在长期投资中，你对股市的预期年化收益率是多少？
有的人可能会说 10 %，信心更足一点的人可能会说 30 %，那些自称「股神」的人可能会说 50 %。
我们可以简单计算一下，按照以上年化收益率，投入 10 万块，10 年后将拥有多少？
分别是 26 万、138 万和 576 万。是一套十八线城市房子、一套二线城市房子和一套北京房子的差别。
到底什么样的预期是合理的呢？
首先我们来看看，美国股市的历史收益率。
从下面这张图我们能看出，1802 年至今，美国权益资产实际年化收益率是 6.6%，加上通胀的情况下，名义的年化收益率在 8% 左右。
可别觉得 6.6 % 这个数字低，相比于其它类别资产的收益率，长期来看，股权资产的收益率明显高于其它大类资产。而且经过 200 年的复利滚动，整体的回报已高达百万倍。
权益资产的实际年化收益率只有 6.6%，那些我们耳熟能详的顶尖投资人又能获得多少收益呢？
下面这张图，我们列出了几位顶尖投资人的年化收益率。
彼得·林奇（Peter Lynch）的数据看起来最好，年化收益率达到了 29 %，但我们也要看到，他的投资年限比较短。时间越长，优异的业绩越难维持。沃伦·巴菲特（(Warren Buffett，以下简称「巴菲特」）在他长达 55 年的投资生涯中，获得的年化收益率是 20 %。在这 55 年里，巴菲特只有两年的单一年份收益为负 (book value)，其余都为正。
其实算一下我们也能明白，以 20% 年化收益率，滚动 55 年后，一个人的资产能翻 22000 多倍，那是非常可怕的复利增长。如果那些自称的「股神」真的能达到 50 % 的年化收益率，用不了多少年，全球资产很快就在他们手里了，这显然是不可能的。
A 股的历史较短，股票型基金成立时间超过 10 年，并存活至今的基金有 200 多只。
以下是 2009 年以及之前成立，并存活至今的基金的年化收益率分布情况如下：
从上图中可以看出，对于 A 股成立时间较长的偏股型基金，一半以上的年化收益均不足 15%，大部分集中在 9%～14% 区间，且极少数基金才能够获取 20% 以上的年化收益。
回顾上面提到的三种长期年化收益率数据，巴菲特 55 年间年化收益率 20%，美股 200 年间年化收益率 8%，A 股近 10 年基金年化收益率主要在 9%～14% 区间。
不少 A 股投资者的收益预期是高于后两者的，即使是股神巴菲特的收益率，也不见得能满足一部分 A 股投资者的收益预期。
为什么这些投资者会有这样的预期误差呢？
我们看一组数据，也许能理解这种心理预期的偏差。以下是偏股混合型基金指数每年的表现:
人们总是喜欢在牛市的时候关注市场，对收益的印象也总是停留在那些收益最好的年份。近两年，A 股的偏股混合型基金指数收益率都超过了 30%，很多 A 股投资者渐渐习惯了市场的高额收益，对收益的预期也就跟着水涨船高了。
但如果我们着眼更长的时间尺度就会明白，任何高收益，都很难一直持续下去。所以，我们需要保持理性和客观，及时调整自己的收益预期。
对预期的控制，和投资幸福程度息息相关。如果控制不好，还会深深伤害你的钱包。假如你没有从实际出发，而是抱着一些幻想，比如你的能力或许只能匹配 10% 的收益，但你预期收益是 20%。这意味着，你愿意冒着 20% 的风险，去获得你能力之内 10% 的收益，这是十分危险的。
除了要根据自我能力和市场客观规律设定预期以外，在市场中避免追涨杀跌的预期管理也是十分重要的。
下面这张图，反映了市场中投资者预期收益变化和真实市场波动之间的偏差。通常在牛市时，随着市场的不断上涨，投资者会逐步提高自己的预期收益；反之，在熊市的不断下跌中，他们又会降低自己的预期。实际情况往往是，市场既没有过热时候你想的那么好，也没有过冷时候你想的那么差。
