。
这是保障真正落地的一步，千万别忘了。
对于保单年检，我们还准备了一篇文章，可以详细查看，对照检视：买了不等于完事，一起给保单做个「年检」
3.4 盘清四笔钱，她才注意到长期部分「超配」了｜同路人故事
盘完了四笔钱中活钱和保险，家庭资产中负责「安全」的部分已经完成。我们先回到全局视角，重新看看自己「四笔钱」的配置，是否仍然与当下的生活状态匹配。
一年之中市场环境、经济环境与个人生活可能已经发生了不小的变化，我们对风险、确定性和未来目标的感受，往往也悄然有了改变。活钱、保险和中长期投资的比例，需要顺应新的阶段来调整。
可以问自己几个问题：
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面对不确定的外部环境，我们的流动资金是不是依然令人安心？
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重新盘点中短期的生活目标，稳健类资产是不是足以应对这些确定的支出？
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随着这一年家庭责任、生活节奏的变化，活钱和保险提供的安全边界，是否还依然足够？
这些问题，都是调整的起点。而调整的方向，是让我们自己感到清晰、安心，踏实，让资产安排与当下的生活状态对齐。
以有知有行伙伴，运营组的小张为例，给大家讲讲她盘点四笔钱的故事。
第一次全局回顾四笔钱后，小张发现自己最大的问题，是长期投资比例过高，而活钱和稳健类资产太低了。
其中，活钱金额低于内心安全线。一般来说，活钱预留 6 个月或以上的生活开销就足够了。小张的实际情况是，当需要一些大额支出时，就会挪用生活备用金，不太舒服。经过一段时间的摸索，她发现预留一年以上的生活开销是一个比较合理，让自己内心舒适的额度。
稳健理财的占比也不理想，不够满足中短期需求。小张今年成为了妈妈，会有一笔确定要花在宝宝成长过程中的钱，这里本该由稳健类资产来承接，但在过去很长一段时间，小张都把大部分的工资结余投在了长钱账户和海外长钱里。
回忆过去的心路历程，小张说：
「我发现自己太看重长期投资的预期收益了，总想多积累一些便宜的好资产，希望它们带给我更多的收益，所以每当市场跌了，就买一点；心情好了，再买一点：收到红包的时候，接着买一点... 就这样投着投着，长期投资占比就越来越高了。」
接下来一年里，小张按照水池的顺序，先活钱，再稳健，最后再进长期投资的方式，把自己的四笔钱慢慢往合理的比例调整，心里也越来越踏实了。
你也可以在有知有行的家庭资产记账中标记四笔钱，用更直观的方式来获得全局回顾的灵感。
图 3.6 在有知有行家庭资产记账标记四笔钱构成
3.5 给投资做个年检：几个值得参考的盘点视角
四笔钱中的最后两笔，是稳健理财和长期投资，也是大家日常最关注的、传统意义上的投资。
和活钱、保险不同，这两笔钱负责家庭资产的保值和增值，通常会配置一些更高风险的资产，伴随更大的波动，也更容易牵动情绪。一年下来，市场涨跌起伏，我们的账户数字也随之变化，所以大家首先关注的，通常是收益表现。
但收益的背后，既有市场环境的影响，也有资产配置、交易行为和成本累积的共同作用。所以，在年终盘点时，投资回顾重要的不是给这一年下一个简单的结论，而是借助一些不同的视角来综合分析收益背后的原因，以及评估我们的投资组合，是否依然符合自己的预期目标。
3.5.1 用不同视角来检视投资
复盘投资时，先看收益很真实，但不能直接反映我们的投资做得好不好。
因为收益无法反映两个投资中的关键信息：资金量和时间。用 50 万赚到 100 万，和用 500 万赚到 100 万；用 1 年赚到 100 万，和用 10 年赚到 100 万，累计结果一样，但评价显然不同。
当我们把资金规模和投入时间都考虑进去，真正有指导意义的指标，其实是年化收益率。它可以把不同阶段、不同规模的投资，都放在同一个维度下比较。
不过，年化收益率也不能孤立来看，投资受市场因素影响也很大。有时候赚了钱，可能只是跟上了行情，未必跑赢了市场平均水平，也不一定能持续；亏了钱，也可能是在一个整体下行的周期里，承担了本来就该承担的波动。如果只看结果本身，判断很可能会有偏差。
那年化收益率该怎么看呢？我们可以结合这几个维度，一起检视。
第一是横向对比业绩基准。
要想真正评估我们的投资表现，还需要引入一些相对性的指标，业绩标准就是这样一把合适的尺子。稳健类资产更适合对照债券类指数，长期权益投资则应该对照代表市场平均水平的股票类指数。在市场下行阶段，相比基准少亏，本身也是一种超额收益的表现。
通过与基准对比，可以更清楚判断，哪些收益来自市场，哪些来自自身的配置与决策。
图 3.7 有知有行投资记账年度收益对比
第二是纵向对比长期表现。
单一年度的收益波动很大，容易受到周期、风格和偶然因素影响，也会导致短期内的年化收益率波动较大，越长期才能越真实准确。只有把时间拉长，经历相对完整的市场周期，收益才会逐渐回归资产本身的风险收益特征。评估投资表现时，应该尽量以长期的年化收益率作为判断依据。
纵向对比，也有助于我们同时观察风险。同样是长期年化 7%，有的投资是在波动较小、回撤可控的情况下取得的，有的则经历了较大的起伏。结果接近，但过程中承担的风险并不相同。在盘点时，可以结合回撤、波动和持有过程中的实际感受，判断哪一类投资更符合自己的风险承受能力。
图 3.8 有知有行投资记账收益曲线
最后，还需要结合资金进出结构分析。
