如果现在买还可能再跌,为什么不等估值更低时买?

  • ETF拯救世界 · 2月10日
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原文发布时间:2017 年 04 月 14 日

微博网友 2017 年 04 月 11 日提问:

从 2016 年开始关注E大和您的 ETF 计划,有一个疑问一直很困惑,我发现 ETF 计划在医药、养老等指数的历史估值均值附近便开始买入。

理论上买入后可能还存在相当大的跌幅,E大您也反复提醒现在买入可能存在大幅回撤, 我的疑问是既然估值回归是大概率的,那么为什么不在估值更低的时候再买入呢?

现在买入即使出现盈利,后续是否大概率还是会跌回来,盈利并不能落袋为安呢? 既然这样,我能不能等到估值相对较低于您大仓位买入的时候,我再开始买入呢?

很好的问题。来,我们先看一张图。

这张图是最新的全市场加权估值。(注:本文发布于 2017 年 04 月 14 日)

本人是 2003 年入市的。之前经历过的中国股市,无非是估值快速上升、下降,或者在低位徘徊几年。我还从没有经历过 2015 到现在这样整体估值在高位区域徘徊已经将近 2 年的事情。

这种局面出现的原因是什么?很简单,大家都知道。对于某些群体来说,不涨不跌,维持整体高估,打压新股发行价,让更多的新股发行出来,才是最大的目标。所以,一万多亿资金在市场维稳,过去经过疯狂牛市估值会迅速回落的经验不灵了。

逻辑链条是这样的:

第一个问题:要不要妥协?买入高估品种?以免未来可能出现牛市而「踏空」?

这个问题对我来说,不是问题。

我不知道现在这个世界上,还有多少人相信「道」这个东西。什么是我心目中的「道」?我也说不清。总而言之,应该是一种「正」的力量。就是这个世界上总有一些东西,虽然短期看也许不会让你占便宜,但是你如果坚持,长远来看会让你受益匪浅。比如说,过马路闯不闯红灯?闯了,节省几分钟时间。然而,不闯才是你延年益寿的正确选择。

这就是我对待,是否向混乱市场妥协的答案。我要坚持自己的理念,绝对不会买贵的东西,不会做任何人的接盘侠,不要想轻易地在市场上从我兜里赚走一分钱

诸如此类的「道」的选择,其实我们每天都会遇到。各位可以自己体会一下。

第二个问题:是不是要死等低估

铺垫过后,终于开始回答你的问题。

我的答案是,不能「空仓」死等低估。事实上,我绝不支持任何时候「空仓」和「满仓」。仓位的变化,应该如行云流水一般,根据估值、流动性、情绪的变化,低买高卖,高抛低吸。在一个基本盘稳如泰山的情况下,进行不断调整。

这个道理很难解释。放在现实意义上来讲,我们不知道 GJD 还会在这个市场中兴风作雨多久。也许是一年?两年?五年?十年?说真的,不知道。如果他们铁了心地阻止价值回归,最后时间换空间成功,时间久了,业绩增长,股指下跌,慢牛格局自然而然形成,怎么办?

要知道,养老现在 37 倍的估值,到明年此时,即使指数不涨不跌,也会自然下降到 33~34 这个已经进入过去十年最低 10% 估值区域。如果 37 倍估值不变,那么指数已经涨了 10% 以上。你愿意承担这个风险吗?

第三个问题:怎么对待「最大跌幅」

在进行一笔投资之前,我更愿意想到的是最多会赔多少,而不是赚多少。

每次在计划中列出的最大跌幅,都是经过精确计算的。也是希望朋友们买入的时候做好思想准备。其实很多时候,困难之所以会成为困难,正是因为你没有做好准备。如果你做好了准备,那么困难来临的时候,通常会变成机遇。

第四个问题:正确的做法

好了,我们分析过了所处环境、未来的可能、最差的情况。现在我们谈谈正确的做法。

正确的做法,就是根据概率,分配我们的资金。现在暴涨的概率大不大?不大,但是有。所以我们买入一部分。那么现在大跌的概率大不大?有这概率,而且不小。所以我们只买一点。不涨不跌的概率大不大?很大。所以我们积极操作闲置资金,尽量增值,在上涨概率大的时候再回来买。

记住,未来,你见到任何说,股市一定牛或者熊,这个股票一定涨或者跌的人,都要留个心眼。因为投资是一个概率的问题。不仅是投资品种的涨跌有概率,投资的人也有。有些人成功的概率大点,有些人小点。如果一个人 100% 成功,同时 100% 能够预判未来,那么他不是个傻子,就是个骗子。

这事没有概率,100% 是确定的。

所以,你明白为什么我们在还有可能下跌的时候,就开始慢慢买了吧。我们买的是概率。

  • Trixie陆

    历史文章却很好的解答了我对钙钙的这波买入起始位置的困惑

    9个月前
    24
  • 逆水行舟

    有些人觉得投资一项资产,要么进要么出,这种非0即1的思想有点像在二进制世界,不过我们身处的是十进制的世界,别忘了我们是可以有0.1,0.2,…0.9的。 根据资产上涨下跌的概率,善用小数点的下一位,动态调节从0到1之间的仓位,向着E大所说的行云流水看齐,才能体会到传说中的涨跌都舒服~

    9个月前
    12
  • 小城的小苏

    根据概率下注,赢的概率小的,就不下注或者少下注,赢得概率大,就多下注。 不过有两个前提 1.这个品种不会死 2.仓位控制 拉开时间和空间 再喜欢也不要太集中

    9个月前
    4
  • 苏远夏

    买入概率用面积来算,用仓位大小来平衡买入和踏空的面积大小,叠加自己的一点艺术,逻辑完全自洽🍺

    9个月前
    2
  • 无名草

    “正确的做法,就是根据概率,分配我们的资金”!

    9个月前
    2
  • 知行er

    GJ D:国家队

    9个月前
    2
  • Fs_qziFcc

    横盘久了容易满仓

    8个月前
    1
  • 小番茄蕊

    正确的做法,就是根据概率,分配我们的资金。现在暴涨的概率大不大?不大,但是有。所以我们买入一部分。那么现在大跌的概率大不大?有这概率,而且不小。所以我们只买一点。不涨不跌的概率大不大?很大。所以我们积极操作闲置资金,尽量增值,在上涨概率大的时候再回来买。 所以,你明白为什么我们在还有可能下跌的时候,就开始慢慢买了吧。我们买的是概率。

    9个月前
    1
  • DragonL915

    虽然开始买了,但买的只是很小的仓位

    9个月前
    1
  • 唯一的云

    铁了心地阻止价值回归,最后时间换空间成功,时间久了,业绩增长,股指下跌,慢牛格局自然而然形成 这句话不懂,唉

    8个月前
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