有理有据
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投资，是科学与艺术的结合，我们理解情绪的重要性，也强调科学的必要性。在这里，我们以真实问题为起点，用数据还原「事实」，用轻松易懂的方式解读「原理与逻辑」，拨开问题的迷雾，构建起那些我们在投资中必须要知道的「正确常识」。
社保基金投资资产规定
第二十八条 划入社保基金的货币资产的投资，按成本计算，应符合下列规定：
(一)银行存款和国债投资的比例不得低于 50％。其中，银行存款的比例不得低于10％。在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50％。
(二)企业债、金融债投资的比例不得高于10％。
(三)证券投资基金、股票投资的比例不得高于40％。
资料来源：《全国社会保障基金投资管理暂行办法》
李克平，曾任中国社保基金理事会投资部主任，2018 年接受专访：
「我们在形式上比较像是择时的操作，但我们的出发点和目标绝对不是择时。」
「我们在理念上不认为择时是可以操作的，但为什么我们在形式上有这样的行为？我们把这种调整称之为动态资产配置。」
资料来源：《李克平首度解密社保基金的投资基因》
社保基金资产配置的投资理念：
「我们认为，市场有时是对的，有时是错的，关键在于认识市场的价值及估算⻓期的价值中枢。从本质上讲，均值回归是我们资产配置的核心思想。」
「2008 年全球金融危机发生后，很多资产管理机构蒙受了巨大损失，我们也在反思，单纯地坚持 『买入持有策略』可能会使投资者无法规避系统性⻛险，在后金融危机时期，应该逐步树立动态资产配置理念。社保基金的动态资产配置是基于价值投资和⻓期投资的基本思想，根据市场在某一阶段的价值中枢，在市场向上或向下大幅度偏离价值中枢时进行高抛低吸。」
资料来源：《社保基金资产配置的投资理念》
「替老百姓赚钱最多的机构」、「中国第一个大型机构投资者」出自《李克平首度解密社保基金的投资基因》：
「社保基金理事会的专业、规范和廉洁公心也一直为基金业内称道。因为是国务院直属事业单位，理事会的薪酬长期与金融机构有着相当大的差距，在很低的薪酬水平下做出优异的业绩，理事会赢得了业届的尊重，被公认是为『替老百姓赚钱最多的机构』。」
「社保基金是国内第一个大型机构投资者，与相关专业机构的合作，从建立账户到委托管理、托管业务、清算等等具体业务操作，涉及对证券、基金等相关的法律法规具体条文的理解，需要有关部门进行界定。」
其他参考资料
《2020年全国社会保障基金理事会社保基金年度报告》
《全国社保基金历年收益情况表》
《社保基金为啥“业绩”这么好？》
《中国农业银行2015年半年度报告》（http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2015-08-28/601288_2015_z.pdf）
《国金证券社保基金专题：社保基金投资风格、持仓结构及重仓股剖析》，2019 年 11 月 5 日。
数据 / 金栋
设计 / 港港
编辑 / 娄娄
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娄仔Kira
在深入了解全国社保基金之后，除了由衷的钦佩，我们还备受鼓舞，更加期待未来我们可以在这个市场中为越来越多的投资者创造价值，陪伴大家一起通过长期投资赚到钱，也赚到安心的生活。 由此，在我们和雪球基金（原蛋卷基金）合作推出的「长钱账户」上线之际，「有理有据」也正开始筹备「指数档案」系列，希望能够通过硬核的数据和有趣的讲述，让大家更加了解「长钱账户」推荐的各支基金分别是什么，买得清清楚楚、明明白白！ 也欢迎大家有任何想了解的问题都发射🚀给我们哦！
孟岩
期待～
眼里有光的azure
资产配置+动态调整仓位好厉害。 人们经常以为纯债基金的波动风险是最小的，但实际上任何单一大类资产都会有波动，反而是将大类资产混合配置，波动可能会更小。马科维茨的资产配置理论大概说的也差不多，收益不变，波动下降。 零城逆影做过一张图，关于固收类基金的股票仓位及历史表现，纯债基金都有年度负收益，只有股债1:9时反而没有年度负收益。 @认识有知有行的第736天
坚定的追随
这样的文章太棒了，越来越觉得学习投资只看有知有行的文章和简七的公众号就够了，必须赞一个！
Lukalearns
弱弱地问一句，有没有可能查询到社保基金投资的权益类资产或者其他投资标的
YYFelix
是40％的权益部分年化8％，还是整体年化8％？，如果是整体的话，权益部分年化得多高？
c_gT5JIx
为什么信用债比例这么低
知鱼之乐也
棒，除了择时，拿的久也很重要
A1cUOh
减仓的钱是变现还是转投其他类型资产呢？
长叶诺一
目前最期待的栏目，建议社保基金这个主题可以深度挖掘
