本文发表于 2019 年 03 月 25 日
且慢用户-137****5093 2019 年 03 月 25 日提问：
可否请您讲讲定投与资产配置的适用人群，优劣，初学者是否应该从定投开始感知市场冷暖！
首先我觉得应该说清楚的，是你可能对所谓定投和资产配置有什么误会了。
定投和资产配置，并不是一个递进关系，也不是非此即彼，它们是可以共生的。
到底什么是资产配置？其实只要有收入，有资产，我们每个人都在进行资产配置。我认为狭义的资产配置，是你将你的钱配置到金融产品中。比如货币基金（包括银行存款和理财）、债券、国内外股票、房地产基金、原油、黄金等等。广义的资产配置，可能包括更多，比如你买房又或者投资办厂开公司等等。
所以只要你拿到了人生第一笔收入，你没有花光，把它投入到某个地方，那你就已经开始资产配置了。
定投呢？定投是一种投资策略。使用这种投资策略投资金融产品我体会是基于两个原因：
第一个原因，大多数人都会定期产生自由现金流。工资、奖金等收入都算。由于这些现金流是定期产生，所以与之对应就可以用定投这个策略投资金融产品；
第二个原因，由于人类对金融产品的中短期走势没有预测天赋，而大多数人开始对某个产品感兴趣，一定是它之前涨的非常好的时候。你这个时候将存款一笔投入该产品，未来赔钱的可能性大于赚钱的。所以你将资本分散投入，将成本拉平，赚钱的可能性就大一点。
回到你的问题。虽然你对这两个名词有一些误会，但我知道你的意思。你真实的意思是，如果要投资金融市场，是应该把想要投入的钱一笔买入，分散到各个大类中，还是小马过河，一笔笔定投买入先试试深浅？
其实这是个很不错的问题。不同于其他人给你的建议，我在这里会把两种方式各自的优劣都分析给你，你就可以根据自己的情况做出决定。这些分析都是十几年实践出来的有效经验和思考，应该会有帮助。
先说定投。
在这里，我默认定期定额。也就是每个月或每周投入固定的金额。因为这样的模式契合绝大多数人的客观条件。
定投的优势不用多说。它能保证你不会把所有钱都套在高高的山顶，也能保证你在熊市最绝望的时候继续买。其实据我观察，大多数人在持仓亏损的时候，如果有计划有步骤的继续低位摊低成本，心理上会很舒适。所以大多数人定投赔钱的时候能坚持下去，最终也会有不错的收益。
定投当然有自己的缺点，否则全世界的资金都来定投就好了。
定投第一大缺点是如果你手里有一笔资产，你根本不知道该如何投。也许你可以把这笔资产分成等额的若干份，每个月或者每个星期投入。但你分成多少份，多长时间投完呢？10、20、100 还是 500 份？分的少了，都买在牛市山顶上，可能很多很多年都赚不回来。分的多了，熊市底部买不够，牛市涨起来赚不到几个钱。
第二个缺点是，如果牛市周期比较长，在山顶区域徘徊的时间很长，你的很多资金全都买在那个部位，那最终结果也会很差。
再说资产配置。
一笔买入各个大类资产当然也有优势。只要你的资产配置合理，中长期看收益率会非常不错。从美国几个著名的资产配置基金以及组合理论配置历史情况来看，10% 左右的收益率是比较正常的。这个收益率很多朋友会看不上，但已经秒杀 70% 以上主动投资人了。
但是一次配置完成也有问题，一次配置的问题是有时候容易将大多数资产配置在高位。同时，由于各类资产的波动性并非完全负相关——意思是各类资产并非一定是你涨我跌或者你跌我涨，也由于各类资产波动幅度也不尽相同——比如熊市中国债仓位的涨幅无法完全对冲掉股票仓位的跌幅。所以很可能出现布局完就大幅下跌，很久很久无法赚钱。另外，如果赶上 2008 年和 2018 年这样的除了国债所有资产都在暴跌的情况，那资产配置就一筹莫展。
当你了解了两种布局方式的优劣，你就可以深入思考自己应该如何做。
同时，你也会发现，我们的 150 计划，以及 S 计划，是如何将两种方式结合起来，试图解决两种方式缺点的。
