有理有据

在市场上长期赚钱的人,究竟做对了什么?

  • 7月20日
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大家好,欢迎来到《有理有据》。

投资,是科学与艺术的结合,我们理解情绪的重要性,也强调科学的必要性。在这里,我们以真实问题为起点,用数据还原「事实」,用轻松易懂的方式解读「原理与逻辑」,拨开问题的迷雾,构建起那些我们在投资中必须要知道的「正确常识」。

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  • 社保基金投资资产规定

第二十八条 划入社保基金的货币资产的投资,按成本计算,应符合下列规定:

(一)银行存款和国债投资的比例不得低于 50%。其中,银行存款的比例不得低于10%。在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50%。
(二)企业债、金融债投资的比例不得高于10%
(三)证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%

资料来源:《全国社会保障基金投资管理暂行办法

  • 李克平,曾任中国社保基金理事会投资部主任,2018 年接受专访:

「我们在形式上比较像是择时的操作,但我们的出发点和目标绝对不是择时。」

「我们在理念上不认为择时是可以操作的,但为什么我们在形式上有这样的行为?我们把这种调整称之为动态资产配置。」

资料来源:《李克平首度解密社保基金的投资基因

  • 社保基金资产配置的投资理念:

「我们认为,市场有时是对的,有时是错的,关键在于认识市场的价值及估算⻓期的价值中枢。从本质上讲,均值回归是我们资产配置的核心思想。」

2008 年全球金融危机发生后,很多资产管理机构蒙受了巨大损失,我们也在反思,单纯地坚持 『买入持有策略』可能会使投资者无法规避系统性⻛险,在后金融危机时期,应该逐步树立动态资产配置理念。社保基金的动态资产配置是基于价值投资和⻓期投资的基本思想,根据市场在某一阶段的价值中枢,在市场向上或向下大幅度偏离价值中枢时进行高抛低吸。

资料来源:《社保基金资产配置的投资理念

「社保基金理事会的专业、规范和廉洁公心也一直为基金业内称道。因为是国务院直属事业单位,理事会的薪酬长期与金融机构有着相当大的差距,在很低的薪酬水平下做出优异的业绩,理事会赢得了业届的尊重,被公认是为『替老百姓赚钱最多的机构』。」

「社保基金是国内第一个大型机构投资者,与相关专业机构的合作,从建立账户到委托管理、托管业务、清算等等具体业务操作,涉及对证券、基金等相关的法律法规具体条文的理解,需要有关部门进行界定。」

  • 其他参考资料

2020年全国社会保障基金理事会社保基金年度报告
全国社保基金历年收益情况表
社保基金为啥“业绩”这么好?
中国农业银行2015年半年度报告》(http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2015-08-28/601288_2015_z.pdf)
《国金证券社保基金专题:社保基金投资风格、持仓结构及重仓股剖析》,2019 年 11 月 5 日。

📯创作团队

数据 / 金栋
设计 / 港港
编辑 / 娄娄

  • 娄仔Kira

    在深入了解全国社保基金之后,除了由衷的钦佩,我们还备受鼓舞,更加期待未来我们可以在这个市场中为越来越多的投资者创造价值,陪伴大家一起通过长期投资赚到钱,也赚到安心的生活。 由此,在我们和雪球基金(原蛋卷基金)合作推出的「长钱账户」上线之际,「有理有据」也正开始筹备「指数档案」系列,希望能够通过硬核的数据和有趣的讲述,让大家更加了解「长钱账户」推荐的各支基金分别是什么,买得清清楚楚、明明白白! 也欢迎大家有任何想了解的问题都发射🚀给我们哦!

    29天前
    76
  • 孟岩

    期待~

    29天前
    17
  • 眼里有光的azure

    资产配置+动态调整仓位好厉害。 人们经常以为纯债基金的波动风险是最小的,但实际上任何单一大类资产都会有波动,反而是将大类资产混合配置,波动可能会更小。马科维茨的资产配置理论大概说的也差不多,收益不变,波动下降。 零城逆影做过一张图,关于固收类基金的股票仓位及历史表现,纯债基金都有年度负收益,只有股债1:9时反而没有年度负收益。 @认识有知有行的第736天

    29天前
    8
  • 坚定的追随

    这样的文章太棒了,越来越觉得学习投资只看有知有行的文章和简七的公众号就够了,必须赞一个!

    28天前
    5
  • Lukalearns

    弱弱地问一句,有没有可能查询到社保基金投资的权益类资产或者其他投资标的

    29天前
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  • 板路多

    是40%的权益部分年化8%,还是整体年化8%?,如果是整体的话,权益部分年化得多高?

    29天前
    3
  • A1cUOh

    减仓的钱是变现还是转投其他类型资产呢?

    29天前
    2
  • 知鱼之乐也

    棒,除了择时,拿的久也很重要

    29天前
    2
  • 从容理财

    大道至简,有知有行,是投资路上真正能做到“学而时习之”的典范!未来,无人知晓,但在这里总是出乎意料,值得期待。

    28天前
    2
  • 大魔王

    前两天还想到社保,没想到就来了个社保怎么玩的,秀儿总是这么优秀!

    29天前
    2