在长期投资中，你对股市的预期年化收益率是多少？
有的人可能会说 10 %，信心更足一点的人可能会说 30 %，那些自称「股神」的人可能会说 50 %。
我们可以简单计算一下，按照以上年化收益率，投入 10 万块，10 年后将拥有多少？
分别是 26 万、138 万和 576 万。是一套十八线城市房子、一套二线城市房子和一套北京房子的差别。
到底什么样的预期是合理的呢？
首先我们来看看，美国股市的历史收益率。
从下面这张图我们能看出，1802 年至今，美国权益资产实际年化收益率是 6.6%，加上通胀的情况下，名义的年化收益率在 8% 左右。
可别觉得 6.6 % 这个数字低，相比于其它类别资产的收益率，长期来看，股权资产的收益率明显高于其它大类资产。而且经过 200 年的复利滚动，整体的回报已高达百万倍。
权益资产的实际年化收益率只有 6.6%，那些我们耳熟能详的顶尖投资人又能获得多少收益呢？
下面这张图，我们列出了几位顶尖投资人的年化收益率。
彼得·林奇（Peter Lynch）的数据看起来最好，年化收益率达到了 29 %，但我们也要看到，他的投资年限比较短。时间越长，优异的业绩越难维持。沃伦·巴菲特（(Warren Buffett，以下简称「巴菲特」）在他长达 55 年的投资生涯中，获得的年化收益率是 20 %。在这 55 年里，巴菲特只有两年的单一年份收益为负 (book value)，其余都为正。
其实算一下我们也能明白，以 20% 年化收益率，滚动 55 年后，一个人的资产能翻 22000 多倍，那是非常可怕的复利增长。如果那些自称的「股神」真的能达到 50 % 的年化收益率，用不了多少年，全球资产很快就在他们手里了，这显然是不可能的。
A 股的历史较短，股票型基金成立时间超过 10 年，并存活至今的基金有 200 多只。
以下是 2009 年以及之前成立，并存活至今的基金的年化收益率分布情况如下：
从上图中可以看出，对于 A 股成立时间较长的偏股型基金，一半以上的年化收益均不足 15%，大部分集中在 9%～14% 区间，且极少数基金才能够获取 20% 以上的年化收益。
回顾上面提到的三种长期年化收益率数据，巴菲特 55 年间年化收益率 20%，美股 200 年间年化收益率 8%，A 股近 10 年基金年化收益率主要在 9%～14% 区间。
不少 A 股投资者的收益预期是高于后两者的，即使是股神巴菲特的收益率，也不见得能满足一部分 A 股投资者的收益预期。
为什么这些投资者会有这样的预期误差呢？
我们看一组数据，也许能理解这种心理预期的偏差。以下是偏股混合型基金指数每年的表现:
人们总是喜欢在牛市的时候关注市场，对收益的印象也总是停留在那些收益最好的年份。近两年，A 股的偏股混合型基金指数收益率都超过了 30%，很多 A 股投资者渐渐习惯了市场的高额收益，对收益的预期也就跟着水涨船高了。
但如果我们着眼更长的时间尺度就会明白，任何高收益，都很难一直持续下去。所以，我们需要保持理性和客观，及时调整自己的收益预期。
对预期的控制，和投资幸福程度息息相关。如果控制不好，还会深深伤害你的钱包。假如你没有从实际出发，而是抱着一些幻想，比如你的能力或许只能匹配 10% 的收益，但你预期收益是 20%。这意味着，你愿意冒着 20% 的风险，去获得你能力之内 10% 的收益，这是十分危险的。
除了要根据自我能力和市场客观规律设定预期以外，在市场中避免追涨杀跌的预期管理也是十分重要的。
下面这张图，反映了市场中投资者预期收益变化和真实市场波动之间的偏差。通常在牛市时，随着市场的不断上涨，投资者会逐步提高自己的预期收益；反之，在熊市的不断下跌中，他们又会降低自己的预期。实际情况往往是，市场既没有过热时候你想的那么好，也没有过冷时候你想的那么差。
因此，更加冷静和正确的做法是，在市场过热时，降低自己的收益预期；市场过冷时，反而可以增强一点信心。
回顾以上的知识，你觉得自己对长期投资的预期收益是否合理？还会觉得 10%～15% 的长期复合收益率低吗？
本文章所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。如转载使用，请参考 《文章转载声明》
丁丁的1977
所以在A股，如果收益在10%就很好很完美，接近这个数据的都是很好的投资品。
同路人_r8yexj
这里基金收益率的统计只涉及存活的基金，是否会有幸存者偏差？
ftiytee
慢慢攒钱，时间会给予回报。
同路人_AqMDT6
但是我们活不了200年，所以对于投资有高收益的期望其实是不合适的
周无忧
我算过，如果我想实现十八线小乡村的财务自由，月投1w的资金，收益率10%，需要13年左右，希望能实现
流浪喵2333
坚持做正确的事，对结果不抱期待，相信市场会给出合理的回报。 1，做好家庭财产规划，确保可以长期投资； 2，定一个舒服的股债比，定期动态平衡； 3，市场温度低的时候坚持定投，市场情绪太高分批卖出，耐心等待下一个进场周期； 4，大部分时候留在市场，安心工作和生活，做时间的朋友； 5，将以上的事情变成习惯，终身学习，在实践中总结经验教训，持续成长。
酷酷小静
在市场过热时，降低自己的收益预期；市场过冷时，反而可以增强一点信心。
汤勇勤
一年二倍容易，五年二倍难，因为市场的波动性
lian_fx9FBZ
投资复利：本金，收益率，时间。有些时候，把过多的精力盯在了收益率上，收益率高也更能激发愉悦感，但实际上，本金和时间也很重要，学会看全局
亦曼
1 年化收益率的实际情况： 巴菲特20％ 美股8％ A股10～14％ 2 人们对收益期望高的原因： 市场好的时候，人们的期望就水涨船高了。 3 正确的做法： 合理预期：比如10％ 避免追涨杀跌，如市场过热时降低期望，市场过冷时提高信心。【巴菲特：他人贪婪我恐惧，他人恐惧我贪婪】