因此，更加冷静和正确的做法是，在市场过热时，降低自己的收益预期；市场过冷时，反而可以增强一点信心。
回顾以上的知识，你觉得自己对长期投资的预期收益是否合理？还会觉得 10%～15% 的长期复合收益率低吗？
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眼里有光的azure
我算过诶，一开始本金8万、每月增投8000的例子，按照10%年化收益率计算：如果时间拉长到20年，期末资产是628万；如果时间是30年呢，期末资产是1789万，此时本金只占288万，而投资收益占了1493万——有没有一种，之前的人生都荒废了的醍醐灌顶感…这就对了！请记住这个感觉😄😂 此刻的一笔钱，在时间和复利的魔力下，在未来会变成难以想象的更多的钱。关键就是，提升自己去匹配和实现这10%的年化收益率。 “天呐” @认识「有知有行」的第96天 2020.10.17
小刀
收益率固然重要，但抛开本金和仓位谈收签率都是没意义的
逆水行舟
复利，这两个充满魔力的字眼，我想大部分投资者都有耳闻，却没有机会亲身体验，毕竟“没有人愿意慢慢变富”嘛。对于这些人我只能说声可惜，因为他们错失了对于普通人来说，可能是最容易实现的财富自由之路。 以大部分人都能企及的10万元本金为例，只要每年的综合收益率可以做到10%，三十年后就是170万，四十年后就是450万，五十年后就是1170万。够慢吧？不过也确实能够变富吧？若再加上增量资金的定投，漫漫人生路中至少还会再累计投入几十万，所以实际的财富应该会积累地更快些。如果运气好一些，年化收益率能够达到15%，那么哪怕只投最初那10万元，三十年后也能达到660万，四十年后就是2670万，五十年后就是1亿零830万。 看，原来普通人的一生也是能够实现小目标的嘛，只是太少人选择这么做。
littleHHH
早点开始，早攒本金，其他的就交给第八奇迹“复利”了。 现在想30年感觉好可怕，想说“30年后才变富那我也就不用变富了”的傻话。但想到如何教孩子投资那篇文章和永福村里的TY和xiao，都是父母从孩子4、5岁时为他们开启了定投大门，30年，白驹过隙而已。 种一棵树最好是10年前，其次就是现在，希望60岁的我认真感谢现在的我。
润祈爱爸爸
短期年化12%还是合理的，但是长期来说很难
下雨天留客不留
长期投资的收益率，和三笔钱(暂不考虑保险)综合收益率又不一样。基金股市赚再多，仓位不高收益率也不高。从文章里学习到，仅仅是基金股票等长期投资，长期年华收益率10到15的预期是较为合理的。结合到每个人四笔钱的不同配置，也许预期还要下调。就我来说，最近几年能达到8到12就满足了，这个目标已经值得我付出几年努力了
annora
有知有行长期投资，默认的预期收益率是10%，嗯，那我也设置为10%吧，但把一些投资记录加入后，计算出的收益率达到16%，就在想有知有行设置的收益率是不是太低了？我是不是可以期望更高的收益率？ 看了本文，而真正能拿到复利的利润时，需要较长的时间，而这段时间中，会因为周期性，出现收益低的年份。 还是把年化收益率设定为10%，超过时，能感受到意料外的惊喜。低于时，想着之前有超额的收益，就不会那么担心。 毕竟，长期投资，心态很重要。
周无忧
我算过，如果我想实现十八线小乡村的财务自由，月投1w的资金，收益率10%，需要13年左右，希望能实现
向着自由之路
10%～15%年化收益，5～7年变2倍，12～16年变4倍。如果你有150万闲钱，按照16年的长期投资，变成600万。这也是不小的一笔财富了。
lian_fx9FBZ
投资复利：本金，收益率，时间。有些时候，把过多的精力盯在了收益率上，收益率高也更能激发愉悦感，但实际上，本金和时间也很重要，学会看全局