拿S来说，我们并不是简单的定期定额。在没有机会的时候，我会建议各位把每个月的结余留下来。在机会出现的时候，我会建议将之前留存的部分买入。这就解决了定投的大部分存在的问题。
150 计划更是值得深入思考，可以结合上面讲的尝试分析一下总的投资路径。
无论是 150 计划和 S 计划，我希望做到的，是不管你手里有没有可投资资产，最终将所有持仓大类的成本都控制在不高，甚至很低的区域。控制成本的同时，完成你的家庭金融资产配置。最终形成一个大类稳定，比重根据情况随时调整，风险可控，收益率不低，可以持续 100 年的投资组合。
本文发表于且慢：《定投与资产配置孰优孰劣，初学者该如何选择？》
本文章所载内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应保持独立思考。详见《文章免责声明》。如转载使用，请参考《文章转载规范》。
T涛
资产配置，定期再平衡，不断把学到的知识缓慢的融入实践，留出冗余，打造出150和S供大家学习，背后的E大是何等的博爱，学习计划同时，也潜移默化的影响着我，付出，奉献是能力的表现，也是幸福的来源。
RTHR
总结一下前段时间的思考—— S定投不是传统意义上的「无限」现金流的定投。 从E大的操作来看，S定投是一个从2017年末开始的、每月资金量增加2份的「可变S份计划」。 S定投的每一车都是基于现有仓位（已买入的份数和未投入的现金）决定的。 由于每月积累2份现金，所以以现在这个时点来说，就是一个65/80的投资组合（一共积累了80份资金，已买入65份，还有15份未投入），已建仓81%。 目前相当于一个「80份计划」，未来每月增加2份。 S定投的总股票仓位由已经积累的现金份数来决定，不会预支未来的金额（这样可以避免突然断供导致已有配置过于激进）。而细分品种仓位上限也由目前的投资组合决定的。 这种特性与其他的定投计划完全不同，正如E大所说的，用150份的某些理念改进定投策略的固有bug。 但这样也会导致一个小问题——S定投对新跟车的朋友来说也并非随时可跟投，因为这是一个自2017年起的计划。
无名草
简单谈谈自己看完文章后的理解，不知正确不：资产配置是指投资的品种分布，是把资产投到具体的什么上面，比如股票，比如贵金属、房产、基金、期货……；而定投是指投资的时间分布，是指按每周、每月等定期投入到一个投资品种上，是区别于一次性投入的。资产配置能分散风险，而定投可能会摊薄购买成本。
逆水行舟
S定投也是定投，每月到了设定时间之后，如果市场点位不是特别高，个人感觉还是寻找合适品种进行投入比较舒服，毕竟跟投S的大部分都是无限现金流。 当然把部分资金结余下来等待低位也是一种合理的思路。希望E大能够像他在微博中说的那样，对于S定投的配置更加激进一些，在合适的时候大胆上仓位！
DragonL915
关键还是买得便宜
从容理财
定投和资产配置没有优劣之分，可以单独做也可以联合起来两个都做。只要在固定的时间有固定的现金闲置收入就可以定投，可以定期不定额，某个指数估值低就多买，估值高不买。资金量小的时候适合定投，资金量大了肯定绕不开资产配置。投资这活儿，真的没有标准答案，需要自己摸索或者跟投组合的主理人，和自己性格特点、资金量及能够使用的时间长短、处于人生的哪个阶段等等多方面考虑后相适应的策略。
亦曼
高手就是不一样，就是能理解真正问的问题是什么。
呆呆菌
每月工资定投，也要进行资产配置
冯冯爱吃西瓜
“由于人类对金融产品的中短期走势没有预测天赋，而大多数人开始对某个产品感兴趣，一定是它之前涨的非常好的时候。你这个时候将存款一笔投入该产品，未来赔钱的可能性大于赚钱的。所以你将资本分散投入，将成本拉平，赚钱的可能性就大一点。”——-可以说，E大对投资人性看得很透彻了，哈哈
轻飘飘
这么多且慢问答，我在且慢咋就没找到呢？？我也是跟投E大的计划的啊
