有理有据
大家好，欢迎来到《有理有据》。
投资，是科学与艺术的结合。我们理解情绪的重要性，也强调科学的必要性。在这里，我们以数据为起点，用轻松易懂的方式解读原理与逻辑，让「事实」来帮助你更好地理解投资。
注：本栏目已同步添加音频版本，祝收听愉快。
一个判断股市是否创造财富的合理标准：
创造财富：市值增长+股息分红>持有无风险收益资产
毁灭财富：市值增长+股息分红<持有无风险收益资产
长期来看，A股是一个创造财富的市场：
A股在 1991 年至 2021 年间，共有 4747 家公司上市，整体上创造财富 21 万亿。
马太效应是股市的基本特征之一：
股票市场中的大部分财富是由极少数公司带来的。股票投资总体上值得参与是因为少数超级明星公司的存在，否则整体上跑不赢无⻛险收益的国债。
数据 / 金栋
设计 / 港港
编辑 / 娄娄
音频 / 娄娄
感谢傅强友情声音出演本期对话！
《「有理有据」栏目诞生记》by 本栏目设计师港港
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RTHR
股票市场首先是一个为公司提供融资的市场，等公司发展起来了，才会是上市公司用来回报股东的市场。 所以必然会有持续的IPO「抽血」以及一大堆融资后经营失败的价值毁灭型公司，这是股权融资不可规避的风险。 虽说过多的融资、太多的垃圾公司有可能会拖累股市的表现，但股市是动态的，如果优质公司不断在股市中涌现，那么场外那些追求收益的资金也会持续进场。 市场总体来说是有效的，股权风险溢价不可能脱离无风险收益率这个地心引力而独自飞天，也就是说股票的估值不可能低到白送。 比如，去年有观点认为，港股的流动性不可能支撑中概股全部回港，但这种观点忽略了一点——如果中概股所有流通市值都转移到港股，那么原本在美股投资它们的资金大概率也会跟着去港股市场。 还有，优质公司的数量极少，能捕捉到它们的投资者也极少。对大多数人来说，指数基金就是最容易成功的选择，主动基金也类似。 这就像是，我们都崇拜巴菲特，但巴菲特的模式几乎无法复制——和巴菲特同等规模的大型机构（险资、养老金、主权财富基金）普遍没有采用巴菲特的投资模式，他的成功有太多的实力和运气。
苏远夏
4千多家选50家，这概率对我来说就是告辞🏃♂️🏃🏼♂️🏃，我还是躺船上安稳。
lili_today
太赞了，很喜欢这个节目，让小白也能看得懂
牛🐮牛🐮
音频好评
逆水行舟
看完这期有理有据，脑海中又浮现出老唐经常说的那句：“股市垃圾公司十之八九，多看一二”，话糙理不糙。真正厉害的投资者就是有足够的智慧辨别出这其中一二，才能获得平均线之上的超额收益，这也是他们超越八十分投资者的过人之处。 关于输血和造血，我还有个小疑问。在我的理解中，只有投资者投入的真金白银，和公司回报给投资者的真金白银才算是“血”。但市值只是全体投资者预期的体现，跟情绪相关性很大，属于比较虚的东西。如果全体股东都想卖出将市值兑现，结果就是市值归零，所以它真的能算是“血”吗？
从容理财
大道至简，最简单的也是最长久最稳定的组合，我的观点简单明了：参照知行温度计，定投知行黑板报沪深300+中证500的经典款组合，长期权益类投资求个平均水平，就靠这俩指数啦。 小人书的形式普及知识，有理有据有趣！
菜卜
如果有能力的投资者/基金经理分散选股，比如持有20支股票，选到未来的超级明星的概率应该会有所提高。即使选不到超级明星，一部分价值毁灭的股票也是有迹可循的，只要选的股票大部分落在前50%的区间，一样可以创造价值。
zzzzz
那这么说长期买上证50是最好的？
踏踏实实多大事儿
很好的节目。我的声音像说鬼故事的，不如傅强老师。要不我也给你们录一期？
+-
指数基金很好，但我还是会投资个股，自己花时间和精力去选择公司的过程令我兴奋和愉悦
