有理有据
3 月底，2022 年的基金年报数据全部公布后，我们快马加鞭地统计了过去 14 年（2009 ～2022 年）所有权益类基金的年报数据，发现了几个有意思的现象，与你分享。
从统计数据上看，基金确实帮基民赚了钱，那为什么我们总说「基金赚钱，基民不赚钱」呢？实际上，「基金赚钱，基民不赚钱」指的是基民实际的收益率低于基金收益率，基金持有人的获得感不好，体验较差。
《中国证券投资基金业年报》中就有调查数据显示：2019 ～ 2021 年个人投资者的盈利比例远低于股票型基金。
我们进一步统计了 2009 ～ 2022 年所有权益类基金年报中的数据，并分为主动型基金、指数型基金两类对比每个年度整体的「基民收益率 - 基金收益率」分布情况，得到如下数据，说明基民收益率低于基金收益率是普遍现象。
从本次统计可以看出，基民没有赚到钱是一种常态。那基金和基民的收益主要差在哪里呢？
从行业端看，过去十几年，基金本身的收益率很不错，基金的收益主要是在销售环节被折损了。比如，不断发行新基金、在市场高估时发行基金等等。
从基民端看，即使选到好基金，也不代表能获得满意的收益。这背后主要的原因是，基民不理智的投资行为。比如追涨杀跌，频繁操作等等。
只有两头一起努力，才能减少基金收益率和基民实际收益率之间的差距，才能真正改变「基金赚钱基民不赚钱」的现状。
有知有行正是因此而存在。过去的一年多时间里，我们和合作伙伴一起推出了「长钱账户」，除了产品本身的收益率，长钱账户更看重用户的实际收益率。
在我们看来，每个投资者自己的业绩曲线更重要。长钱账户是每个投资者的账户，长钱账户团队会根据市场情况严选基金，通过持续的服务，陪伴你长期投资，希望能让你的账户取得不错的业绩表现。
在已知的计算指标中，内部收益率是代表用户获得感最好的指标，但目前无法根据公开的数据准确计算。除此之外，基金年报、半年报中的「加权平均净值利润率」比较好地代表了用户收益率，因此，本文使用基金年报中公布的「加权平均净值利润率」作为基民收益率。
加权平均净值利润率：
基金年报、半年报中的「基金份额净值增长率」 = 基金复权净值增长率，即基金收益率：
《基金投资者的获得感研究》，海通证券，2022 年 6 月 6 日
《基金投资者的获得感研究（二）——陪伴增益系数》，海通证券，2022 年 7 月 2 日
《公募基金20年赢在哪里？——公募基金成立20年专题报告》，中国证券投资基金业协会，2018 年 2 月 28 日
以问题为起点，用数据还原事实，用轻松易懂的图片解读原理与逻辑，构建起那些我们在投资中必须要知道的正确常识。
设计 / 港港
编辑 / 仝仝
数据 / 金栋
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丁丁的1977
14年里公募基金为基民创造了1.85万亿收益。等于基民付出1元成本，获得2.2元收益。但体验感很差，且实际并非如此。几个原因。一是基金收益在销售环节折损；二是选到拿不长。评论区的azure观点很好。
丁丁的1977
14年里公募基金为基民创造了1.85万亿收益。等于基民付出1元成本，获得2.2元收益。但体验感很差，且实际并非如此。几个原因。一是基金收益在销售环节折损；二是选到拿不长。希望能在有知有行实现投资的价值。
LillianMin
这是基金和基民共同决定的
Jeff Xu
请教： 1、股市长期年化5-10%的回报。 2、据说，投资股市，一赚两平七亏。 3、那，股市长期年化5-10%的回报，都给这“一赚”拿走了吗？那是不是“一赚”的平均回报非常高？有相关的数据分析吗。
烟笼寒水
E大在“价值毁灭”一词中详细解释了这个问题。第一次读到时真有种醍醐灌顶的感觉
阿宝船长呀
再一次说明了情绪的重要性。觉察自己的情绪，控制对事情的反应，太需要修炼了，投资就是一个绝佳的修炼场，屡次被打脸😥
🥕🐘🐘
确实很好的解读了为什么基民总感觉赚不到钱的困扰
知行er
图中纵坐标轴“基民收益率 - 基金收益率”减号最好改成"|"，"基民收益率 - 基金收益率中位数"修改为"（基民收益率 - 基金收益率）中位数"更好
sunflower
主动基金和指数基金的收益差是多少？好的主动基金有几个？越来越不喜欢主动基金了。
咪蒂Q
最近刚听到一个词叫券商新客理财，什么是券商新客理财呀？
