2022 年终于过去了。

这一年，我们终于理解「不预测，只应对」这句话不仅能指导投资，也能指导当下我们的生活。

去年股票市场的表现并不好，全年沪深300下跌 21.63%，中证500下跌 20.31%。股市的表现往往与人们的信心息息相关，市场的恐慌与下跌反映出大家的信心不足、安全感不够。其实情绪对投资的影响是很大的，人爱在牛市冒进，爱在熊市退缩，背后多少也是安全感在作祟。

为了取得好的投资结果，我们总被教导要在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。但在此之上，首先需要做到的，应该是尽量减少情绪对投资操作的影响。在这方面，定投就是一个不错的选择，用纪律性的操作取代了情绪性投资。

我们在 2020 年 12 月推出了温度计定投，这是一个简单的策略，都说熊市适合定投，这两年经历了熊市的下跌，我们正好可以来回顾一下温度计定投的表现。

因为每个人定投的时间点和频率不同，所以收益率也会略有差别。为了模拟温度计定投的表现，我们假设从 2021 年 1 月开始，每个月 10 号定投一次，每月定投 1000 元，沪深300、中证500基金各 500 元。如果定投当日，市场温度处于低估温带（< 30度），就要加倍定投，每月定投变成 2000 元。如果定投当日，市场温度处于高估温带（> 70度），就不投。

按照这个方式，自 2021 年 1 月起，温度计定投累计投入 24 次，其中加倍定投 20 次，共投入 44000 元。这意味着，其中只有 4 个月没有加倍定投，说明这两年绝大部分时间中全市场温度都在 30° 以下，确实很惨。

在权益市场表现不太好的这两年中，温度计定投的累计收益率为 -6.95%。因为温度计定投的投资标的是一半沪深300基金，一半中证500基金，所以跟每月只定投沪深300基金和每月只定投中证500基金比，收益在这两者之间。下面的图展示得很清楚。定投了两年，累计收益率为负，这个结果确实很难说让人满意。这也是因为 2021 年年初是一个相对高点，从高点开启定投，确实可能会经历较长时间的浮亏状态。

但在这震荡下跌的市场中，定投相比一次性投入还是有不少优点的。我们假设在 2021 年初，一次性投入沪深300和中证500基金，截至 2022 年末，它们的收益率分别为 -24.16% 和 -5.20%，而同时期温度计定投的累计收益率为 -6.95%，并且收益表现会更加平稳。这也是定投的魅力，以纪律性的投入方式规避了情绪化的投资决策，分散投入，规避了择时风险，同时也分摊了成本。

如果仅考虑 2022 年，从 2022 年年初开始温度计定投，到现在的累计收益率为 -1.26%。在去年惨烈的市场情况下，这个收益率也算还不错了。第一季度大跌中的投入，让我们在第二季度品尝了一会儿收益的果实，奈何第三季度继续下跌，所以到年末也没赚到钱。但定投这种方式让我们在去年一年都以较为便宜的成本投入了不少，等市场涨起来，结果还是会不错的。

在去年这样的极端环境下，定投相比于一次性投入的优势更加凸显了。如果在 2022 年初，一次性投入沪深300和中证500基金，截至 2022 年末，它们的收益率分别为 -17.53% 和 -15.76%，而同时期温度计定投的累计收益率为 -1.26%。这也是许多机构在推熊市定投的原因，在下跌行情中以纪律性的频率不断买入，以较少的资金成本获得更大的胜率。

站在当下，如果让你猜测过去温度计定投的表现，估计很多人会认为跌幅很大，毕竟温度计定投每次都是满仓投入。大家往往会忽视下跌市场里定投带来的威力。

年度回顾的最后，问个扎心的问题：你有没有在市场下跌中坚持定投下来呢？不论你选择的是定投沪深300、中证500基金，还是定投某个基金经理的主动基金，面对去年 3、4 月份的大幅度下跌，即便定投，账户浮亏也能达到15%左右，你还敢继续定投吗？

如果你坚持下来了，恭喜你。如果你在这个过程中通过双倍定投投入的更多，那么未来市场上涨时收获的会更多。

还有朋友会担心温度计定投的后续管理问题，这点大家可以放心，未来有知有行会持续管理好温度计定投这个策略。

作为一个简单的定投策略，温度计定投可供解读的机会不多。如果你认可这个策略，在没有消息的日子里，做好日常定投即可。在到了极度高估需要卖出的时候，我们会通过有知有行的推送来通知你的。

如果你在去年的市场环境中没有坚持下来，觉得温度计定投的仓位太高、波动太大，想更为稳健一些，也可以考虑把日后定投的钱投入长钱账户。这两个策略熊市多买、牛市少买甚至卖出的整体逻辑是一致的。最大的区别是长钱账户的股票仓位不会满仓，作为定投标的来说整体更稳健一些，当然了，牛市反弹起来的力度也会弱一些。

好啦，这就是温度计定投策略 2022 年的年度回顾啦。投资没有标准答案，选择适合自己的很重要。在了解策略的风险和收益情况以后，做出适合自己的决定就好。未来，我们依旧会通过这样的形式和你保持交流。

祝你投资顺利～期待下次再见。

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