账户数字的变化，并不只来自市场涨跌，也叠加了持续投入、阶段性加仓和资金取用的影响。在有知有行的「投资记账」中，需要资金进出记录完整，系统才可以通过 XIRR 计算出真实准确的年化收益率，用于盘点回顾。
同时，资金取用本身也是一种信号。如果一笔原本计划长期投资的资金，中途频繁有取出行为，可能说明这笔钱在现实中承担了超出预期的用途，也提示我们回到四笔钱的整体结构中，重新审视分配是否合理。
图 3.9 有知有行投资记账资产构成
结合了以上不同视角评估后，我们基本就能衡量自己的真实投资表现，并判断出，一笔投资是否符合自己的预期了。
3.5.2 一个投资收益分析框架： R = A + B - C
投资收益（R）主要由三个因素决定：A（超额收益），B（市场收益），和 C（投资成本）。这三个因素相互作用，最终决定了我们能获得多少投资回报。
图 3.10 投资收益分析框架：R = A + B - C
投资收益可以分为两种，一种是 Beta 收益，即市场平均收益；另一种是 Alpha 收益，即超额收益。
在股市投资，就像在河里游泳。最终的结果，不只取决于你的泳技（择时、择股的能力），也取决于这条河本身的水流速度（市场平均表现）。
顺流速度快，不必费力也可以游得很快。就像是在一个上涨的行情中，投资者可以轻松拿到好收益；反之，在下跌行情中，投资者也很难逆势赚钱。在名为「股市」的河里，Beta （市场平均收益）就是水流，而泳技带来的结果就是 Alpha 收益。
与业绩基准的对比，可以评估我们是否有争取 Alpha 收益的能力，长周期的检视可以帮我们看到市场的参与奖——Beta 收益有没有稳稳拿到。而对大多数普通投资人来说，真正可控、也最容易被忽视的，其实是 Cost，也就是投资成本。
买任何一只基金，都会产生费用。
看得见的有申购/认购费、赎回费；看不见的有管理费、托管费、销售服务费和基金运作过程中产生的交易成本。
图 3.11 购买基金包含的两类费用
看得见的费用大家已经比较熟悉，「看不见的费用」因为无需我们额外支付，直接从基金资产中扣除，所以投资者容易忽视，但对长期收益的影响却是真实存在的。
比如，下图展示的这只主动型股票基金，管理费是 1.20%/年，托管费是 0.20%/年，基金交易成本是 0.12%/年，其他费用是 0.01%/年，不收取销售服务费，如果持有该基金 1 万元，忽略涨跌的影响，每年将累计收取约 153 元「看不见的费用」。
图 3.12 有知有行某支基金详情页展示的费用详情
这提醒我们在投资时，花一些精力搞清楚成本，在投资收益差异不大时，尽量选择费用低的投资标的，避免投资收益被成本侵蚀。这一部分节省的费用，就可以变成确定可以到手的回报，这也是投资中不多的，我们自主可控的环节。
透明是有知有行的价值观之一，希望能让大家明明白白了解自己买的是什么，合不合适，在不同的地方花了多少成本。在基金详情页面，我们清晰地展示了隐形费率这样的交易费用，可以帮你看清具体费用在同类基金产品中处于什么位置，是偏高还是偏低，这些数据都一度很容易被投资者忽略。在「基金 CT」中，还可以看到权益类和货币类基金的成本费用。
你还可以通过这篇文章，和有知有行的播客栏目《投资 ABC》详细了解这个框架：什么是R = A + B - C?
3.5.3 另一种 Cost：注意力
在看完投资收益的 A、B 和 C 之后，还有一个常常被忽视的「成本」 Cost：个人的注意力。
对普通投资者来说，注意力本身就是一种稀缺资源。市场全天候运转，信息密度极高，如果不加筛选，很容易被行情、消息和情绪牵着走。看盘、刷群、追热点，甚至反复阅读人人都能看到的访谈和年报，这些投入消耗了大量精力，却未必真正改善投资结果。
如果你对投资本身充满兴趣，研究企业和市场时能长期保持专注与好奇，并持续拓展自己的能力圈，那么投资可能正是你的热爱，也有机会成为优势。但如果注意力更多被短期波动和市场噪音占据，这样的投入，往往性价比并不高。
股票市场的长期结果，很大程度取决于心态与行为，而不是信息量和操作频率。真正能为投资者带来价值的，是能够明确目标、遵守纪律，和有意义的行动。
所以，在年度投资检视中，我们还非常建议你查看一下，是否有那么一两笔投资，躺在账户很久了，但一直在隐隐牵扯着关注。想一想如果手里有一笔新的资金，现在是否还会买这个产品。相比其他更笃定的资产，是不是为其付出了更多精力和情绪。
岁末年初，也可能是一个做下决定的契机。
完成了资产端的盘点，接下来我们继续看看，如何用好心理账户这个工具，来让钱更好地服务我们的生活。
四笔钱检查行动清单
四笔钱检查行动清单
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在有知有行 App「家庭资产记账」中标记四笔钱，全局回顾比例是否合理；
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盘点日常开支和生活备用金是否都已经留够，相关金额是否需要调整；
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在有知有行的「保单管理」中，查看险种是否配齐，完成保单年检并分享给家人；
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在「投资记账」中，用长期年化收益率来综合回顾投资表现；通过「基金 CT」来关注组合中具体基金的成本和费用；
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最后，看看账户中是否有长期牵扯注意力的投资，是否需要调整。
