叮咚叮咚，知行黑板报准时抵达，请查收。

「等一个自然而然的晴天，我想要带你去海边」，朋友们，这周我在海边休假，此刻正在海边吹着海风奋笔疾书中。

在这个祖国南边的小城镇里，我感受不到疫情的打扰，戴口罩、每两天就要核酸一次的日子突然变得好遥远，市场的涨涨跌跌也变得不那么重要。在海边放空的日子，能让我从之前的工作生活中抽离出来，感受一下哪些才是自己长期关注的事情，哪些则是噪音，停下来歇一歇，休整一下再次出发。

今天市场调整的原因不需要多说了，事实上，我们能说的空间也不大。我们在这方面的信息不占优势，就跟投资需要对未来想好预案一样，这种大事件的走向，自有相应的人去应对。

「不预测，只应对」这句话，可以应用于我们的生活、工作、投资的方方面面。一切都没有想象的那么困难，也没有想象的那么容易，当自己预期之外的事件发生时，你必须迎接，必须经历，然后所有的经历形成了你。想清楚这一点，也没那么焦虑了，心态会平和很多。情绪的稳定对于我们的生活、工作、投资都是有利的。

拉回到股票市场里来，只要预期的长期的经济发展没出现问题，短期的事件影响都是有限的，我们可以趁着大跌的机会逐步提高股票仓位。有人可能会说，长期的经济发展这个大前提万一变了呢？对于我们来说，这是A股投资的底线，既然是底线，是不可能仅仅通过某个事件就作出调整的。

一个长期的判断逻辑，如果经常受到各种事件的影响而被动摇，只能说，你对这个判断的信心本身就是不足的。如果这种情况经常出现，需要看一下你是否需要调整股票类资产的投资比例，很多人对配置中低风险的债券类资产会很排斥，觉得长期收益低。实际上，当你选择长期配置这类资产时，收益显然不是第一考虑的因素，更多的是出于平衡风险、让你安心的角度去考虑的。

今天A股跌幅很大，全市场有 4425 只个股下跌，大多数的个股跌幅都超过了 3%。这导致了我们的全市场温度下降得很快。

最新的全市场温度只有 17° 了，具体指数温度方面，在过去一周里，长钱账户关注的几个指数，全指信息是唯一没有下跌的，其他指数都出现了调整，温度都有所降低。

今天结合最新的温度情况，适合当下的配置比例发生了变化，如果当下选择投入长钱账户，适合的配置比例是股票类 63%，债券类 17%，现金类 20%。具体的品种可以去雪球基金的长钱账户页面进行查看。

跟上周相比，适合当下的配置比例的变动主要来源于全指医药和中概互联（或恒生科技），大家在上面的图里能很清楚地看出来这种变化。这两个都是在这次调整中很受伤的品种，跌幅很大，正好给我们提供了再次摊低成本的机会。

如果你之前就在长钱账户开始投资，雪球基金会根据适合当下配置比例的变化，判断你持有的基金是否适合继续持有。

最近有用户在黑板报专栏下面留言，想让我们介绍一下稳健理财类产品的情况。大家集中询问，我们猜测主要是由于这类产品今年的业绩表现差强人意。拿「我要稳稳的幸福」来说，尽管它的偏股型基金的仓位很低，不到 10%，过去好几年业绩表现都很稳健，也难以避免今年的调整。

从今年的回撤来说，「我要稳稳的幸福」回撤了 2% 出头，还没刷新成立以来 2.79% 的最大回撤值，也就是说，如果你年初买到它，它今年在 4 月 27 日跌得最狠的时候，跌了 2% 多一点。之后随着 5 月以来的反弹，它逐渐回本，目前在回本边缘上下徘徊。

从风险控制的角度来说，其实它做得已经挺好了。但从绝对收益的角度来说，显然今年的收益是很一般的。收益表现不好，如果再收取投顾费，自然很难让人满意。

「我要稳稳的幸福」的表现是今年股市、债市的缩影。股市自不必说，今年多数跌得不少，而且波动很大。债市今年操作的难度更大，如果你今年买了债券基金，哪怕是一点可转债、一点股票不投的债券基金，今年的业绩也是低于过去平均水平的。具体债券基金选择方面，今年经济下行，企业盈利受到影响，信用债违约风险加大，很多投资信用债的债券基金，也被迫选择去买入更为安全的金融债。

那么安全系数更高的货币基金、银行活期理财类的产品表现如何呢？随着刺激经济的宽松的货币政策出台，货币基金等产品的收益率也逐渐下滑，最新的平均七日年化收益率只有 1.6% 左右，不知不觉中，货币基金已经进入了「1」时代。

站在我们自己四笔钱的角度来说，除了保险，长期投资、稳健理财、活钱管理，今年都面临了各种各样的挑战。

大多数人在今年是如何选择的呢？央行会定期公布城镇储户问卷调查报告，报告里会显示调查的储户当下的收入感受指数、就业感受指数、物价和房价预期，消费、储蓄和投资意愿等。今年二季度的报告显示了城镇居民对收入、就业表达了悲观。

在消费、储蓄和投资意愿上，倾向于「更多储蓄」的居民占比继续提升，而倾向于「更多投资」的比例则继续下降。居民偏爱的前三位投资方式依次为：「银行、证券、保险公司理财产品」、「基金信托产品」和「股票」，选择这三种投资方式的居民占比分别为 45.1%、22.4% 和 15.5%。

尽管储蓄、银行理财等收益现在很低，但大家依旧这么选择。投资是将我们当下本可以用的钱放到未来去用，体现了一种延期满足。我们当下的确定性很大，而未来则充满了不确定性。我们拿出一部分确定性的资金，去参与到未来的不确定性中去，让自己拥有参与未来发展变化的可能性。

当很多人对未来的信心不足时，自然会提高储蓄，哪怕收益再低，也在所不惜，内心的安全感最重要。反之，当对未来的信心更足时，银行存款会搬家到股市等市场里去。

这就是当下的现状，当下大多数人的选择。如果你今年在投资上跟往年比，有着更多的痛苦、困惑，是很正常的事情。因为今年对于投资来说，整体都很艰难。

虽然很难，但我们还是要一直强调，多从长期资产配置的视角来看待投资，可能你在四笔钱的分配上、每笔钱的选择上就能淡定很多。

拿「我要稳稳的幸福」来说，知道它有 1 年以内亏损的可能，但短期的浮亏不影响把它当作 3 年以内投资的选择；知道债券基金也有周期，但不影响把它当作长期平滑波动的选择；知道货币基金进入了 1 时代，跑不赢通货膨胀，但不影响把它当作随时存取的选择；知道股票类资产波动很大，但不影响它作为长期收益最高的资产，是长期投资的选择。

分清楚储蓄、消费、投资的分配，分清楚投资中活钱管理、稳健理财、长期投资的分配，明白每一项对你的财富的作用是怎样的，了解每一项的优势是什么，劣势是什么，会让你对你的财富更有掌控感，也能降低你对投资中不确定性的焦虑感。

我们下周见。

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