知行小酒馆
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这期节目，我们请来了刚刚参加了 4 月底伯克希尔股东大会的同路人 Michael，和我们一起分享他在奥马哈这几天的见闻和感受。小酒馆的老朋友可能对 Michael 有印象，虽然只有 23 岁，Michael 从高中起就开始读巴菲特，对伯克希尔很有研究，巴菲特历年股东信，他可以说是烂熟于心。
Michael 的经历，也和我们经常在媒体见到的股东大会游记不太一样，他会第一时间扫荡只有在大会现场才能买到的绝版伯克希尔相关书籍，他也会花大量时间和喜诗糖果、DQ 等伯克希尔子公司的员工聊天，了解他们的工作和生活，甚至还得到了喜诗糖果老板的工作邀约。
你可能已经在媒体上看到了一些关于这次股东大会的报道，巴菲特、芒格对市场和不同资产的点评。但我们这期节目会有些许不同。在这期节目里，我们会先带你逛一下会场，了解伯克希尔股东来大会都会做些什么，买些什么；以及对伯克希尔来说特别重要的几笔投资，谁会成为巴菲特和芒格的接班人。希望听完这一期，你会更加了解，为什么伯克希尔得以成为今日的伯克希尔。
02:59 直击大会现场：伯克希尔股东们第一时间抢购一空的居然是____
08:03 跟着 Michael 逛会场：不仅和喜诗糖果的 CEO 搭了讪，还得到了工作 offer？！
09:45 股神喝可乐吃巧克力热搜的背后：为什么喜诗糖果对于伯克希尔这么重要？
15:32 伯克希尔的来历：年轻气盛的巴菲特因这笔投资损失了 2000 多亿
18:52 嘉年华一般的投资盛会：你能在这撞见 Bill Ackman、Jamie Dimon 等金融圈明星
21:21 划重点：参加伯克希尔股东大会的一些实用技巧
24:03 今年大会最有价值的一个问答：通货膨胀下，最重要的投资是投资你自己
26:45 持续数十年的巴菲特股东信：用内容换取信任
28:51 有望接替巴菲特的投资经理韦斯勒：连续两次拍下巴菲特午餐，退休金账户拥有 2.5 亿资金
30:33 盘点伯克希尔低调神秘的继承人们：谁将接管巴菲特的王国？
35:01 「巴菲特已经过时了」这句话听了十几年，为什么他的投资理论还没过时？
39:39 这次不一样：巴芒带了大量资料，讲得很细很慢，仿佛是最后一次大会
40:53 驱车 2000 公里参加伯克希尔股东大会，是 Michael 送给自己的毕业旅行
👔 伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）
如今闻名遐迩的伯克希尔-哈撒韦（通常被简称为「伯克希尔」）公司总部位于美国奥马哈市，全资拥有GEICO、Duracell、Dairy Queen 等公司，以及在美国运通、可口可乐公司、美国银行和苹果拥有大量股权。
对伯克希尔的收购被巴菲特称作自己人生中最错误的一笔投资。最早的伯克希尔－哈撒韦公司由两家纺织企业合并而来。一家叫伯克希尔，创建于 1806 年；另一家叫哈撒韦，创建于 1888 年。二战结束后，伯克希尔-哈撒韦纺织业务经营不善，股价一路大跌。1962 年，巴菲特判断这家公司的股价较其内在价值有相当大的安全边际，于是开始买入。原本巴菲特只是打算，在公司回购股份时卖掉赚一笔。出乎他意料的是，最终收到的正式收购要约上的价格，要低于公司管理层和他口头约定的价格。因此，生气的他决定不仅不卖掉手上的股份，还要买下更多，赶走不守信用的管理层。
入主伯克希尔之后，巴菲特采取了大量措施，但伯克希尔纺织业务的经营状况始终没有得到改善。1984 年，巴菲特彻底摆脱了伯克希尔的纺织业务，但这个名字保留了下来。巴菲特说，他估算过，这次投资错误造成的损失大于 2000 亿美元。
后来巴菲特反思：「相信我，时间是好公司的朋友，却是烂公司的敌人。或许你会认为这道理再简单不过了，不过我不得不付出惨痛的代价才搞懂它。」
🍬 喜诗糖果（See's Candies）
1921 年，喜诗糖果创立于旧金山，是美国西部历史最悠久最有名的糖果和巧克力公司。巴菲特经常在公共场合表达他对喜诗糖果的热爱之情，把它称作「梦寐以求的企业」。
巴菲特于 1972 年收购了喜诗糖果 100% 的股权。当时，喜诗的销售额为 3000 万美元，税前利润为 400 万美元 ，资产为 800 万美元。在研究喜诗的时候，巴菲特意识到喜诗糖果无形资产的价值，比如品牌和客户忠诚度，远远超过纸面上有形资产的数字。于是，巴菲特以 2500 万美元的价格收购了喜诗。
对喜诗糖果的收购也代表了巴菲特投资方式的重大转变，走上了「为更好的企业支付更高价格」的道路。
芒格说，喜诗教会了他一个好品牌的力量 —— 他为强大品牌忠诚度感到惊喜，这也为他和巴菲特早年投资提供了重要的一课。
巴菲特在今年的股东大会上困惑地问：「为什么会有人认为巧克力包装盒上这个人是我？我们看起来这么像吗？」
📰
巴菲特股东信合集：《慢慢变富：巴菲特致股东信 1957～2021 年全集》
进一步了解芒格：《查理·芒格：所谓常识，是平常人没有的常识》
关于同路人 Michael：《Michael：我 8 岁看第一财经，和社区大妈跑证券公司》
📖
《穷查理宝典》
《巴芒演义》
《滚雪球》
《影响力》
🎵
序幕：Lap It Up By Jeremy Goldsmith
尾声：Feel the Groove By Sonic Music
片段：2018 & 2022 年伯克希尔股东大会现场录音
*注：开头和结尾的音乐来自付费曲库，大部分都不太好在公开平台上找到，但因为一直都有很多朋友询问，所以列在这里啦，万一找到了呢！谢谢大家的喜欢。
制作 / 有知有行
主播 / 雨白 一知羊
剪辑 / 一知羊
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终将富有菲妈
发现了“宝藏男孩”，今天晚上看了好几篇Michael的故事了。这篇慢慢看。🌈🌈🌈
Ava_555
2023年11月28日芒格已经离开我们了，世上无不散之筵席，珍惜每次的见面和相逢
山高水低
哎，今天芒格已经不在了
Alve～
棒，成功不是只有一种方法，听完真的少了很多焦虑
sjoke
很有意思
XDM
麦克的见识、心态刷新了我对同龄人的认知，这期节目好喜欢，谢谢雨白、小羊和麦克
Andi
最后的演讲和配乐太cool了
A. ๑ 嘟嘟℡
感谢Michael带来了新的角度 1. 今年摊位都是全资子公司 2. 通货膨胀下，最重要的投资是投资你自己 3. 好的机会抓住就OK了。 芒格：人生那么好的投资机会就那么几个，你要不抓住你就完蛋了。 巴菲特：人生能改变你世界观，重塑三观的洞见，一生只有几回。 4. 这个时代给了我们不同的路，你可能只知道这条路，不代表别的路不存在。像小孩子一样多去问问题。
haitaoyao
人生改变自己人生洞见的机会就那么几个，没那么多
阿竹就是我呀
巴菲特不用抓住所有的机会，任何人也不需要抓住所有的机会。所以，不要急，机会总会有的。现在要练就识别机会的本领。
